Technischer Bericht für die Vierjahresperiode 2012–15 - Eidg ...

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lichst aktuelle Vermögensverteilung zu verwenden. Aktuellere Daten als 2009 waren zum
Zeitpunkt der Neuberechnung nicht verfügbar.
Die Rendite einer Anlage lässt sich in eine Einkommens- und eine Wertveränderungskomponente
unterteilen. Im Faktor Alpha soll lediglich die Wertveränderungskomponente
berücksichtigt werden, da die Einkommenskomponente (Zinsen, Dividenden) bereits über
das steuerbare Einkommen in das Ressourcenpotenzial einfliesst. Die Renditen der in der
Berechnung verwendeten Anlagekategorien müssen somit entsprechend aufgeteilt werden.
In Bezug auf die verschiedenen Anlagekategorien werden dabei folgende, vereinfachende
Annahmen getroffen:
• Sparguthaben und Hypothekarschulden weisen keine Wertveränderung auf,
• Bei den selbstgenutzten Immobilien ist die Einkommenskomponente gleich dem
Hypothekarzins, die Wertveränderung basiert auf einem Immobilienpreisindex
(Durchschnitt der letzten 20 Jahre),
• Bei den Wertschriften gilt die Aktienrendite abzüglich einer Dividendenrendite als
Wertveränderung (Durchschnitt der letzten 20 Jahre),
• Die gesamte Obligationenrendite wird als Einkommen betrachtet.
Die so ermittelte Wertsteigerung des Reinvermögens betrug im Zeitraum März 1991 bis
März 2011 0,8 Prozent. Somit ist
(46) α = 0.
008
Anteil am
Wertsteigerung
Bestandteile Reinvermögen effektiv gewichtet
Aktien 8.9% 7.5% 0.7%
Immobilien 50.8% 0.2% 0.1%
Alpha 0.8%