La Inversión Extranjera Directa en América Latina y el Caribe 2017

La Inversión Extranjera Directa en América Latina y el Caribe • 2017
Capítulo I
47
En segundo lugar, hay que considerar el impacto de la renta de la IED sobre la cuenta
corriente de la balanza de pagos, que mostró un deterioro progresivo desde 2006, hasta
alcanzar un valor negativo equivalente al -3,3% del PIB en 2015, sobre todo debido al
deterioro de la balanza de bienes. Sin embargo, en 2016 el déficit se redujo, llegando a un
valor que equivale al -1,9% del PIB. Este resultado se debió a la marcada disminución del
déficit de la balanza de bienes, principalmente como resultado de la caída de la actividad
económica, que generó una contracción de las importaciones superior a la reducción de
las exportaciones; disminuyó también, aunque en menor medida, el déficit de la balanza
de servicios y se incrementaron las transferencias corrientes (véase el gráfico I.15).
Gráfico I.15
América Latina y el Caribe: cuenta corriente de la balanza de pagos según componentes, 2010-2016
(En porcentajes del PIB)
3
2
1
0
-1
-2
-3
-4
-5
1,2 1,0
1,0
1,0
1,1
1,0 1,1 1,3
0,7
0
-0,3
-1,0 -1,2 -1,3 -1,3
-1,0
-1,3
-3,1
-2,0 -2,0
-3,0
-2,7
-2,3
-2,5
-2,8
-3,1
-
-2,6
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
-1,1
-2,5
-3,3
1,4
-0,9
-2,5
0,1
-1,9
Balanza de
transferencias
corrientes
Balanza de bienes
Balanza de servicios
Balanza de renta
Saldo en cuenta
corriente
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), Estudio Económico de América Latina y el Caribe, 2017. Documento informativo, Santiago.
La balanza de renta es el componente más deficitario de la cuenta corriente de la
balanza de pagos y determina las mayores salidas de fondos netos hacia el exterior.
En esta partida, el componente más importante son las salidas de fondos por remisión
de utilidades de la inversión extranjera directa de las transnacionales a sus matrices y,
pese a que la renta de la IED cayó en 2016, el déficit de la balanza de renta continúa
siendo equivalente al -2,5% del PIB.
Al combinar los flujos de entrada de inversión extranjera directa con las salidas
de la renta que generó el acervo de IED en cada país, se puede visualizar el resultado
final que tienen estos flujos en la balanza de pagos. Si bien, de forma general, la IED
mantiene un impacto positivo sobre la balanza de pagos, cuando se consideran los
distintos países de la región se observa que la situación es más compleja.
En Nicaragua, Costa Rica, Chile, el Brasil, el Uruguay, Panamá, México y Colombia,
el impacto de la IED en la balanza de pagos fue positivo en el período comprendido
entre 2010 y 2016, mientras que en la República Dominicana, la Argentina, el Ecuador,
Honduras y Guatemala, el saldo neto fue cercano a cero. En contraste, en el Perú, el
Estado Plurinacional de Bolivia y el Paraguay la renta que generó el acervo de IED fue
mayor que las nuevas entradas de capital (véase el gráfico I.16). En la medida en que
las entradas de inversión extranjera directa se estanquen o se reduzcan, el aumento
del acervo de capital y de la renta que genera (incluso con caídas de la rentabilidad)
podrá traducirse en resultados más negativos en la balanza de pagos.