la revue des juristes de sciences po - AJSP
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Dans une pério<strong>de</strong> <strong>de</strong> réduction <strong><strong>de</strong>s</strong> subsi<strong><strong>de</strong>s</strong><br />
publiques, le recours au fi nancement privé<br />
peut s’avérer être une façon <strong>de</strong> surmonter<br />
<strong>la</strong> crise en permettant <strong>de</strong> réaliser à brève<br />
échéance <strong><strong>de</strong>s</strong> projets, qui seraient sinon diff érés<br />
<strong>de</strong> plusieurs années faute <strong>de</strong> fi nancement<br />
public dis<strong>po</strong>nible.<br />
En réaction à <strong>la</strong> première crise <strong>de</strong> 2008, beaucoup<br />
d’états ont basé <strong>la</strong> re<strong>la</strong>nce <strong>de</strong> leur économie<br />
par le moteur <strong><strong>de</strong>s</strong> projets d’infrastructures<br />
et souvent dans le cadre <strong><strong>de</strong>s</strong> PPP. Grace aux<br />
montages en PPP, l’autorité publique a pu se<br />
décharger en partie ou totalement du far<strong>de</strong>au<br />
<strong>de</strong> l’investissement, <strong>po</strong>ur se concentrer sur le<br />
contrôle <strong>de</strong> <strong>la</strong> qualité du service, tandis que le<br />
partenaire privé a optimisé l’investissement<br />
<strong>po</strong>ur fournir <strong>la</strong> qualité <strong>de</strong> service requise.<br />
Des règles pru<strong>de</strong>ntielles sont envisagées <strong>po</strong>ur<br />
empêcher l’État, les collectivités locales ou<br />
les autorités publiques qui recourent aux PPP<br />
<strong>de</strong> souscrire <strong><strong>de</strong>s</strong> engagements hors bi<strong>la</strong>n <strong>de</strong><br />
manière incontrôlée. Ainsi le PPP, qui a pu<br />
initialement être choisi <strong>po</strong>ur <strong>la</strong> seule déconsolidation<br />
comptable <strong><strong>de</strong>s</strong> investissements, se<br />
transforme progressivement en véritable outil<br />
<strong>de</strong> contrôle budgétaire et <strong>de</strong> valorisation <strong><strong>de</strong>s</strong><br />
investissements.<br />
Mais si le PPP a permis à certains projets <strong>de</strong><br />
doRis cHevAlieR<br />
Le PPP dans le secteur ferroviaire,<br />
un outil <strong>po</strong>ur passer les années<br />
<strong>de</strong> crises financières ?<br />
VP Project Financing<br />
ALSTOM TRANSPORT<br />
Revue <strong><strong>de</strong>s</strong> JuRistes <strong>de</strong> <strong>sciences</strong> Po - HiveR 2012 - n°5<br />
Dossier<br />
traverser <strong>la</strong> crise par le recours aux fi nancements<br />
privé, c’est bien souvent en s’appuyant<br />
sur <strong><strong>de</strong>s</strong> schémas juridiques très é<strong>la</strong>borés, refl étant<br />
un partage <strong>de</strong> risques qui atteignent leur<br />
maximum <strong>de</strong> complexité dans le secteur ferroviaire.<br />
La crise économique <strong>de</strong> 2011 complique<br />
encore un peu plus ces structures en obligeant<br />
à substituer le recours aux fi nancements bancaires<br />
<strong>de</strong>venus quasi inexistants par <strong>de</strong> nouveaux<br />
mo<strong><strong>de</strong>s</strong> <strong>de</strong> fi nancements.<br />
I. L’analyse <strong><strong>de</strong>s</strong> risques : plus complexe<br />
<strong>po</strong>ur le secteur ferroviaire<br />
I.1. Un secteur avec beaucoup d’interfaces<br />
métiers<br />
Les projets ferroviaires sont <strong><strong>de</strong>s</strong> projets techniquement<br />
plus complexes que les autres secteurs<br />
<strong>de</strong> trans<strong>po</strong>rts.<br />
La présence du matériel rou<strong>la</strong>nt, technique<br />
<strong>de</strong> <strong>po</strong>inte par excellence qui prend parfois<br />
<strong><strong>de</strong>s</strong> allures <strong>de</strong> prototype en fonction <strong><strong>de</strong>s</strong><br />
<strong>de</strong>man<strong><strong>de</strong>s</strong> <strong><strong>de</strong>s</strong> clients, est un <strong><strong>de</strong>s</strong> éléments <strong>de</strong><br />
cette complexité technologique ; les systèmes<br />
<strong>de</strong> signalisation en sont un autre et l’adaptation<br />
<strong><strong>de</strong>s</strong> infrastructures au ferroviaire éga-<br />
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