Strategische Gesamtbanksteuerung - Sparkassenzeitung

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Quelle: AndreasD200 / Pixelio controlling Sparkassen müssen Vertrieb und Versicherungspolitik anpassen Autor peter meybom ist als selbstständiger Managementberater und Trainer in München für Kreditinstitute, Versicherer, Finanzdienstleister, Verbände, Behörden sowie eine Business School tätig. solvency ii könnte refinanzierung und Provisionsgeschäft erschweren Was Banken und Sparkassen seit Basel I im Hinblick auf ihr Kapital- und Risikomanagement durchlaufen, erlebt die Versicherungswirtschaft gegenwärtig mit Solvency II. Das risikoorientierte Regelwerk macht strikte Vorgaben zu Eigenkapitalausstattung (Säule 1), Risikoüberwachung (Säule 2) und Berichtspflichten (Säule 3). Die neuen EU-Regeln sind auch für Banken und Sparkassen relevant – das gilt vor allem für die Bereiche Refinanzierung, Kapitalbedarf und Provisionsgeschäft. Kreditinstitute sind gut beraten, ihre Betreuer im Privat-, Gewerbe- und Firmenkundengeschäft frühzeitig mit dem neuen Versicherungsaufsichtsrecht vertraut machen. Nur so können sie Auswirkungen auf Produkte, deren Renditen und Kosten abschätzen und Kunden hinreichend beraten. die Solvency II-Botschaft lautet vereinfacht: Europäische Versicherer müssen künftig umso mehr Kapital vorhalten, je mehr Risiken sie eingegangen sind. Die EU-Kommission will sicherstellen, dass Assekuranzunternehmen die Verpflichtungen gegenüber ihren Kunden jederzeit erfüllen können. 1 Der neue risikoorientierte Rahmen hat es dabei in sich. Kreditinstitute sollten sich mit den neuen Versicherungsvorschriften frühzeitig beschäftigen, denn sie könnten davon in ihrer Refinanzierung massiv betroffen sein. Zum einen fordern die Bestimmungen eine Kapitalunterlegung für Von dunklen Wolken überschattete, krisengeschüttelte europäische Staaten könnten mit Solvency II nicht den Schutz der Versicherten im Auge haben, fürchten manche Kritiker. Die neue Regelung könnte dort vielmehr als Rettungsring genutzt werden, um dringend benötigte Finanzspritzen einzusammeln. Anlagen der Versicherer in Aktien, Immobilien, Unternehmensanleihen sowie Einlagen bei und Emissionen von Kreditinstituten. Für Staatsanleihen der Euro-Staaten ist derzeit dagegen eine Null-Gewichtung vorgesehen. Das bedeutet, dass ein Versicherer, der 100 Millionen Euro in griechischen, portugiesischen oder italienischen Staatsanleihen angelegt, kein Eigenkapital vorhalten muss. Auf der anderen Seite sind im so genannten Standardmodell für den Kauf einer VW- oder anderen Aktie 39 Millionen Euro und für die Investition in ein Bürogebäude 25 Millionen Euro Eigenmittel zu hinterlegen. Der Kapitalbedarf für Bankeinlagen und Anleihen richtet sich nach deren Rating, Duration und weiteren Risikofaktoren. Das erschwert die Refinanzierung von Banken im Wettbewerb zu Staatsanleihen. erschwerte refinanzierung Zusätzlich möchte die EU-Kommission mit einem weiteren Instrument das Grundprinzip „mehr Kapital für mehr Risiko“ aushebeln. Fallen nämlich Staatsanleihen südeuropäischer Länder im Wert, würde das Eigenkapital der Marktwertbilanz eines Versicherers ebenfalls sinken. Dieser Effekt soll durch eine Verringerung der Rückstellungen vermieden werden. Nach den Vorstellungen der Brüsseler Kommission dürfte die EU-Ver- 1 Die Versicherungsgesellschaften sind von der aktuellen Finanzmarktkrise weit weniger betroffen als Kreditinstitute. Das hohe Maß an finanzieller Stabilität bestätigen selbst internationale und europäische Aufseher, vgl. International Association of Insurance Supervisors (IAIS): Insurance and Financial Stability vom 15. November 2011 und European Insurance and Occupational Pensions Authority (EIOPA): Financial Stability Report 2011, First halfyear Report, vom 14. Juni 2011. 148 Betriebswirtschaftliche Blätter 03|2012
