Financial Repression - Smart Investor

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Research – Aktien MONEYTALK
„Wir befinden uns in einem
Transformationsprozess“
Smart Investor sprach mit Dr. Alexander Blum, CFO der Gigaset AG (IK), über die Folgen
der Euro-Krise, neue Geschäftsfelder und die zuletzt enttäuschende Kursentwicklung.
Smart Investor: Dr. Blum, der überwiegende Teil Ihres Geschäfts
entfällt auf Europa. Wie sehr beunruhigt Sie vor diesem Hintergrund
die Eurokrise?
Blum: Wir machen knapp 80% unserer Umsätze in Europa. Da ist
nur logisch, dass wir die Situation mit großer Sorge verfolgen.
Als Unternehmen stellen wir uns auf mindestens zwei äußerst
harte Jahre ein, wobei neben den grundsätzlichen Konjunktur -
risiken für uns auch die rückläufige Entwicklung des Cordless-
Voice-Marktes eine Herausforderung darstellt.
Smart Investor: Was spüren Sie bislang von den konjunkturellen
Verwerfungen in Ländern wie Spanien, Italien oder Griechenland?
Blum: Das Konsumentenverhalten ist in den meisten Ländern
merklich angeschlagen, hinzu kommt eine vielerorts hohe Arbeitslosigkeit.
Allerdings ist Griechenland für uns kaum von Bedeutung.
Dafür stellt sich auch in Deutschland die Situation inzwischen
schwieriger dar als noch vor einem Jahr. Gleichwohl
betrachten wir das aktuelle Umfeld auch als Chance. So möchten
wir die Konsolidierung nutzen und Marktanteile hinzugewinnen.
Wir glauben an unsere Wettbewerbsvorteile gegenüber den
vielen B-Brands. Diesen fehlt es zumeist an der kritischen Größe
und einer bei Verbrauchern hinreichend bekannten Marke.
Gigaset
Ende 2010 beschloss der Vorstand der Arques Industries AG, aus dem
Geschäft mit Firmensanierungen, Restrukturierungen und Übernahmen
auszusteigen und sich fortan ganz auf die Weiterentwicklung der
seinerzeit wertvollsten Beteiligung Gigaset zu konzentrieren. Hierzu
war es zunächst notwendig, den lange schwelenden Streit mit dem
Miteigentümer Siemens beizulegen und in einem nächsten Schritt den
bei Siemens verbliebenen Anteil zu übernehmen. Damit wurde
Gigaset (515 600) EUR
Smart Investor 7/2012
Smart Investor: Sie wollen Ihr
Stammgeschäft „Cordless Voice“
um neue Angebote erweitern.
Können Sie hier schon etwas
konkreter werden?
Blum: Uns war schon länger bewusst,
dass wir allein mit der
Schnurlostelefonie nicht wachsen
können. Daher soll das Geschäft
um zwei Säulen ergänzt
werden. Da wäre zum einen das
Geschäftskundengeschäft, kurz
B2B. Dort sind wir schon heute
als Zulieferer unterwegs. In Zukunft
sollen hier Endgeräte und Dr. Alexander Blum
Kommunikationslösungen unter
dem Namen „Gigaset Pro“ vermarktet werden. Dabei konzentrieren
wir uns auf kleinere Unternehmen, Arztpraxen und Kanzleien,
wo wir nicht auf die Ciscos dieser Welt treffen. Der andere Bereich
nennt sich „Home Networks“ und wurde von unserem neuen CEO
Charles Fränkl maßgeblich forciert. Unser Fokus liegt hier auf
dem Massenmarkt. Mit DECT-Chips ausgestattete Sensoren –
Gigaset eine 100%ige Tochter der Arques, die sich daraufhin in
„Gigaset“ umbenannte. 2011 schloss der Konzern die Bereinigung
seines früheren Beteiligungsportfolios mit dem Verkauf der Van
Netten-Gruppe ab. Gigaset ist nach eigenen Angaben europäischer
Markt- und Technologieführer bei schnurlosen Telefonen. Weltweit sei
man die Nummer zwei im Bereich der DECT-Telefonie. DECT ist die
gebräuchliche Abkürzung für „Digital Enhanced Cordless Tele -
communi cations“.
Mit den Zahlen zum ersten Quartal wiederholte Gigaset seine bereits
zuvor kommunizierten Ziele. Demnach erwartet der Vorstand für 2012
einen Umsatz auf Höhe des Vorjahres (aus fortgeführtem Geschäft:
458,6 Mio. EUR 2011). Gleichzeitig dürfte das operative Ergebnis
zurückgehen – wie stark, wollte das Unternehmen bislang nicht sagen.
Seit Januar verstärkt der Schweizer Charles Fränkl zudem als CEO die
Führungsspitze des Konzerns. Fränkl war zuvor Vorstandschef beim
Internetbezahldienst Click&Buy. Auf der Hauptversammlung Mitte
Juni stellte er die Eckpunkte seiner neuen Wachstumsstrategie vor. Mit
einem Börsenwert von zuletzt 72 Mio. EUR zählt die Gigaset-Aktie zu
den kleinsten Titeln im TecDAX-30. Es wird erwartet, dass der Wert den
Index schon im Herbst wieder verlassen muss.
Marcus Wessel