“最大伙伴”不再中欧经贸临考 - 方正博思3.5 - 中国国际贸易促进委员会

反 他 忧 心 忡 忡 地 表 示 , 由 于 短 期 内 大 量 来 自 中 国 的 采
购 需 求 使 得 当 地 一 些 小 型 企 业 异 常 亢 奋 , 通 过 借 贷 大
量 增 添 设 备 , 增 加 人 手 , 当 地 纺 织 厂 的 工 人 几 乎 没 有 经
过 培 训 就 上 岗 , 这 样 无 形 中 推 高 了 巴 基 斯 坦 和 印 度 当
地 的 原 料 、 能 源 和 劳 动 力 成 本 , 推 高 了 当 地 产 品 的 出 厂
价 格 , 降 低 了 产 品 的 质 量 , 短 期 内 似 乎 中 国 采 购 商 的 热
情 高 涨 , 但 是 一 旦 这 些 “ 短 期 需 求 的 泡 沫 ” 一 夜 之 间 散
去 , 就 会 出 现 灾 难 性 的 后 果 。 从 荷 兰 的 “ 郁 金 香 泡 沫 ”
到 20 世 纪 末 美 国 华 尔 街 资 本 市 场 的 “ 网 络 泡 沫 ” 无 不 如
此 。 历 史 不 断 地 在 重 演 。 泡 沫 就 像 细 菌 一 样 , 只 要 有 它
存 在 的 土 壤 , 就 会 蔓 延 开 来 。
由 于 大 宗 商 品 国 际 采 购 涉 及 到 的 跨 国 交 易 方 式 ,
定 价 机 制 、 结 算 途 径 、 品 质 纠 纷 , 与 国 内 交 易 完 全 不
同 , 进 口 纺 织 原 料 所 面 临 的 “ 洋 风 险 ” 几 乎 会 断 送 新
入 场 者 的 信 心 。 在 江 河 里 能 航 行 的 船 到 了 大 海 里 未 必
照 样 能 应 付 自 如 , 触 礁 搁 浅 的 案 例 倒 是 为 数 不 少 。 如
果 告 诉 你 , 某 企 业 到 目 前 为 止 还 在 艰 难 地 消 化 2010
年 下 半 年 高 价 ( 当 时 的 棉 花 价 格 每 吨 人 民 币 33,0000
元 , 现 在 的 棉 花 价 格 是 18,000 元 ) 进 口 的 库 存 棉 纱 时 ,
你 又 做 何 感 想 ?
棉 花 、 棉 纱 , 越 来 越 像 投 机 商 品 而 脱 离 了 生 产 原 料
的 属 性 。 价 格 波 动 也 越 来 越 受 到 资 金 面 的 影 响 而 脱 离
生 产 和 消 费 需 求 的 基 本 面 。 有 一 段 时 间 , 由 中 间 商 的
报 价 得 知 进 口 棉 纱 坯 布 的 价 格 甚 至 比 国 内 的 价 格 还 要
高 。 而 由 于 终 端 消 费 市 场 没 有 启 动 , 大 量 的 原 料 和 成 品
库 存 积 压 在 供 应 链 的 各 个 环 节 。
任 何 被 作 为 炒 作 对 象 的 商 品 , 如 棉 花 和 棉 纱 , 往 往
在 第 一 阶 段 其 价 格 超 过 了 自 己 作 为 一 般 商 品 的 价 格 成
为 生 产 领 域 囤 积 库 存 的 对 象 , 第 二 阶 段 则 超 过 其 作 为
资 本 的 价 格 成 为 投 资 资 金 青 睐 的 对 象 , 第 三 阶 段 则 是
大 宗 商 品 作 为 一 种 金 融 衍 生 产 品 , 例 如 银 行 释 放 大 量
的 信 用 额 度 , 贸 易 公 司 不 做 实 物 交 易 而 从 事 代 理 开 证
的 业 务 , 今 年 的 棉 花 和 棉 纱 已 经 成 为 金 融 衍 生 商 品 。 在
一 个 高 度 自 由 的 货 币 和 资 本 市 场 , 如 果 某 一 种 商 品 逐 渐
被 资 本 化 和 货 币 化 之 后 , 就 有 可 能 取 代 货 币 , 而 这 种 行
为 一 定 会 受 到 货 币 对 之 的 惩 罚 , 货 币 会 让 这 个 商 品 完
全 失 去 其 所 聚 拢 的 商 业 和 金 融 信 用 , 直 至 破 产 。
谨 防 炒 作 跟 风
