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80 Morgan Stanley Investment Funds Febrero 2011Miembro de la OCDE, siempre que esasacciones figuren incluidas en un índice principal;4.1.7 la garantía aportada bajo cualquier forma distintade dinero en efectivo o acciones/participaciones deun OIC/OICVM debe ser emitida por una entidadno asociada a la contraparte;4.1.8 cuando la garantía aportada en forma de dinero enefectivo exponga a la Sociedad a un riesgo decrédito frente al administrador fiduciario de estagarantía, dicha exposición estará sujeta a un límitedel 20% tal como estipula el apartado 2.5 anterior.Además, dicha garantía en forma de dinero enefectivo no será custodiada por la contraparte, amenos que esté legalmente protegida de lasconsecuencias de un impago de la contraparte;4.1.9 la garantía aportada bajo una forma distinta dedinero en efectivo no será custodiada por lacontraparte, excepto si permanece adecuadamenteseparada de los propios activos de la contraparte;4.1.10 la Sociedad valorará a diario la garantía recibida. Encaso de que el valor de la garantía ya concedidaparezca insuficiente en comparación con la suma acubrir, la contraparte tendrá que aportar garantíaadicional. Si procede, serán de aplicación márgenesde seguridad para tomar en consideración los riesgosde cambio o los riesgos de mercado inherentes a losactivos aceptados como garantía;4.1.11 la Sociedad se asegurará de que podrá reivindicarsus derechos sobre la garantía en caso deacaecimiento de un supuesto que requiera suejecución, lo que significa que la garantía estarádisponible en todo momento, directamente o biena través de la mediación de una entidad financierade primera fila o una filial participada al 100% deesta entidad, de tal manera que la Sociedad pueda,sin demora, apropiarse o hacer líquido los activosaportados en garantía si la contraparte incumple suobligación de devolver los valores prestados;4.1.12 durante el plazo de duración del contrato, lagarantía no podrá ser vendida ni prestada engarantía ni pignorada, excepto si la Sociedad tieneotro medio de cobertura; y4.1.13 la Sociedad comunicará la valoración global de lostítulos prestados en los Informes Anuales ySemestrales.4.2 Operaciones con pacto de recompra (“repos”)La Sociedad podrá celebrar (i) operaciones con pacto derecompra, que consisten en una operación a plazo alvencimiento de la cual la Sociedad tiene la obligación derecomprar los activos vendidos y el comprador(contraparte) tiene la obligación de devolver los activosrecibidos con arreglo a la operación y (ii) operacionesinversas con pacto de recompra, que consisten en unaoperación a plazo al vencimiento de la cual el vendedor(contraparte) tiene la obligación de recomprar los activosvendidos y la Sociedad tiene la obligación de devolver losactivos recibidos con arreglo a la operación (en adelantedenominadas conjuntamente las operaciones de repo).La Sociedad podrá intervenir en calidad de comprador ovendedor en operaciones de repo. No obstante, suparticipación en dichas operaciones deberá ajustarse a lassiguientes normas:4.2.1 el cumplimiento de las condiciones 4.1.2 y 4.1.3;4.2.2 durante el plazo de vigencia de una operación derepo con la Sociedad donde ésta intervenga comocomprador, la Sociedad no tendrá que vender losvalores objeto del contrato antes de que lacontraparte haya ejercitado su opción o hasta elvencimiento del plazo límite para el reembolso, amenos que la Sociedad tenga otro medio decobertura;4.2.3 los valores adquiridos por la Sociedad en virtud deuna operación de repo deben ajustarse a la políticay los límites de inversión del Fondo y debenlimitarse a:i) certificados bancarios a corto plazo oinstrumentos del mercado monetario de losdefinidos en la Directiva 2007/16/CE, de 19 demarzo de 2007;ii) bonos emitidos por emisores no públicos quepresenten una liquidez adecuada; yiii) activos citados en los incisos (ii), (iii) y (iv) delapartado 4.1.6 anterior.4.2.4 la Sociedad tendrá que comunicar el importe totalde las operaciones de repo abiertas en la fecha dereferencia de sus Informes Anuales y Semestrales.4.3 Reinversión de la garantía en forma de dinero en efectivoLa Sociedad podrá reinvertir la garantía recibida en formade dinero en efectivo conforme a operaciones de préstamode valores y/o de repo en:i) acciones o participaciones de OICs del mercadomonetario, que calculen a diario el valor liquidativo yque tengan un rating de AAA o equivalente;ii) depósitos bancarios a corto plazo aptos de acuerdo conlo dispuesto en la sección 2 anterior;