Vuosikertomus 2007 - Stora Enso
Vuosikertomus 2007 - Stora Enso
Vuosikertomus 2007 - Stora Enso
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Optiot/synteettiset optio-ohjelmat <strong>2007</strong><br />
LiikMerkintähinnanToteukeeseenmääräytymis-<br />
Optioiden Mitätöityjen tettujenKäyttälaskujakso vuoden MerkintäHenkilöstöenimmäis- optioiden optioiden mättömät<br />
Optio-ohjelma vuosi aikana hintamäärämäärä määrä määrä optiot Merkintäaika<br />
<strong>2007</strong><br />
<strong>2007</strong> 8.–14.2. EUR 14,00 730 1 399 096 24 300 n/a 1 374 796 1.3.2010–<br />
Synteettinen<br />
28.2.2014<br />
2006<br />
2006 3.–10.2. EUR 12,46/ 744 2 161 000 115 375 n/a 2 045 625 1.3.2009–<br />
Synteettinen<br />
13,32*<br />
28.2.2013<br />
2005<br />
2005 4.–11.2. EUR 12,20 1 024 3 075 125 252 125 n/a 2 823 000 1.3.2008–<br />
Synteettinen<br />
29.2.2012<br />
2004<br />
2004 5.–12.2. EUR 11,15 1 033 4 682 800 423 750 995 200 3 263 850 1.3.<strong>2007</strong>–<br />
Synteettinen<br />
28.2.2011<br />
2003<br />
2003 31.1.–7.2. EUR 10,00 1 016 6 069 150 437 150 2 526 800 3 105 200 8.2.2006–<br />
Synteettinen<br />
7.2.2010<br />
2002<br />
2002 31.1.–7.2. EUR 16,50 957 5 902 000 871 250 - 5 030 750 8.2.2005–<br />
Synteettinen<br />
7.2.2009<br />
2001<br />
2001 8.–14.2. EUR 11,70 481 4 215 000 468 750 2 233 750 1 512 500 1.4.2004–<br />
Synteettinen<br />
31.3.2008<br />
2000<br />
2000 18.–24.3. EUR 12,25 221 2 797 500 438 000 2 359 500 - 1.4.2003–<br />
Synteettinen<br />
31.3.<strong>2007</strong><br />
Pohjois-Amerikan 2000 n/a USD 6,97 839 5 680 000 124 568 5 298 402 257 030 n/a<br />
osakeoptiot<br />
EUR 5,91<br />
Myyty<br />
* Uudelle toimitusjohtajalle hänen nimityksensä myötä myönnettyjen optioiden merkintähinta.<br />
IFRS 2, Osakeperusteiset maksut, tuli voimaan 1.1.2005. Sen<br />
perusteella <strong>Stora</strong> <strong>Enso</strong>n synteettisten optio- ja osakeohjelmien<br />
kulut kirjataan niiden syntymisajanjaksolle myöntämisestä<br />
merkitsemisoikeuteen tai oikeuteen saada kannustimia. Vuoden<br />
2006 kulu oli 16,9 milj. euroa, mutta osakekurssien laskettua<br />
vuonna <strong>2007</strong> kirjattiin 18,8 milj. euron voitto. Vastuuksi<br />
31.12.<strong>2007</strong> jäi näin ollen 26,7 (47,4) milj. euroa, joka esitetään<br />
pitkäaikaisessa korottomassa vieraassa pääomassa.<br />
Työsuorituksen käypä arvo, joka on saatu käteisvastikkeellisten<br />
synteettisten optioiden ja osakekannustimien vastikkeena,<br />
määritetään optioiden käypänä arvona myöntämispäivänä<br />
ja kirjataan kuluksi option oikeuden syntymisajanjaksolla.<br />
Synteettisten optioiden vastuu arvostetaan jokaisena tilinpäätöspäivänä<br />
uudelleen käypään arvoonsa käyttämällä arvioita<br />
niiden optioiden määrästä, joiden odotetaan tulevan merkittäviksi,<br />
ja viimeisimmät käyvät arvot lasketaan käyttämällä<br />
Black-Scholes-hinnoittelumallia, jolloin kaikki muutokset<br />
kirjataan tuloslaskelmaan. Myös osakekannustimien vastuu<br />
arvostetaan jokaisena tilinpäätöspäivänä uudelleen käypään<br />
arvoonsa käyttämällä arvioita niiden osakekannustimien<br />
määrästä, joiden odotetaan tulevan lunastettaviksi, ja viimeisimmät<br />
käyvät arvot lasketaan käyttämällä <strong>Stora</strong> <strong>Enso</strong>n Rosakkeen<br />
päätöskurssia, jolloin kaikki muutokset kirjataan<br />
tuloslaskelmaan.<br />
190 – <strong>Stora</strong> <strong>Enso</strong>n vuosikertomus <strong>2007</strong><br />
Vuoden lopussa käyttämättä oli 19 155 721 (25 380 075)<br />
synteettistä optiota, joista 12 912 300 (15 727 400) oli merkittävissä.<br />
Käyttämättömien optioiden merkintähinta oli<br />
10,00–16,50 euroa eli edellisvuotisella tasolla. Painotettu<br />
keskimääräinen merkintähinta oli 12,93 (12,51) euroa ja<br />
painotettu keskimääräinen jäljellä oleva aika erääntymiseen<br />
2,8 (3,1) vuotta.<br />
Synteettisten optioiden käypä arvo myöntämispäivänä<br />
määritetään Black-Scholes-mallilla. Vuonna <strong>2007</strong> arvo oli 2,17<br />
(1,77) euroa. Seuraavia merkittäviä olettamuksia käytettiin<br />
vuosien <strong>2007</strong> ja 2006 ohjelmien myöntämispäivinä:<br />
• osakekurssi 12,22 (11,95) euroa<br />
• merkintähinta 14,00 (12,46) euroa<br />
• volatiliteetti 24,4 (19,0) %<br />
• odotettu vuotuinen osinko 0,45 (0,45) euroa<br />
• riskitön vuosikorko 3,93 (3,41) %.<br />
<strong>Stora</strong> <strong>Enso</strong>n R-sarjan osakkeiden vuoden päätöskurssi oli 10,24<br />
(12,00) euroa. Oletettu vuotuinen osinko oli 0,45 (0,45) euroa<br />
osakkeelta ja oletettu keskimääräinen volatiliteetti 27,1 (23,9)<br />
% perustuen aiemmin toteutuneeseen volatiliteettiin. Muut<br />
Black-Scholes-hinnoittelumallin oletukset ja saadut synteettisten<br />
optioiden käyvät arvot olivat seuraavat:<br />
Liikkeeseenlaskuvuosi<br />
Optio-ohjelma <strong>2007</strong> 2006 2005 2004 2003 2002 2001<br />
Merkintähinta, EUR 14,00 12,46/13,32 12,20 11,15 10,00 16,50 11,70<br />
Riskitön vuosikorko % 4,21 4,14 4,11 4,07 4,00 4,03 3,87<br />
Vuosia jäljellä erääntymiseen 6,2 5,2 4,2 3,2 2,1 1,1 0,3<br />
Käypä arvo / optio, EUR 1,21 1,36/1,20 1,28 1,37 1,53 0,08 0,13
Change language