d - Historische Gesellschaft der Deutschen Bank e.V.

sicherstellen, die bankmäßige Abwicklung des Zahlungs-
verkehrs im Inland und mit dem Ausland zu gewährlei-
sten. Die Liquiditätshilfe wird bereitgestellt, wenn ein an
sich gesundes Kreditinstitut vorübergehend in Zah-
lungsschwierigkeiten geraten sollte. Träger ist das ge-
samte deutsche Kreditgewerbe unter maßgeblicher Be-
teiligung der Deutschen Bundesbank.
Mit Wirkung vom 1. Oktober begrenzte das Bundes-
aufsichtsamt für das Kreditwesen das Volumen der offe-
nen Devisenpositionen der Kreditinstitute auf 30% des
haftenden Eigenkapitals und schränkte damit das mögli-
che Risiko im Devisengeschäft ein.
Als Konsequenz von Bankinsolvenzen der letzten Jah-
re und insbesondere aus dem Zusammenbruch der Her-
statt-Bank legte die Bundesregierung einen Entwurf zur
Neufassung des Kreditwesengesetzes vor. Dieser stellt
erhöhte Anforderungen an die Qualität der Inhaber und
Geschäftsleiter von Kreditinstituten, wobei aber die Ge-
werbefreiheit grundsätzlich erhalten bleibt. Das Bundes-
aufsichtsamt erhält verbesserte Möglichkeiten der Uber-
wachung und des Eingriffs.
Am 1. Februar 1975 stellte der Bundesverband deut-
scher Banken seine Pläne für eine erweiterte Einlagensi-
cherung vor. Das Ziel ist, einen Schutz der Einlagen aller
Privatpersonen, Wirtschaftsunternehmen und öffentli-
chen Stellen herbeizuführen, soweit sie ein bestimmtes
Verhältnis zum haftenden Eigenkapital der Bank nicht
überschreiten. Durch die angestrebte Lösung bleibt der
Wettbewerb zwischen den Banken gesichert.
Wechselvolles Börsenjahr
Gemessen am Index der Aktienkurse (29. 12. 1972 =
100) brachte das Börsenjahr 1974 den Aktionären einen
durchschnittlichen Kursrückgang um 2.9%. Im interna-
tionalen Vergleich kamen damit die deutschen Börsen in
einer Phase weltweiten Kursverfalls noch vergleichswei-
se glimpflich davon, war doch 1974für die Aktionäre der
westlichen Welt das schlechteste Börsenjahr seit Ende
des Krieges. In der Bundesrepublik stand das Kursni-
veau nach einem Anstieg im Januar bis in den Oktober
hinein weitgehend unter dem negativen Einfluß anhal-
tender monetärer Restriktionen, knapper Liquidität, ho-
her Kapitalmarktzinsen sowie gesellschaftspolitischer
und wirtschaftlicher Unsicherheit. Ihren Jahrestiefst-
stand erreichten die Kurse am 7. Oktober mit einem Ver-
lust von 10,2% gegenüber dem Jahresbeginn.
In den letzten Wochen des Jahres besserte sich die
Börsenstimmung spürbar, nachdem die Stabilitätsfort-
schritte eine vorsichtige Lockerung der monetären
Bremsen erlaubten und sich eine Zinssenkungstendenz
abzeichnete. Zusätzlich wirkten sich auch gewisse Käufe
aus den Olexportländern - sowie diesbezügliche weiter-
gehende Erwartungen - aus, die gezielt auf erstklassige
deutsche Papiere gerichtet waren. Von ihrem Tiefst-
stand erholten sich die Börsenkurse bis zum Jahresende
um 8,1%. In den ersten Monaten des Jahres 1975 setzte
sich der Kursanstieg fort.
Der gespaltene Konjunkturverlauf in der Bundesrepu-
blik bewirkte auch eine unterschiedliche Kursentwick-
lung der Aktien verschiedener Wirtschaftsbereiche.
Kursgewinne konnten dementsprechend vor allem Pa-
piere von Unternehmen des Schiffbaus, der Eisen- und
Stahlindustrie und der chemischen Industrie erzielen.
Dagegen erlitten Werte der Bauindustrie und ihrer Zulie-
ferzweige größere Kursverluste.
Die durchschnittliche Dividende der börsennotierten
Aktien erhöhte sich von 12.98% Ende 1973 auf 13,83%
Ende 1974. In Verbindung mit dem Kursrückgang stieg
die Durchschnittsrendite im gleichen Zeitraum von
3,72% auf 4,45% an.
Die Neuausgabe von Aktien sank - in Zusammenhang
mit dem langandauernden Kursverfall - mit einem Kurs-
wert von 3,5 Mrd. DM auf den niedrigsten Stand der letz-
ten fünf Jahre.
Rentenmarkt: Trotz Belastungen ergiebig
Am Rentenmarkt standen Beginn und Ende des Jah-
res unter entgegengesetzten Vorzeichen. Im ersten Vier-
teljahr 1974 lief das Geschäft nur äußerst schleppend.
Die Konjunkturaussichten waren unsicher. Der alschock
nährte Befürchtungen, der Preisauftrieb würde sich we-
sentlich verstärken. Die Zinserwartungen waren nach
oben gerichtet, und für Alt-Emissionen drohte ein weite-
rer Kursverfall. Deshalb zeigten die Anleger nur geringe
Bereitschaft, ihre Mittel längerfristig zur Verfügung zu
stellen. Erst im Laufe des Jahres änderte sich diese Hal-
tung mit der beginnenden Zinssenkung und den erkenn-
baren ersten Erfolgen in der Inflationsbekämpfung. Bun-
desbank und Zentraler Kapitalmarktausschuß taten das
ihre, um diese Marktlage zu nutzen und durch vorsichti-
ge Schritte den Trend zur Zinssenkung zu unterstützen.
Die beiden letzten Monate des Jahres brachten dann ei-