01_Bilanz-AG 2008 - adidas Group

echterhalten können, schätzen wir die potenziellen finanziellen Auswirkungen
für den Konzern und damit auch die adidas AG als hoch ein.
Währungsrisiken
Die adidas AG und vor allem deren verbundene Unternehmen sind Währungsrisiken
ausgesetzt, da Cashflows in vielen verschiedenen Währungen anfallen.
Risiken entstehen insbesondere aus der Tatsache, dass Beschaffung und Verkauf
unserer Produkte in unterschiedlichen Währungen in ungleicher Höhe erfolgen.
Der überwiegende Anteil der Beschaffungskosten des Konzerns fällt in
US Dollar an, während der Großteil des Konzernumsatzes in anderen Währungen,
vor allem dem Euro, entsteht.
Der Konzern unterhält ein zentralisiertes System für das Management von
Währungsrisiken. Damit sichert er den Währungsbedarf für das geplante Beschaffungsvolumen
auf rollierender Basis für 12 bis 24 Monate im Voraus ab.
Unser Ziel ist dabei die Sicherung eines Großteils unseres Hedging-Volumens
jeweils sechs Monate vor Beginn einer Saison. In seltenen Fällen werden Hedges
auch über einen Zeitraum von 24 Monaten hinaus abgeschlossen. Dank unserer
starken globalen Position können wir das Währungsrisiko weitgehend
durch natürliche Absicherungen minimieren. Das verbleibende Exposure wurde
mit Devisentermingeschäften, Währungsoptionen und Währungs-Swaps abgesichert.
Gemäß unseren Treasury-Grundsätzen können wir Hedging-
Instrumente wie Währungsoptionen oder Kombinationen von Optionen einsetzen,
die Schutz und gleichzeitig das Potenzial bieten, von künftigen günstigen
Wechselkursentwicklungen an den Finanzmärkten zu profitieren.
Da das Hedging für das Jahr 2009 bereits beinahe vollständig abgeschlossen
wurde, steht fest, dass die Umrechnungskurse für die wichtigen Währungen in
etwa denen aus dem Jahr 2008 entsprechen. Abweichungen in den Volumina-
Erwartungen, höhere Währungsvolatilität und ein größerer Anteil unseres Geschäfts
in Schwellenländern stellen uns allerdings für 2009 vor Herausforderungen
in punkto Währungen. Wir sind deshalb davon überzeugt, dass die Eintrittswahrscheinlichkeit
von Währungsrisiken betrifft, verglichen mit dem Vorjahr
gestiegen ist. Die potenzielle Auswirkung auf den Ergebnisbeitrag 2009 des
Konzerns schätzen wir als mittel ein.
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