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Morgan Stanley Investment Funds Febrero 2011 51Cómputo de Resultados anterior sobre el que fuese pagaderauna Comisión por Resultados, en cada caso ajustado para teneren cuenta los eventuales repartos de rendimientos realizados conrespecto a la Clase de Acción en el período de que se trate.• “Rentabilidad Adicional”: Se entenderá el importe en el que laRentabilidad de la Clase de Acciones supera la Rentabilidad delÍndice de Referencia indicada más arriba durante elcorrespondiente Período o Períodos de Cómputo de Resultados.Sin embargo, si el Valor Liquidativo Bruto del cierre del Períodode Cómputo de Resultados no superase el Nivel Máximo, no seregistrará Rentabilidad Adicional, no pagándose enconsecuencia Comisión por Resultados.• “Período de Cómputo de Resultados”:a) con respecto al primer Período de Cómputo de Resultados,el período iniciado en la fecha en que sean emitidas, por vezprimera, las Acciones de la Clase en cuestión y terminado enla primera Fecha de Cálculo del Pago de Comisión; yb) con respecto a posteriores Períodos de Cómputo deResultados, el período iniciado al día siguiente a la últimaFecha de Cálculo del Pago de Comisión y terminado en lasiguiente Fecha de Cálculo del Pago de Comisión (estosignifica que el Período de Cómputo de Resultados podráconsistir, dependiendo de la rentabilidad del Fondo, enperíodos de más de doce meses).• “Rentabilidad de la Clase de Acciones”: la rentabilidad (sindeducir la Comisión por Resultados y con sujeción a loestablecido en el apartado g anterior) de cada Clase de Accionesdel Fondo enumeradas en la tabla siguiente durante elcorrespondiente Período o Períodos de Cómputo de Resultados,determinada por referencia al Nivel Máximo.• “Acciones Nocionales Medias Ponderadas en Circulación”:representan el número total de Acciones en circulación en cadadía del correspondiente Período de Cómputo de Resultados,incluyendo fines de semana, dividido por el número total de díasincluido en dicho Período de Cómputo de Resultados. Así, si unviernes hay en circulación 150.000 Acciones y el siguiente lunesse emiten otras 50.000 Acciones, las Acciones NocionalesMedias Ponderadas en Circulación de ese período serán 162.500= ((150.000 x 3 días) + (200.000 x 1 días)) / 4 días.El Asesor de Inversiones tendrá derecho a percibir la Comisión porResultados si durante el Período de Cómputo de Resultados (i) laRentabilidad de la Clase de Acciones supera la Rentabilidad delÍndice de Referencia y (ii) el Valor Liquidativo Bruto supera suNivel Máximo (High Water Mark).FondoAbsolute Return Currency Fund EONIA 18Índice de referenciaEJEMPLOS DE COMISIÓN POR RESULTADOSEjemplo – abarca un período de 89 días desde el lanzamientohasta la primera Fecha de Cálculo:Primer día Primera Fecha de Cálculodel período (último día del período)Valor Liquidativo Bruto 100,00 € 100,20 €En este ejemplo, el número de Acciones Nocionales MediasPonderadas en Circulación es de 5.000.000 y el número de días delperíodo de 89. Presumimos un tipo estático para el EONIA de2,8500% para el período.1. El Nivel Máximo es 100,00 €2. La Rentabilidad de la Clase de Acciones durante todo el Períodode Cómputo de Resultados se calcula como sigue: (ValorLiquidativo Bruto – Nivel Máximo) / Nivel Máximo =(100,20 € – 100,00 €) / 100,00 € = 0,20%3. Rentabilidad del Índice de Referencia correspondiente alperíodo de 89 días: 0,6971%4. La rentabilidad adicional bruta respecto a la Rentabilidad delÍndice de Referencia es: (Rentabilidad de Clase de Acciones –Rentabilidad del Índice de Referencia) = (0,20% – 0,6971%) =-0,4971%Aunque el Valor Liquidativo Bruto correspondiente al último díadel período, de 100,20 €, supera el Nivel Máximo de 100,00 €, laRentabilidad de la Clase de Acciones es negativa en relación con larentabilidad del Índice de Referencia, por lo que no se pagaráComisión por Resultados.De este modo, se prorroga el Período de Cómputo de Resultados yel cálculo de la rentabilidad del Fondo se traslada al próximoperíodo de cálculo.18Para Clases de Acciones con Cobertura emitidas por el Absolute Return Currency Fund, el Índicede Referencia será el siguiente: para Clases de Acciones con Cobertura paraUSD, el Índice deReferencia será el LIBOR USD a un día; para las Clases de Acciones con Cobertura para librasesterlinas, el Índice de Referencia será el LIBOR GBP a un día; para las Clases de Acciones conCobertura para Yen, el Índice de Referencia será el Mutan; para las Clases de Acciones conCobertura para corona noruega, el Índice de Referencia será el Norway Interbank Offered RateFixing Tomorrow Next; para las Clases de Acciones con Cobertura para corona sueca, el Índice deReferencia será el Stockholm Interbank Offered Rate Fixing Tomorrow Next.