pro aurum Magazin 01/2022

„Wer Kaufkraft schützen will, muss ins Risiko gehen“
der Markt das Geschehen einpreisen. Zugleich
gibt der Edelmetallprofi aber Folgendes
zu bedenken und sagt: „Langfristig
betrachtet sind andere Dinge für die weitere
Entwicklung von Gold & Co. entscheidender.
Dabei denke ich an die anhaltend hohe
Inflation sowie die Tatsache, dass der reale
Zins – also der Nominalzins minus Inflationsrate
– stetig negativer wird.“ Für ihn
ist daher klar: Wer in einem solchen Umfeld
seine Kaufkraft schützen will, muss ins Risiko
gehen, denn an den Zinsmärkten sind
Verluste praktisch vorprogrammiert.
PROBLEM DER NOTENBANKEN
Für wichtige Notenbanken wie die Fed und
die EZB stellt die Konjunkturgefahr ein
großes Problem dar. Um einer wirtschaftlichen
Schwächephase zu begegnen, müssten
sie eigentlich für niedrige Zinsen sorgen,
was die hohe Inflation jedoch eher verbietet
und das Zinsniveau nahe null Prozent praktisch
verhindert. Mitte März hat die US-Notenbank
Fed ein Anheben der Leitzinsen um
25 Basispunkte beschlossen. Derzeit geht
man an den Finanzmärkten davon aus, dass
weitere Zinsschritte nach oben folgen werden.
Bei der EZB droht derzeit noch keine
Zinserhöhung, schließlich will man hier
erst einmal die Anleihekäufe zurückfahren.
Ein Szenario dürfte angesichts der enorm
gestiegenen Inflationsgefahr hingegen relativ
unwahrscheinlich sein: positive Realzinsen.
Für den Monat März wurde für die USA
mit 7,9 Prozent die höchste Teuerungsrate
seit 40 Jahren gemeldet, während bei zehnjährigen
US-Staatsanleihen eine Rendite
von lediglich 2,37 Prozent p. a. ausgewiesen
wurde. Selbst die USA dürfte bei der
Finanzierung ihres Schuldenbergs Probleme
bekommen, falls die Zinsen das Niveau der
Inflation übertreffen sollten.
Für Edelmetallexperte Hartmann ist mit
Blick auf die deutsche Lage völlig klar,
dass wir gerade eine Zäsur erleben. Es
werden neue Schulden gemacht, um die
Verteidigungsfähigkeit der Bundeswehr zu
verbessern und den Einsatz erneuerbarer
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