sicherungsaufsicht „European Insurance and Occupational Pensions Authority (EIOPA)“ im Krisenfall die Pflicht der Versicherer zur Bildung von Rückstellungen für Verpflichtungen gegenüber ihren Kunden reduzieren, indem sie einen antizyklischen Zinszuschlag (Counter Cyclical Premium, CCP) einführt. Das funktioniert in der Praxis so: Versicherer stellen ihre langfristigen Verpflichtungen gegenüber Kunden nicht vollständig zurück, sondern diskontieren die künftige Verbindlichkeit mit einem Zinssatz, da sie über eine Laufzeit von 20, 30 oder 50 Jahren bis zur Auszahlung Kapitalerträge erzielen. Je höher der Zinssatz zur Diskontierung, desto geringer fällt die Rückstellung aus. Stellt EIOPA 2 eine außergewöhnliche Krise fest, wird der Diskontierungszins erhöht. Während die Versicherungsbranche diese Klausel mit dem Argument der Bilanzstabilität begrüßt, muss der vorgeschlagene Mechanismus doch äußerst kritisch gesehen werden. Wenn ein Versicherer nämlich eine südeuropäische Staatsanleihe zum Wert von 50 Euro bilanziert, die er zuvor zu 90 Euro gekauft hat, müsste er 40 Euro über sein Eigenkapital abschreiben. Durch den Wertverlust ist die Rendite der Anleihe rechnerisch zwar gestiegen. Diese Rendite erhält er aber nur, sofern das Land seine Schulden vollumfänglich zurückbezahlt und somit die erwartete hohe Verzinsung der Rückstellung auch realisiert werden kann. Mit beiden Mechanismen schaffen die Aufseher Investitionsanreize zu Gunsten von zum Teil hoch riskanten Staatsanleihen zulasten von Bankeinlagen und -emissionen. Die Praxis läuft damit dem Risikoprinzip in Solvency II zuwider. In der Versicherungsbranche wird deshalb schon kolportiert, dass manch‘ krisengeschüttelter europäischer Staat mit dem neuen Regelwerk nicht den Schutz der Versicherten im Auge hat, sondern sich vielmehr ein Hintertürchen für dringend benötigte Finanzspritzen eröffnen will. 3 hohe anlagevolumina betroffen Analysiert man die Volumina der Kapitalanlagen deutscher Versicherungsgesellschaften, stellt man fest, dass alleine die Erstversicherer 2010 rund 16 Prozent ihrer Kapitalanlagen, das sind 168 Milliarden Euro, als Bankdarlehen vergeben haben. 4 Hinzu kommt ein Großteil der rund 109 Milliarden Euro von in Fonds gehaltenen Anlagen sowie Kapitalanlagen, bei denen das Anlagerisiko Betriebswirtschaftliche Blätter 03|2012 ABBildung 1 mögliche differenzierung der eU-länder nach risikoklassen ABBildung 2 * EU-Staaten außerhalb der Eurozone vom Versicherten selbst getragen wird (vor allem aus fondsgebundenen Lebensversicherungen). Diese Anlagen wären unter dem neuen Aufsichtssystem gegenüber Staatsanleihen benachteiligt. Aus der Branche 5 gibt es deshalb mittlerweile Vorschläge, wie sich die Fehlentwicklung vermeiden lässt. Indem Staatsanleihen verschuldeter Länder in verschiedene Risikoklassen eingeteilt werden, kann die Kapitalunterlegung für Staatsanleihen etwa nach dem BIP-Verschuldungskriterium differenziert werden (s. Abb. 1). Die EU-Kommission hat die Auswirkungen des künftigen Regelwerks von den Unternehmen mehrfach untersuchen lassen. Gemäß der aktuellen, fünften Auswirkungsstudie (QIS 5) 6 müssen deutsche Lebensversicherer mehr als vier Fünftel (82 %), Krankenversicherer 81 Prozent und andere Versicherer 48 Prozent ihres gesamten Solvenzkapitals für Marktrisiken vorhalten. Diese Größenordnung macht deutlich, in welchem Maß aufsichtliche Anreize auf Verschuldungsgrad 2013 (in % des Bip) Controlling Quelle: EU-Kommission, Herbstprognose 2011 Peter Meybom – Consulting & Training, www.m-c-t.eu auswirkungen des neuen Versicherungsaufsichtsrechts (solvency ii) Peter Meybom – Consulting & Training, www.m-c-t.eu die Kapitalanlagepolitik der Versicherer durchschlagen. Viele Versicherer werden ihre Portfolien zulasten von Aktien, Bankeinlagen und Immobilien weiter umschichten und eher zu risikoarmen Produkten greifen. Damit werden natürlich auch Investitionen in die Realwirtschaft geringer. 2 Vgl. Bernardino Gabriel, EIOPA Chairman: Eröffnungsrede auf der EIOPA 1st Annual Conference vom 16. November 2011, S. 5. 3 Vgl. Rüther, Ulrich, Vorstandsvorsitzender der Provinzial Nordwest Holding: Die Hoffnung stirbt zuletzt, in: www.ftd.de vom 2. Dezember 2011, 10:26 Uhr. 4 Vgl. Gesamtverband der Deutschen Versicherungswirtschaft, Statistisches Taschenbuch der Versicherungswirtschaft 2011, Tabellen 14 und 15, Darlehen an Kreditinstitute und Tages-, Termin- und Festgelder. 5 Vgl. o.V.: Bäte: Staatsanleihen in Risikoklassen einteilen, in: Börsen-Zeitung vom 17. November 2011, S. 7. 6 Vgl. Meybom, Peter.: Müssen Banken ihre Anerkennung von Versicherungen überdenken? – Auswirkungen der europäischen Versicherungsaufsichtsregeln, in: B.Bl. 6/2011, S. 337-341. 149 ¯
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