à rsredovisning 2002 - Akademiska Hus

Finansieringhelhet respektive års finansnetto. Se Noter med redovisnings-och värderingspriciper, sidan 63.I diagram 2 visas hur finansieringskostnaden förändratsunder det fem senaste åren och som en jämförelse utvecklingenpå en femårig swapränta.RäntebindningFörsta halvåret hölls räntebindningstiden mellan 2,3 och 2,7år. Vid slutet av sommaren hade räntorna i USA pressatsner på historiskt låga nivåer. De positiva konjunktursignalersom då syntes tolkades som att botten i konjunktursvackanvar nådd. Avkastningskurvorna hade under räntenedgångenblivit allt flackare och det fanns risk för en ränteuppgång ikombination med brantare avkastningskurvor. Under inledningenav hösten visade dock statistik att konjunkturuppgångeninte tagit den fart marknaden haft förhoppningar om.Höstens börsuppgång kan dock ses som ett uttryck för attDIAGRAM 2Ränteutveckling och finansieringskostnadRänta7,06,56,05,55,04,54,03,53,097-12 98-12 99-12 00-12 01-12 02-12Finansieringskostnad, %Femårig swapränta, %de genomförda räntesänkningarna förväntades ge effekt.Andra halvåret, då en bekräftelse på konjunkturvändningenförväntades, varierade räntebindningen mellan 3,2 och 3,6år. Mot slutet av året sänkte centralbankerna återigen korträntornaför att främja en långsiktig konjunkturuppgång.Räntebindningstiden var vid årets slut 3,4 år (2,3) räntederivatinstrumentinräknade. Under året var den i genomsnitt3,0 år (2,4). Kapitalbindningen minskade till 3,9 år (4,3).Koncernens likvida tillgångar uppgick till 1 611 Mkr vidutgången av 2002.Analys av skuldportföljenAv tabell 4 framgår kvarvarande skuldportfölj halvårsvis ochden härtill inlåsta kostnadsräntan. Skuldportföljens delar iform av lån och räntederivat redovisas. För instrument medlöptider över ett år noteras årseffektiva räntor och enkla årsräntorför de övriga. För lån med rörlig ränta är denna endastkänd för innevarande ränteperiod. Räntan för framtida perioderfastställs vid kommande räntebestämningsdagar. I kolumnen”Övriga långfristiga skulder, rörlig ränta” redovisas deobligationer och långfristig finansiering i utländsk valutasom har konverterats till lån i svenska kronor med rörlig räntasamt de realränteobligationer som emitterats. I kolumnen”Ränteswappar, fast ränta och periodiseringar” återfinns utöverränteswappar med fast ränta, periodiserade resultat avräntederivat samt vid årskiftet utestående och värderade obligationstermineroch FRA-kontrakt.Av tabellen framgår att finansieringskostnaden på uteståenderäntebärande skuld per årskiftet, inklusive räntederivat,uppgick till 5,64 procent.TABELL 4Räntebärande skuld per halvårsskifte och dess genomsnittliga räntaÖvrigalångfristiga TOTALT Ränteswappar,Obligationer, skulder, ECP och inom balans- fast ränta och Ränteswappar,fast ränta rörlig ränta Certifikat räkningen periodiseringar rörlig ränta TOTALTDatum Mkr Rta, % Mkr Rta, % Mkr Rta, % Mkr Rta, % Mkr Rta, % Mkr Rta, % Mkr Rta, %02-12-31 1 947 7,18 14 003 4,46 636 4,38 16 586 4,78 8 450 5,40 –8 450 –4,18 16 586 5,6403-06-30 1 550 6,87 13 799 553 4,29 15 902 8 450 5,40 15 90203-12-31 1 550 6,87 13 174 14 724 8 180 5,41 14 72404-06-30 1 550 6,87 12 858 14 408 7 830 5,43 14 40804-12-31 1 432 6,74 11 610 13 042 7 200 5,49 13 04205-06-30 1 033 6,44 10 335 11 368 6 450 5,57 11 36805-12-31 983 6,52 9 865 10 848 6 350 5,57 10 84806-06-30 396 5,30 6 968 7 364 6 350 5,57 7 36306-12-31 396 5,30 6 964 7 360 6 050 5,55 7 36007-06-30 396 5,30 6 962 7 358 3 200 5,48 7 35807-12-31 73 5,72 6 960 7 033 1 900 5,51 7 03308-06-30 5 458 5 458 1 400 5,57 5 45808-12-31 4 089 4 089 1 000 5,41 4 08909-06-30 1 837 1 837 1 83709-12-31 1 835 1 835 1 83510-06-30 763 763 76310-12-31 488 488 488