d - Historische Gesellschaft der Deutschen Bank e.V.

Dies gilt auch für das Geschäft mit den Staatshandels-
Iändern. Am 29. Oktober 1974 hat ein breites Banken-
konsortium unter unserer Federführung - wie schon
1970 und 1972 - der Bank für Außenhandel der UdSSR
einen Kredit in Höhe von 1,5 Mrd. DM für die Finanzie-
rung des dritten Röhren-Geschäfts eingeräumt. Die
Rückzahlung des Kredits soll in erster Linie mit Erlösen
aus dem Verkauf von Erdgas an die Bundesrepublik er-
folgen. Weitere Projekte im Wert von mehreren Milliar-
den DM werden zur Zeit mit der Sowjetunion verhandelt.
Ein unter unserer Führung stehendes Bankenkonsor-
tium und die AKA Ausfuhrkredit-Gesellschaft mbH ha-
ben 1974 mit der Bank für Außenhandel der UdSSR ei-
nen Kreditvertrag über rund 790 Mill. DM unterzeichnet.
Der Kredit dient der Finanzierung von Lastkraftwagenlie-
ferungen aus der Bundesrepublik. Die AKA dehnte ihre
Kreditgewährung an deutsche Exporteure weiter aus,
obwohl diese gleichzeitig bestrebt waren, möglichst vie-
le Ausfuhrgeschäfte angesichts der hohen Inlands-Zins-
sätze über den Euro-Markt zu finanzieren. In der zweiten
Jahreshälfte, in der am Euro-Markt Unsicherheit und
Stagnation herrschten, war dementsprechend der Kre-
ditzuwachs bei der AKA besonders ausgeprägt.
Das Volumen der Kredite für die Finanzierung von Lie-
ferungen in die DDR, die von der Gesellschaft zur Finan-
zierung von Industrieanlagen mbH, Frankfurt (Main),
Schwestergesellschaft der AKA, ausgereicht werden,
stieg ebenfalls an.
Neben der Finanzierung deutscher Exporte gehörten
die systematische Betreuung erstklassiger internationa-
ler Gesellschaften und die Kreditgewährung an solche
Firmen weiterhin zu den Schwerpunkten unseres Aus-
landsgeschäfts. Soweit es sich hierbei um Kredite mit
Zinsanpassungsklauseln ohne fristengerechte Refinan-
zierung - Roll-over-Kredite - handelte, haben wir in An-
betracht der hier gegebenen Refinanzierungsrisiken
an der Begrenzung unseres Gesamtvolumens festge-
halten. Hinsichtlich der Länderrisiken waren die Auswir-
kungen der iSlverteuerung zu berücksichtigen. Bei den
Konditionen haben wir zunehmend strengere Maßstäbe
angelegt; insbesondere sind wir auf Laufzeiten über 7
Jahre, auch in Ausnahmefällen, nicht mehr eingegan-
gen, weil uns dies angesichts der Refinanzierungsbasis
nicht vertretbar erschien. In allen Fällen, die unseren
Maßstäben entsprachen, konnten wir unter Einschal-
tung unserer Tochterbank, der Compagnie Financiere de
la Deutsche Bank AG (CFDB) in Luxemburg, den Finan-
zierungswünschen der Kundschaft entsprechen.
Devisenhandel mit steigenden Erträgen
Unsere vorsichtige Geschäftspolitik im Devisenhandel
hat sich auch 1974 bewährt. Im Zeichen flexibler Wech-
selkurse brachte das Jahr erneut starke Kursschwan-
kungen und ein hohes Maß an Unsicherheit. Wir konn-
ten die Umsätze in dieser Geschäftssparte um 11,7%
ausweiten und einen erfreulichen Gewinn erzielen. Der
Kurssicherungsbedarf unserer Kundschaft war unverän-
dert groß. In steigendem Maße wurde der Rat unserer
Devisenhändler in Anspruch genommen.
Die durch den Fall Herstatt notwendig gewordene Ein-
führung des Grundsatzes la mit der darin enthaltenen
Positionsbegrenzung Iäßt uns zwar im Devisenhandel ei-
nen noch ausreichenden Spielraum, bringt jedoch eine
außergewöhnlich hohe Arbeitsbelastung (durch statisti-
sche Meldungen) mit sich.
Am Goldmarkt kam es im Verlauf des Jahres zu äu-
ßerst starken Preisschwankungen. Zu einem besonde-
ren Preissprung kam es aufgrund übersteigerter Erwar-
tungen im Zusammenhang mit der Freigabedes Goldbe-
sitzes in den USA.
Unsere Bank konnte ihre führende Rolle am deut-
schen Markt für Barren- und Münzgold behaupten. Zwar
ging der Bedarf der goldverarbeitenden Industrie zurück,
doch hat sich gleichzeitig das Interesse an privater Gold-
anlage verstärkt. Am Münzmarkt konnten wir das hohe
Verkaufsergebnis des Vorjahres noch verdoppeln. Die
Zahl von uns ausgegebener Goldzertifikate hat sich 1974
mehr als verdreifacht. An dem stark spekulativen Silber-
markt hielten wir uns zurück. Im Sortengeschäft lag der
Umsatz etwa auf Vorjahreshöhe bei steigenden Ge-
winnen.
Erfolgreiche Beteiligungsbanken
Im Berichtsjahr konnten die ausländischen Stützpunk-
te weiter ausgebaut werden. Insgesamt verfügte die
Deutsche Bank Ende 1974 über 67 Vertretungen, Beteili-
gungen und Tochtergesellschaften in 46 Ländern.
Bei der 1973 gegründeten lnvestmentbank für den Iran
(Iran Overseas lnvestmentbank Ltd.) mit Sitz in London
wurde das Kapital inzwischen voll eingezahlt. Ihr Ge-
schäft hat sich mit Schwerpunkt Euro-Finanzierungen
positiv entwickelt.
Die im Vorjahr auf Initiative des Banco Nacional de
Mexico beschlossene Gründung einer multinationalen