Ladda ned - Suomen Pankki
Ladda ned - Suomen Pankki
Ladda ned - Suomen Pankki
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
nationella utvecklingen sjönk de finländska<br />
långa marknadsräntorna till en historiskt låg<br />
nivå. Under en stor del av året låg de under<br />
6 procent och differensen mot motsvarande<br />
tyska ränta var inte mer än 0.2–0.3 procentenheter.<br />
Finlands deltagande i Europeiska unionens<br />
växelkursmekanism ERM förlöpte utan<br />
problem. Till markens stabilitet i ERM bidrog<br />
en god samhällsekonomisk tillväxt med<br />
åtföljande förbättring av statsfinanserna och<br />
en fortsatt jämförelsevis stabil prisutveckling.<br />
Under årets lopp var marken något starkare<br />
än sin centralkurs mot D-marken. Till<br />
följd av Finlands i förhållande till andra länder<br />
relativt goda ekonomiska utveckling utsattes<br />
marken i början av året och på sommaren<br />
kortvarigt för ett tryck uppåt. Genom sin<br />
på låg inflation inriktade penningpolitiska<br />
linje lyckades Finlands Bank rätt väl även<br />
hålla växelkursen stabil.<br />
Företagen och hushållen stärkte sin finansiella<br />
ställning ytterligare, vilket i någon<br />
mån bromsade tillväxten i den inhemska<br />
efterfrågan. Kursstegringen på utlandets innehav<br />
av finländska aktier bidrog till att öka<br />
den utländska nettoskulden, trots att överskottet<br />
i bytesbalansen var fortsatt stort. Bankernas<br />
utestående markkrediter växte fortsättningsvis<br />
endast långsamt och inlåningen<br />
ökade något. Penningmängdens utveckling<br />
normaliserades och motsvarade bättre än<br />
förut den makroekonomiska utvecklingen.<br />
Överföringarna mellan olika typer av konton<br />
var stora främst på grund av att vissa tidsbundna<br />
konton avslutades.<br />
Inflationstrycket ökade<br />
Konsumentprisstegringen var rätt måttlig<br />
under första halvåret 1997. Inflationstrycket<br />
började dock tydligt tillta under årets senare<br />
ÅRSBERÄTTELSE 97<br />
del när tillväxten var kraftig och volymen<br />
av outnyttjade produktionsresurser minskade.<br />
Dessutom bidrog försvagningen av markens<br />
externa värde mätt med det handelsvägda<br />
valutaindexet till att höja importpriserna uttryckta<br />
i mark. Det ökade inflationstrycket<br />
syntes under året framför allt i stigande producentpriser<br />
på hemmamarknadsvaror, i en<br />
fortsatt kraftig uppgång i tillgångspriserna<br />
och i tilltagande inflationsförväntningar hos<br />
konsumenterna. Finlands Bank deklarerade i<br />
juni att riskerna förknippade med den kommande<br />
inflationsutvecklingen hade ökat och<br />
att inflationen väntades tillta i slutet av 1997<br />
och i början av 1998. Efter höjningen av anbudsräntan<br />
i september dämpades inflationstrycket<br />
något, men i slutet av året var konsumentprisernas<br />
ökningstakt redan klart snabbare<br />
än i början av året. Indikatorn för underliggande<br />
inflation, som inte innehåller indirekta<br />
skatter och kapitalkostnader för ägarbostäder,<br />
steg mindre än konsumentprisindex<br />
(figur 1).<br />
Inflationstrycket från den utländska prisutvecklingen<br />
var svagt. Dollarpriserna på råvaror,<br />
frånsett energi, började sakta stiga<br />
under första halvåret, men stegringen planade<br />
senare ut. Världsmarknadspriserna på råolja<br />
sjönk markant i början av året till följd av det<br />
ökade utbudet på grund av uppgången i Iraks<br />
oljeexport och i oljeproduktionen i länder<br />
utanför Opec. Mot slutet av året föll oljepriset<br />
ytterligare.<br />
Skillnaderna i konsumentprisinflation<br />
inom EU minskade mycket snabbt under<br />
årets första hälft samtidigt som den genomsnittliga<br />
prisstegringstakten avtog. Efter halvårsskiftet<br />
tog prisökningen dock fart i flera<br />
EU-länder. Alla EU-länder, med undantag av<br />
Grekland, uppfyllde EMU-inflationskriteriet<br />
mätt med det harmoniserade konsumentprisindexet.<br />
Fram till hösten 1997 hade Finland<br />
en långsammare inflation än EU-länderna i<br />
Penningpolitiken<br />
kunde hela året<br />
hållas lätt.<br />
11
Change language