历 史 上 由 于 短 期 资 金 的 疯 狂 炒 作 而 导 致 的 经 济 危
机 的 例 子 屡 见 不 鲜 。 从 17 世 纪 的 荷 兰 “ 郁 金 香 事 件 ” 到
近 几 年 中 国 本 土 山 东 的 大 蒜 、 生 姜 和 棉 花 事 件 。“ 郁 金
香 事 件 ” 的 悲 剧 结 果 几 乎 是 在 一 夜 之 间 发 生 的 , 不 知 有
多 少 人 因 此 成 为 不 名 分 文 的 穷 光 蛋 , 现 在 , 似 乎 泡 沫 蔓
延 到 了 中 国 的 纺 织 原 料 领 域 。 前 几 年 PTA( 生 产 涤 纶 的
原 料 ) 市 场 崩 盘 , 就 是 由 于 浙 江 商 人 利 用 银 行 的 开 证 额
度 进 口 PTA, 到 中 国 港 口 清 关 后 以 低 于 市 场 价 格 出 售 ,
大 量 套 现 后 跑 路 , 最 后 引 起 整 个 市 场 的 崩 盘 。 前 车 之
鉴 , 不 得 不 防 。
我 们 做 过 现 场 调 查 , 在 2012 年 春 季 的 北 京 国 际 纱
线 展 会 上 , 三 分 之 二 的 参 观 者 不 是 纺 织 行 业 的 终 端 买
家 , 而 是 贸 易 公 司 和 中 间 商 。 当 时 人 们 几 乎 一 致 看 好 未
来 的 棉 花 行 情 , 盲 目 订 了 大 量 的 洋 货 , 造 成 商 业 库 存 的
急 剧 增 加 , 但 是 工 业 订 单 的 严 重 不 足 , 又 导 致 了 商 业 库
存 的 时 间 将 会 很 长 , 积 压 的 资 金 将 会 很 巨 大 , 届 时 银 行
的 赎 单 期 一 到 , 就 会 引 发 大 量 的 抛 盘 , 甚 至 “ 砍 仓 盘 ”
和 “ 止 损 盘 ” 的 大 量 涌 现 , 以 至 于 市 场 价 格 一 泻 千 里 。
历 史 经 验 告 诉 我 们 , 一 个 经 济 泡 沫 在 它 膨 胀 的 时
候 , 公 众 的 追 风 心 理 才 可 能 使 其 成 为 具 有 严 重 破 坏 力
的 投 机 浪 潮 。 因 贪 婪 而 失 去 理 智 的 、 狂 热 的 人 们 , 会 为
泡 沫 的 吹 起 主 动 去 寻 找 各 种 “ 合 理 ” 的 依 据 , 不 断 提 升
对 价 格 的 预 期 , 引 起 资 产 价 格 不 断 上 涨 , 最 后 泡 沫 破
灭 , 市 场 一 片 狼 藉 。
目 前 的 市 场 状 况 是 , 不 管 懂 不 懂 进 口 棉 纱 操 作 和
风 险 的 采 购 商 都 一 股 脑 地 杀 进 这 个 未 知 的 市 场 。 然 而 ,
大 量 的 案 例 表 明 , 要 尝 试 进 入 一 个 新 市 场 , 尤 其 是 这 其
中 要 涉 及 到 国 际 贸 易 结 算 、 品 质 定 义 、 价 格 机 制 、 货 币
汇 率 、 法 律 环 境 和 风 险 控 制 、 供 应 商 评 估 和 考 核 等 一 系
列 环 节 , 没 有 两 到 三 年 的 练 手 时 间 , 洋 纱 进 口 业 务 是 做
不 起 来 的 。
很 久 以 前 , 我 们 看 一 部 赵 丹 演 的 老 电 影 《 乌 鸦 与 麻
雀 》, 电 影 里 面 有 个 全 民 炒 作 棉 纱 的 场 景 记 忆 犹 新 , 解
放 前 上 海 滩 上 炒 作 棉 纱 的 投 机 客 , 有 几 个 能 逃 过 劫 难
的 ? 即 使 是 现 在 , 香 港 纺 织 行 业 的 前 辈 们 , 把 棉 花 、 棉
纱 视 作 “ 白 老 虎 ”, 操 作 上 稍 有 不 慎 , 就 会 落 入 “ 骑 虎 难
下 ” 的 尴 尬 境 地 。
棉 花 、 棉 纱 等 大 宗 商 品 长 期 走 势 是 走 牛 的 , 问 题
是 : 你 能 在 这 个 市 场 上 活 多 久 ?
2012.08 中 国 对 外 贸 易 71