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52 Morgan Stanley Investment Funds Febrero 2011Ejemplo (continuación) – Segundo período, esta vez de 12meses (es decir, 366 días) terminados en la segunda Fecha deCálculo; por tanto, el “Período de Cómputo de Resultados” esahora de 12 meses más 89 días, ya que no se pagó Comisiónpor Resultados en el período anterior. Presumimos un tipoestático para el EONIA de 2,8500% para el nuevo período de12 meses:Primer día del período(día siguiente a la Segunda Fecha de Cálculoprimera Fecha de Cálculo) (último día del período)Valor Liquidativo Bruto 100,20 € 105,10 €En este ejemplo, el número de Acciones Nocionales MediasPonderadas en Circulación del período es de 5.000.000.1. El Nivel Máximo (arrastrado desde el primer período de cálculo)es de 100,00 €2. La Rentabilidad de la Clase de Acciones correspondiente a todoel Período de Cómputo de Resultados se calcula como sigue:(Valor Liquidativo Bruto – Nivel Máximo) / Nivel Máximo =(105,10 € – 100,00 €) / 100,00 € = 5,10%3. La Rentabilidad del Índice de Referencia durante todo elPeríodo de Cómputo de Resultados (366+89 días) es el3,6155%4. La rentabilidad adicional bruta respecto a la Rentabilidad delÍndice de Referencia es:(Rentabilidad de Clase de Acciones – Rentabilidad del Índice deReferencia) = (5,10% – 3,6155%) = 1,4845%En este ejemplo, se pagará una Comisión por Resultados ya que laRentabilidad de la Clase de Acciones ha alcanzado la RentabilidadAdicional y el VTB supera el Nivel Máximo:((Rentabilidad Adicional x 20%) x Nivel Máximo) x AccionesNocionales Medias Ponderadas en Circulación = ((1,4845% x20%) x 100 €) x 5.000.000 = 1.484.500,00 €La Comisión por Resultados es de 1.484.500 €.Las cifras se ofrecen solamente a efectos ilustrativos y no sonindicativas de la rentabilidad real percibida por los Accionistas.