Inhaber Teilschuldverschreibung - Halloren

K A P I T E L 9 F I N A N Z I N F O R M A T I O N E N
schäftstätigkeit ab. Der Personalaufwand ist gegenüber dem Vorjahr um 0,8 Mio. Euro (15,5 %) gestiegen. Wir haben bereits
2006 gezielt in Fach- und Führungspersonal investiert, um das für 2007 geplante Projekt der Geschäfts- und Kapazitätserweiterung
mit geschulten, eingearbeiteten und mit unternehmensinternen Abläufen vertrauten Mitarbeitern erfolgreich
umsetzen zu können. Belastet wurde das Ergebnis auch durch außerordentliche Aufwendungen für die Neustrukturierung
der Unternehmensgruppe in der Rechtsform der Aktiengesellschaft sowie durch mehrere Beratungsmandate im Zusammenhang
mit der künftigen Nutzung von Finanzierungsmöglichkeiten über den Kapitalmarkt.
C. RISIKOLAGE
I. Risikomanagement
Vertriebs- und Produktionsplanung wurden weiter optimiert. Das Managementinformationssystem mit Kernbestandteil
Ergebnistransparenz und Planungssicherheit trägt maßgeblich zur Verbesserung der Entscheidungsgrundlagen bei.
II. Risikoarten
1. Forderungsausfallrisiken
Die Forderungsausfallrisiken sind gering, da sich der Kundenkreis im Wesentlichen aus den großen bundesdeutschen Handelsketten
zusammensetzt.
2. Marktpreisrisiken
a) Rohstoffpreisrisiken
Am Kakaomarkt herrscht weiterhin eine Baisse. Die Preise sind auf Vorjahresniveau. Die Versorgung bleibt reichlich, die Notierungen
testen immer wieder neue zyklische Tiefs. Über die statistische Lage in der laufenden Saison 2006/2007 herrscht
jedoch Ungewissheit. Halloren ist bis Ende des II. Quartals 2008 mit günstigen Kontrakten eingedeckt. Beim Zuckerpreis
ist es Halloren im Jahresgespräch für den Kontrakt 2006 erstmals gelungen eine Preissenkung in nennenswerter Größenordnung
zu verhandeln. Das den deutschen Markt seit langem beherrschende Zuckermonopol scheint zu bröckeln. Die
vorgesehene Reduzierung der Zuckerquote um 2,8 Mio. t und die Senkung der Mindestpreise für Zuckerrüben um 33 %
garantieren für die Zuckerverbraucher ein positives Einkaufsumfeld. Für den Kontrakt des Jahres 2007 erwarten wir keine
nennenswerte Änderung des Einstandspreises. Die Nachfrage nach Milchpulver ist groß. Verschärfend kommt hinzu, dass
das Wachstum der Milchmenge nicht mit der Nachfrage mithalten kann. Asien, Russland und Brasilien brauchen immer
mehr Milch. Die Weltmarktpreise für Milchpulver sind in der zweiten Novemberhälfte 2006 noch einmal kräftig gestiegen
und haben, in US-Dollar ausgedrückt, einen historischen Höchststand erreicht.
Auch im Vollmilchpulverbereich zogen die Preise an. Der Kontrakt für das Jahr 2007 hat sich um 5,4 % verteuert. Die Preise
für Haselnüsse und Mandeln gaben etwas nach, blieben aber insgesamt auf sehr hohem Niveau. Obwohl Haselnüsse seit
2002 dreimal teurer wurden, ist die Nachfrage weiter gestiegen.
b) Verpackungspreisrisiken
In der Verpackungsmittelindustrie gibt es nach wie vor noch große Überkapazitäten. Die Situation für nachfragende Betriebe
ist daher als gut einzuschätzen. Die Materialpreise für die Verpackungsmittelindustrie sind in den letzten Jahren deutlich
gestiegen. Dies wurde an die Kunden teilweise weitergereicht. Vor diesem Hintergrund rechnen wir auch im Verpackungsmaterialbereich
mit Einstandskosten auf Vorjahresniveau.
c) Zinsänderungsrisiken
Die Halloren Gruppe ist mittelfristig solide finanziert. Die Zinssätze für das Fremdkapital sind auf mehrere Jahre festgeschrieben.
Für das Jahr 2007 bestehen keine Zinsänderungsrisiken.
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