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918 Elaboração e Avaliação de Projetos CETEM
parte de um conjunto dos indicadores a serem analisados na avaliação de um
empreendimento. Para cada método serão descritos sua finalidade, metodologia de
cálculo, consistência, vantagens e desvantagens de sua aplicação.
Além dos métodos considerados básicos, existem outros métodos alternativos
(não examinados neste capítulo), desenvolvidos como variantes ou como tentativa de
eliminar algumas desvantagens dos métodos básicos.
Valor Atual Líquido
O Método do Valor Atual Liquido (VAL), também conhecido como Valor Atual,
Valor Presente ou Valor Presente Líquido, consiste em converter os fluxos de caixa de
uma alternativa de empreendimento, distribuídos ao longo do tempo, em um valor
equivalente no momento atual, ou seja, no tempo zero.
O VAL é calculado pela seguinte fórmula:
∑ = t n
t=
0
t
VAL = FC /(1+
i)
[1]
onde:
t
t é um ponto no tempo, geralmente um ano;
n é a vida total do projeto, normalmente em anos;
i é a taxa de desconto atribuída como sendo atrativa ao
projeto;
FC é o fluxo de caixa em cada ponto no tempo.
O VAL representa, portanto, a soma do valor atual de cada fluxo de caixa da
oportunidade de investimento, distribuído ao longo da vida útil do projeto. Desta
forma, o VAL mede a diferença entre os fluxos de caixa positivos e os investimentos
(fluxos de caixa negativos), todos descontados a uma determinada taxa. Ainda, com
base nos dados do exemplo anterior, a Tabela 3 exemplifica o cálculo para as
alternativas A e B.
Considerando-se o exemplo anterior para efeito de cálculo, temos: