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Charts der Vermögensverwaltung Incrementum AG<br />
Chart 4<br />
Chart 4: Dass die US-Staatsschulden in<br />
den vergangenen Jahrzehnten regelrecht<br />
explodiert sind, zeigt die links aufgeführte<br />
Grafik. Als besonders beängstigend<br />
kann man den Umstand werten, dass sich<br />
nach jeder Krise an den Finanzmärkten<br />
die Schuldenaufnahme beschleunigt<br />
hat. Dies war beim Platzen der Internet-<br />
Blase (2000) der Fall und verstärkte sich<br />
nach der globalen Finanzkrise (2008).<br />
Besonders steil bergauf ging es nach<br />
dem Ausbruch des Coronavirus (2020)<br />
in der chinesischen Stadt Wuhan. Angesichts<br />
des russischen Angriffskriegs<br />
gegen die Ukraine dürfte klar sein, dass<br />
die Schulden der öffentlichen Hand wohl<br />
weiter steigen werden – fragt sich nur,<br />
mit welchen Wachstumsraten?<br />
Chart 5<br />
Chart 5: Der oben aufgeführte Chart zeigt die Entwicklung<br />
des HUI/Gold-Ratio in den vergangenen 25 Jahren. HUI<br />
steht für den NYSE Arca Gold BUGS Index, der wichtige<br />
Goldminenaktien aus mehreren Ländern enthält. Die Kennzahl<br />
setzt den Aktienindex ins Verhältnis zum Goldpreis<br />
und soll anzeigen, welche der beiden Anlagealternativen<br />
derzeit als aussichtsreicher anzusehen ist. Bei niedrigem<br />
(hohem) HUI/Gold-Ratio gelten Goldminen (Goldinvestments)<br />
als relativ preiswert. Derzeit eröffnen gemäß dieser<br />
Kennzahl Goldminen die attraktiveren Renditechancen.<br />
Doch aufgepasst: Eine Outperformance von Goldminen<br />
gegenüber dem Goldpreis könnte auch eintreten, falls der<br />
Aktienindex weniger stark an Wert verlieren sollte als das<br />
gelbe Edelmetall.<br />
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