Geschäftsbericht 2012 - Donner & Reuschel

Lagebericht 2012
quartalsweise nach den Mindestanforderungen an das Risikomanagement aufgestellte
Kreditrisikobericht ergänzt ebenso wie verschiedene Szenarien (u. a. Bonitätsnotenver-
schlechterungen und Verfall von Sicherheitenwerten) die Strukturbetrachtungen.
Die Risikoauslastung der Adressausfallrisiken bewegte sich in 2012 ausschließlich inner-
halb der vom Vorstand verabschiedeten Limite:
120,0%
Erwarteter Verlust (EL)
%
Verlust (EL)
100,0%
Unerwarteter Verlust (Credit-VaR)
%
Verlust (Credit-
80,0%
VaR)
%
60,0%
%
40,0%
%
20,0%
%
0,0%
%
2012 JAN FEB MRZ APR MAI JUN JUL AUG SEP OKT NOV DEZ
1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2
Die Erhöhung der CVaR-Auslastung resultiert im Wesentlichen aus einer Beteiligungs-
aufstockung im Juli 2012.
Das Marktpreisrisiko resultiert aus Marktpreisveränderungen, die sich negativ auf den
Wert der Bestände in Wertpapieren, Devisen und zinstragenden Produkten sowie in die-
sem Zusammenhang abgeschlossene Derivate auswirken können (z.B. Änderungen bei
Aktien- und Devisenkursen, Zinssätzen oder Preisen für Rohstoffe, Edelmetalle und Im-
mobilien). Dieses Risiko wird über einen Value-a-Risk-Ansatz (VaR) berechnet. Der VaR
ist hierbei eine Schätzung der möglichen negativen Abweichung des Marktwertes ei-
nes Portfolios von Finanzinstrumenten mit einer ex ante festgelegten Wahrscheinlich-
keit (Konfidenzniveau von 99%) und Haltedauer (von 10 Tagen) und wird auf Basis eines
statistischen Modells aus historischen Daten berechnet. Das Marktpreisrisiko beinhaltet
darüber hinaus Wertänderungen, die aus der Illiquidität von Teilmärkten resultieren, also
wenn der Verkauf von Positionen einer bestimmten Größe innerhalb einer bestimmten
Zeitspanne nur zu ungünstigeren Preisen möglich ist, als dies unter normalen Umständen
zu erwarten wäre (Marktliquiditätsrisiko). Dieses Risiko stellt ebenfalls einen Teilaspekt
des Liquiditätsrisikos dar. Die Messung der Marktpreisrisiken erfolgte täglich mit Hilfe
eines Varianz-Kovarianz-Modells, ergänzt um Simulationen und Stress-Szenarien sowie
entsprechende Backtestings in Anlehnung an das Baseler Ampelmodell. Es ist vorgese-
hen, das VaR-Modell Varianz-Kovarianz auf eine historische Simulation umzustellen. Die
Vorarbeiten hierzu haben bereits Ende letzten Jahres begonnen.
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