BIOKÜTUSE KASUTAJA KÄSIRAAMAT - bioenergybaltic
BIOKÜTUSE KASUTAJA KÄSIRAAMAT - bioenergybaltic
BIOKÜTUSE KASUTAJA KÄSIRAAMAT - bioenergybaltic
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
seadme tööiga.<br />
Investeeringu<br />
väärtustamisel ei arvestata, millisest<br />
fin antseerimisallikast raha on saadud,<br />
st.<br />
projekti väärtustamise<br />
seisukohalt pole<br />
ol uline, kas finantseerimine toimub<br />
omakapitali või pangalaenu alusel (vt punkt<br />
7. 7.2).<br />
Ettevõtte majandusliku tegevuse ja<br />
investeeringute<br />
otstarbekuse hindamisel on<br />
kasulik vaadelda kulusid püsi-<br />
ja<br />
muutuvkuludena. Püsikulude hulka<br />
ku uluvad sellised kulud,<br />
mille suurus ei<br />
sõltu soojustoodangust,<br />
st seadmete<br />
koormamisest, ja on ligikaudu<br />
pr oportsionaalsed seadme võimsusega.<br />
Püsikulude hulka<br />
kuuluvad näiteks<br />
kapitalikulud ja põhitöötajate<br />
palgad. Kuna<br />
soojuskadu kaugküttetorustikes ei sõltu<br />
edastatava soojuse kogusest, võib ka<br />
soojuskadu trassides lugeda püsikulude<br />
hulka.<br />
Muutuvkulud moodustuvad põhiliselt<br />
kütusekuludest, kuid ka osa käidu-<br />
ning<br />
hoolduskuludest võivad olla muutuvkulud.<br />
7.7.2.<br />
Investeeringu tasuvuse<br />
hindamine<br />
Investeeringu tasuvuse hindamisel on<br />
võimalik kasutada mitmeid erinevaid<br />
meetodeid, sh:<br />
• tasuvusaja meetod, kusjuures tehakse<br />
vahet lihttasuvusajal ja nn<br />
diskonteeritud tasuvusajal;<br />
• tulu nüüdisväärtuse meetod (NPV);<br />
• sisemise rentaabluse e tulunormi<br />
meetod (IRR) jt.<br />
Investeeringute analüüsil tuleb arvestada<br />
raha väärtuse muutumist ajas, st kindel<br />
rahaline summa (näiteks miljon krooni)<br />
praegu ja 10 aasta pärast pole<br />
ekvivalentsed. Raha väärtuse muutumist<br />
ajas ei tule seostada mitte inflatsiooniga,<br />
vaid eelkõige asjaoluga, et seisev raha ei<br />
tooda lisaväärtust, ettevõtlusse paigutatud<br />
raha aga toodab majanduse arenedes<br />
lisaväärtust.<br />
Kapitali (raha) tegelikku väärtust ajahetkel,<br />
mil arvutust teostatakse, nimetatakse tema<br />
118<br />
nüüdis- ehk diskonteeritud väärtuseks ning<br />
vastavate tulevikus teostatavate maksete<br />
väärtuste ülekannet sellele ajahetkele<br />
diskonteerimiseks. Raha väärtuse<br />
muutumise kiirust näitab diskonteerimis-<br />
määr, mis väljendab väärtuse muutust<br />
protsentides<br />
aastas.<br />
Investeeringu<br />
tasuvusajaks nimetatakse<br />
aega, mis kulub investeerimiskulutuste<br />
tagasiteenimiseni normaalse ekspluatatsiooni<br />
käigus. Kasutatakse kaht tasuvusaja<br />
mõistet: diskonteerimata e lihttasuvusaeg<br />
ja diskonteeritud tasuvusaeg.<br />
Lihttasuvusaega<br />
on eriti mugav arvutada<br />
siis, kui aastased sissetulekud (tulude ja<br />
kulude vahed) on võrdsed. Lihttasuvusaeg<br />
määratakse valemiga:<br />
I 0<br />
T = ,<br />
a<br />
kus T – lihttasuvusaeg,<br />
I0<br />
– investeeringu suurus,<br />
a – igaaastane tulude ja kulude<br />
vahe.<br />
Toodud valemi järgi arvutamine on väga<br />
lihtne ja ei nõua laenuprotsendi ega teiste<br />
laenutingimuste ning finantsolukorra<br />
tundmist. Oma lihtsuse tõttu kasutatakse<br />
seda näitajat tavaliselt projekti tasuvuse<br />
esmaseks hindamiseks. Kui lihttasuvusaeg<br />
on pikem kui laenuvõtja ja pank seda<br />
soovivad, tuleks projekti teha muudatusi,<br />
mis<br />
tasuvusaega lühendavad.<br />
Lihttasuvusaeg näitab tasuvusaega<br />
tingimustes, kus laenuprotsente ei maksta,<br />
st raha väärtust ei diskonteerita. Tegelikud<br />
laenu tagasimaksed sisaldavad ka<br />
laenuprotsente ja on seega suuremad ning<br />
tegelik projekti tasuvusaeg (diskonteeritud<br />
tasuvusaeg) kujuneb pikemaks.<br />
Tavaliselt peetakse normaalseks tasuvusaegu<br />
alla 5 – 7 aasta, mis on praktiliselt<br />
alati tunduvalt lühem seadme kasutusajast.<br />
Kuna biokütusel töötava katlamaja tööiga<br />
ületab tavaliselt 15 aastat, ei iseloomusta<br />
tasuvusaeg katlamaja otstarbekust kogu<br />
tööperioodi vältel. Selle puuduse<br />
korvamiseks ning projekti ja investeeringu