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62 Morgan Stanley Investment Funds Febrero 2011instrumentos interpuestos y a los pagos realizados en el marco deciertos productos financieros de reciente creación.Los Accionistas deben obtener información y, en caso necesario,recabar asesoramiento acerca de las consecuencias que podría tenersobre sus inversiones lo dispuesto en el Directiva de la UE enmateria de fiscalidad del ahorro.Las inversiones en créditos (según se define en la Directiva de la UEen materia de fiscalidad del ahorro) de los Fondos de Renta Variablese limitarán al 15% de sus respectivos Patrimonios Netos.RÉGIMEN FISCAL DE LA FILIALLas plusvalías y los rendimientos de la Filial correspondientes a susinversiones en valores indios tributarán con arreglo a la legislacióny prácticas fiscales de Mauricio e India, según se expone acontinuación.a. Consideraciones fiscales relativas a MauricioEl resumen presentado a continuación se basa en la legislación yusos tributarios en vigor en la fecha de este documento y podríaexperimentar cambios.La Filial ha recibido un Certificado de Residencia Fiscal (“CRF”)emitido por la Administración Tributaria de Mauricio (“MRA”) el23 de septiembre de 2010, que le da derecho a aplicar algunasdesgravaciones en virtud del tratado vigente.Las plusvalías están exentas del impuesto de Mauricio y losdividendos pagados por la Filial a la Sociedad están exentos enMauricio de cualquier tipo de retención a cuenta de impuestos.La Filial está obligada a pagar el impuesto sobre la renta netaobtenida por la misma, a un tipo del 15%. Sin embargo, su rentaneta puede aplicar una deducción fiscal equivalente al impuestoextranjero efectivo al que esté sujeta o, si es superior, al 80% delimpuesto a pagar por sus rendimientos originados en el extranjero,lo que reduce el tipo impositivo efectivo al 3%.El CRF se renueva anualmente y la intención es que la Filial solicitesu renovación a las autoridades locales a su caducidad.b. Consideraciones fiscales relativas a IndiaEl resumen presentado a continuación se basa en la legislación yusos tributarios en vigor en la fecha de este documento y podríaexperimentar cambios. Este resumen no pretende ofrecer un análisiscompleto de las consecuencias fiscales que puedan derivarse para laFilial de la adquisición, titularidad y venta de valores indios conarreglo a la legislación de India. Se recomienda a los accionistas queconsulten con sus asesores fiscales con respecto a las consecuenciastributarias derivadas de la propiedad o la enajenación de Acciones.Impuesto sobre los beneficios indioEl impuesto sobre los beneficios indio se aplica conforme a lodispuesto en la Ley del Impuesto sobre los Beneficios de India (IndianIncome Tax Act; en lo sucesivo, la “ITA”), en su versión modificadaanualmente por la Ley Presupuestaria (Finance Act) de cada año.La sujeción al impuesto sobre la renta indio depende de lacondición en materia de residencia fiscal del contribuyente duranteel ejercicio fiscal y de la naturaleza de las rentas obtenidas. Elejercicio fiscal indio transcurre entre el 1 de abril de cada año y el31 de marzo, inclusive, del año siguiente. Una sociedad es residenteen India a efectos de la ITA si está constituida en India, o si elcontrol y la dirección de su negocio se ejercen enteramente enIndia. Esta previsto que la Filial sea considerada no residente aefectos de lo dispuesto en dicha Ley.Con arreglo a lo dispuesto en la ITA, las sociedades consideradas noresidentes a efectos del impuesto sobre los beneficios indio estaránsujetas a dicho impuesto exclusivamente con respecto a ingresosprocedentes de fuentes situadas en India o a ingresos recibidos enIndia. Entre estos ingresos de fuentes indias o percibidos en India seincluyen los dividendos declarados por sociedades o fondos deinversión indios, los intereses percibidos sobre instrumentos de deudaemitidos por sociedades indias y las plusvalías derivadas de latransmisión de valores indios. Más adelante se expone el tratamientoa efectos del impuesto sobre los beneficios indio de los dividendos,intereses y plusvalías procedentes de fuentes situadas en India.i. Con arreglo a la legislación vigente, los dividendos declarados porsociedades indias o por fondos de inversión no tributarán enmanos de accionistas o partícipes personas jurídicas y podránserles abonados a estos sin la práctica de retención a cuenta alguna.La empresa india que paga el dividendo está sujeta a unimpuesto sobre la distribución de dividendos a un tipo del16,995 por ciento del dividendo distribuido. Además, losfondos mutuos, distintos de los orientados a valores de rentavariable, están sujetos a un impuesto sobre la distribución dedividendos.ii. Los intereses procedentes de fuentes indias obtenidos porinversores institucionales extranjeros no residentes tributarán aun tipo del 21,115% con independencia de la denominación dela deuda. La Filial debería ser considerada un inversorinstitucional extranjero o una cuenta subsidiaria de un inversorinstitucional extranjero a estos efectos.iii. Las ganancias derivadas de la venta de valores (incluidasacciones) de sociedades indias en poder de no residentes a títulode activos de capital están normalmente sujetas al impuestosobre los beneficios en India. El tratamiento a efectos delimpuesto sobre los beneficios indio de tales plusvalías (así comoel tipo aplicado a las mismas) variará en función de la naturalezade los valores, del período de tenencia de la inversión en manosdel no residente y en función a si el impuesto sobre operacionescon valores no ha sido pagado en la operación (consultar larevelación del impuesto sobre operaciones con valores delpárrafo (d) que sigue. Por ejemplo, las plusvalías derivadas deoperaciones con acciones no cotizadas mantenidas por un