Financial Repression - Smart Investor

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„Alle anderen Vorgehensweisen
um Längen geschlagen“
Interview mit Thomas Gebert, der seit vielen Jahren mit seinem Börsenindikator gute
Signale für den DAX liefert.
Smart Investor: Herr Gebert, Sie haben vor fast 20 Jahren einen
DAX-Börsenindikator entwickelt, der seither eine sehr beachtliche
Trefferquote zeigt. Wie kamen Sie denn überhaupt auf die
Idee dafür?
Gebert: Als Anfang der Neunzigerjahre die ersten Heimcomputer
auf den Markt kamen, habe ich die rückgerechneten DAX-
Notierungen von 1962 bis 1992 in eine Excel-Datei getippt. Mit
diesen 8.000 Tageskursen habe ich alle bekannten Modelle, Indikatoren
und Strategien und Hunderte selbst ausgedachte
noch dazu getestet. Ich wollte wissen, welche Verhaltensweise
mir in den 30 vorangegangenen Jahren den höchsten Gewinn
beschert hätte. Herausgekommen ist der Börsenindikator. Er
hätte in dem betrachteten Zeitraum alle anderen Vorgehensweisen
um Längen geschlagen.
Smart Investor: Basiert Ihr Modell auf den DAX-Kursen selbst
oder auf anderen Daten?
Gebert: Bei meinen Analysen hat sich ergeben, dass man mit
Indikatoren, deren einzige Informationsquelle die Kurse selbst
oder mathematische Ableitungen der Kurse sind, auf Dauer keinen
Vorteil erzielen kann. Anders ausgedrückt: Der DAX kennt
sein weiteres Schicksal nicht. Die eigene Zukunft liegt in seinem
Kursverlauf nicht verborgen. Alles andere wäre auch ein mathematisches
Wunder. Den DAX konnte man nur mit externen
Informationen schlagen.
Smart Investor: Hat jede einzelne der in das Modell einfließenden
Datenreihen bereits eine gute Aussagekraft oder nur kombiniert?
Gebert: Jeder einzelne Punkt des Indikators hätte bereits für
sich alleine genommen bei Beachtung im untersuchten Zeitraum
das Anlageergebnis mehr als
verdoppelt. Und das bei dem nur
halben Risiko, denn der Investor
war ja bei jedem der Indikatoren
nur etwa die Hälfte der Zeit inves -
tiert.
Smart Investor 7/2012
Potpourri INTERVIEW MIT EINEM INVESTOR
Warum der DAX auf 10.000 Punkte
steigt“, Thomas Gebert, Börsen -
buch verlag, 112 Seiten; 7,50 EUR
Smart Investor: Wie funktioniert
denn der Indikator genau?
Gebert: Es gibt einen Punkt, wenn
wir uns in der günstigen Jahreszeit
von November bis April befinden,
und einen, falls die letzte Zinsänderung
der EZB eine Senkung war.
Liegt die Inflationsrate aktuell unter
dem Wert von vor zwölf Monaten,
wird ein Punkt gutgeschrie-
Der studierte Physiker Thomas Gebert
hat bereits Anfang der 90er Jahre den
Börsenindikator entwickelt, welcher seither
ziemlich zuverlässig Signale für die
Hausse- und Baisse-Phasen des deutschen
Aktienindex gibt. Mehr Infos dazu
und die aktuellen Signale sind seiner
Website www.gebert-börsenindikator.de
zu entnehmen. Gebert hat zudem bisher
fünf Bücher zu Börsenthemen verfasst.
ben, und einen gibt es, wenn der
Dollar gegen den Euro höher als
vor einem Jahr notiert. Ergibt die Summe der Punkte drei oder
vier, ist dies ein Kaufsignal, null oder ein Punkt wird als Verkaufssignal
gewertet und zwei Punkte sind neutral und ändern
das zuletzt generierte Signal nicht.
Smart Investor: Im Augenblick steht Ihr Indikator 3 zu 1, steht
also auf Hausse. Was müsste bei den vier Einzelindikatoren passieren,
damit das Pendel in Richtung Baisse umschwenkt?
Wann rechnen Sie frühestens damit?
Gebert: Im Moment müsste die Inflationsrate (HCPI im Euroraum)
auf oder über den Vorjahreswert von 2,8% und der Euro gegen den
Dollar auf oder über den Vorjahreswert von 1,42 steigen. Beides ist
im Moment wenig wahrscheinlich. Vor dem Mai des nächsten Jahres
wird daher vermutlich kein Verkaufssignal auftreten.
Smart Investor: Wir beobachten immer wieder, dass Modelle,
die auf fundamentalen oder Intermarketdaten aufgebaut sind,
von Zeit zu Zeit von ihren Schöpfern geändert werden, da sie offensichtlich
ab einem gewissen Punkt nicht mehr funktionieren.
Haben Sie denn Ihr Modell schon einmal ändern müssen?
Gebert: Nur in Kleinigkeiten. Zum Beispiel musste beim Wechsel
von DM in den Euro der Anstieg des Konsumentenpreisindex
für Deutschland durch den harmonisierten Verbraucherpreis -
index ersetzt werden. Der beachtete Zins war dann nicht mehr
der Diskontsatz der Bundesbank, sondern der Hauptrefinanzierungssatz
der EZB, und der Dollar-DM-Wechselkurs wurde durch
den Euro-Dollar-Wechselkurs ersetzt. Ansonsten bestand nicht
die Notwendigkeit, etwas zu ändern. Sowohl in den 31 Jahren
von 1962 bis 1992 als auch von 1992 bis heute unter realen Bedingungen
hat der Indikator sensationelle Ergebnisse geliefert.
Smart Investor: Haben Sie irgendwelche Exit- oder Stopp-Loss-
Regeln, falls das System long von einem Crash erwischt wird?
Gebert: Nein. Das System hat bisher alle Crashs umschifft.