Financial Repression - Smart Investor

Leichte Gewinne
Healthcare-Fonds und Short-ETF auf
Vor monats sicht im Plus
Depot unter der Lupe
Am Fondsdepot ändern wir momentan nichts. Das bietet Gelegenheit
zum Blick auf unser Portfolio. Von einem positiven Momentum
der Branche profitiert der FCP OP Medical BioHealth-
Trends (WKN: 941 135), der im Vergleich zum vergangenen Monat
deutlich zugelegt hat. Der Healthcare-Sektor bleibt aus unserer
Sicht spannend (vgl. auch unsere Geschichte ab S. 6), so
dass wir weiter investiert bleiben. Die drei Depotbausteine M & W
Privat (WKN: A0L EXD), Bantleon Opportunities L (WKN: A0N
B6R) und db x-trackers Short-DAX x 2 (WKN: DBX 0BY) dienen
der defensiven Ausrichtung bzw. Absicherung des Muster -
depots. Der Short-ETF liegt deutlich im Plus, bei den beiden anderen
Fonds deutet alles darauf hin, dass sie die ihnen zugedachte
Aufgabe erfüllen. Seit Jahresbeginn legte der Julius Bär
Global High Yield (WKN: 164 225) über 6% zu. Das Segment
hochverzinslicher Anleihen wollen wir weiter abdecken, daher
sehen wir hier keinen Veränderungsbedarf. Den illiquiden Da-
Vinci Arbitrage Fund (WKN: A0L A72) halten wir weiter unfreiwillig,
da uns vom Fondsmanagement noch kein Kurs zur Rückgabe
genannt wurde und wir uns nicht besser stellen wollen als
Leser des Smart Investor, die die Anteile ebenfalls nicht zurückgeben
können.
Die Zukunft unserer Aktienfonds
Kurzfristig könnten risikoaverse Investoren Geld aus Afrika abziehen,
andererseits ist die Korrelation afrikanischer Aktien mit
den Aktien der Industrieländer sehr gering. Mit einem Verlust
von über 5% im Vergleich zum Vormonat trägt der Nestor Afrika-Fonds
(WKN: A0R ELJ) in unserem Depot die rote Laterne.
Allerdings macht er nur 2,1% des Fonds-Portfolios aus. US-Technologiewerte
decken wir mit dem 4Q-Growth-Fonds (WKN: A0D
FONDS: NEWS FACTS & FIGURES
Healthcare-Aktien mit positivem Momentum
Foto: PantherMedia / Uwe Moser
Instrumente
9PG) ab. Auch hier halten wir weiter an diesem Investment fest,
da US-amerikanische Aktien aus unserer Sicht attraktiver sind
als europäische.
Ausblick und Fazit
Wir überlegen, zu einem geeigneten Zeitpunkt die reichlich vorhandene
Liquidität für eine Aufstockung des gehebelten Short-
DAX-ETFs zu nutzen. Denkbar wäre aus unserer Sicht auch ein
Investment in US-Kurzläufer oder in den USD-Geldmarkt. Obwohl
viele Aktienmärkte schon Kursverluste hinter sich haben,
kann von einer Bodenbildung noch keine Rede sein. Gerade in
Europa bzw. Deutschland stehen die Zeichen auf Sturm (s. a.
„Die Zukunft des DAX“, S. 56 in SI 6/12.). Daher bleiben wir vorsichtig
und warten bei den Aktienmärkten auf günstigere Einstiegsmöglichkeiten
in den kommenden Monaten.
Christian Bayer
Musterdepot (Start: 01.01.2009 mit 100.000 EUR) Stichtag: 22.06.2012
Perf.: seit Auflage: +32,8% (MSCI Welt: +42%); 2012: +10,1% (MSCI Welt: +6,3%); seit dem Vormonat: +0,5% (MSCI Welt: +3,1%)
Fonds WKN Fokus Anteile Kauf- Kauf Kurs Wert Depot- Performance
datum zu akt. akt. anteil Vormonat seit Kauf
DaVinci Arbitrage Fund A0L A72 Hedgefonds 70 02.01.09 132,44 100,26 7.018 5,3% 0,0% -24,3%
Julius Bär Global High Yield** 164 225 Unternehmensanleihen 100 02.01.09 76 104,07 10.407 7,8% -0,2% 36,9%
4Q Growth* A0D 9PG Technologie 275 10.03.10 38,65 50,32 13.838 10,4% -1,2% 30,2%
FCP OP Medical BioHealth-Trends 941 135 Aktien Health Care 85 29.03.10 126,3 152,17 12.934 9,7% 4,0% 20,5%
Nestor Afrika A0R ELJ Aktien Afrika 25 01.12.10 164,5 109,89 2.747 2,1% -5,1% -33,2%
M & W Privat A0L EXD VV-Fonds 80 07.12.11 149,53 144,52 11.562 8,7% 2,7% -3,4%
db x-trackers Short-DAX x 2 DBX 0BY Short-ETF 500 29.03.12 24,53 30,14 15.070 11,3% 3,1% 22,9%
Bantleon Opportunities L A0N B6R Mischfonds 100 18.05.12 108,95 106,53 10.653 8,0% -0,5% -2,2%
*) ACHTUNG: Die Fondswährung lautet auf USD, Kaufkurs in EUR: 38,65
Fondsbestand 84.229,50 63,4%
**) Anteilspreis exkl. Ausschüttung vom 9.11.2011 in Höhe von 7,15 EUR,
Liquidität 48.552,13 36,6%
wird der Liquidität zugeschlagen
Gesamtwer t 132.781,63 100,0%
Smart Investor 7/2012 43