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Comptes consolidés du Groupe Saint-Gobain<br />
NOTE 18 – INSTRUMENTS FINANCIERS<br />
Instruments dérivés<br />
Les principaux instruments dérivés utilisés par le Groupe sont les suivants :<br />
en millions d'euros<br />
Juste valeur au 31/12/07 Juste Nominal réparti par échéance au 31/12/07<br />
Dérivés Actif<br />
Dérivés<br />
Passif<br />
Total<br />
valeur au<br />
31/12/06<br />
Moins d'1 an de 1 à 5 ans<br />
Au-delà de 5<br />
ans<br />
Total<br />
Couverture de juste valeur<br />
Swaps de taux<br />
Couverture de flux futurs<br />
(1) (1) 1 204 204<br />
Swaps de matières premières 15 (13) 2 (32) 166 25 191<br />
Changes à terme 0 20 20<br />
Option de change 0 0<br />
Swaps de taux<br />
Dérivés non qualifiés<br />
9 9 950 950<br />
Swaps de taux (9) (9) 155 155<br />
Swaps de taux et de devises 13 13 10 48 48<br />
Swaps de change 16 (11) 5 (2) 1 663 1 663<br />
Swaps de matières premières 0 0<br />
Changes à terme 6 6 230 12 242<br />
Options de change achetées 0 0<br />
Options de change vendues 0 0<br />
Options de conversion de taux 0 0<br />
Options de matières premières achetées 0 0<br />
Options de matières premières vendues 0 0<br />
TOTAL 59 (34) 25 (23) 2 283 1 035 155 3 473<br />
dont dérivés rattachés à la dette nette 17 9 0<br />
La juste valeur des instruments financiers a généralement été déterminée par référence au prix de marché résultant<br />
d’échanges sur une bourse de valeurs nationale ou un marché de gré à gré.<br />
Lorsqu’aucun cours de marché coté n’est disponible, la juste valeur se fonde sur des estimations réalisées à l’aide de<br />
techniques d’actualisation ou autres.<br />
Swaps de taux<br />
Les swaps de taux utilisés par le Groupe permettent de convertir à taux variable (respectivement fixe) une partie de<br />
la dette bancaire ou obligataire contractée à taux fixe (respectivement variable) sur le marché obligataire.<br />
Swaps de taux et de devises<br />
Le Groupe a recours à des swaps de taux et de devises pour le financement des filiales aux États-Unis. Il a ainsi<br />
conclu des swaps receveurs d’euros et payeurs de dollars.<br />
Swaps de change<br />
Les swaps de change sont principalement utilisés par le Groupe pour sa gestion quotidienne de trésorerie, ainsi que,<br />
dans certains cas, pour le financement d’actifs en devises à l’aide de ressources principalement en euros.<br />
Changes à terme et options de change<br />
Les changes à terme et options de change permettent de couvrir le risque de change des sociétés du Groupe sur leurs<br />
opérations en devises, en particulier les opérations commerciales (achats et ventes) et les investissements.<br />
Swaps de matières premières et options de matières premières<br />
Les swaps de matières premières permettent de couvrir le risque de variation du prix d’achat de nos matières<br />
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