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Une tenue satisfaisante des ventes 12 fondamentaux Dans une année 2012 marquée par une conjoncture dégradée, le Groupe SEB a réalisé en 2012 des ventes de 4 060 M€, en croissance de 2,4 % à parités courantes et en repli de 0,9 % à taux de change et périmètre constants. Compte tenu de l’environnement économique détérioré, cette résistance de l’activité constitue en soi une performance satisfaisante, au regard, en outre, d’historiques 2010 et 2011 très élevés (+10 % et +7 % respectivement). Le léger repli organique des ventes reflète plusieurs éléments : - une contraction des volumes du fait du ralentissement de la demande dans plusieurs pays ; - un effet mix-prix très légèrement positif, les hausses tarifaires passées dans plusieurs marchés ayant été compensées par des baisses compétitives et des promotions dans d’autres pays ; - un effet périmètre de 20 M€, incluant 2 mois additionnels d’Imusa et 5 mois supplémentaires pour Asia Fan. Le Groupe a décidé de ne pas consolider la société indienne Maharaja Whiteline du fait notamment d’une fiabilité insuffisante des chiffres à fin 2012 et du caractère peu significatif de la société dans les agrégats du Groupe ; - une forte volatilité des devises, se traduisant par un effet parités de +114 M€, qui s’explique par la dépréciation de l’euro face à la majorité des devises de fonctionnement du Groupe, et en particulier du dollar et yuan chinois. D’une façon générale, l’activité 2012 a été hétérogène selon les zones : Europe sous forte pression ; Asie Pacifique pénalisée par le ralentissement en Chine ; activité bien orientée en Amérique du Nord ainsi qu’en Russie et au Moyen- Orient ; reprise en Amérique du Sud en fin de période. Dans cet environnement contrasté, les ventes du Groupe ont fléchi de 2 % dans les pays matures (54 % du chiffre d’affaires 2012) et ont progressé de 1 % dans les nouvelles économies (46 % du chiffre d’affaires 2012). Résultat opérationnel d’activité en baisse mesurée Après le record historique de 2011, qui constituait une base exigeante, le Résultat opérationnel d’activité s’inscrit à 415 M€ (-8,7 % par rapport au ROPA retraité 2011) du fait de la conjugaison de plusieurs facteurs dont les impacts sont parfois contraires : - un effet volume négatif, lié au tassement de l’activité commerciale et à une volonté d’abaisser les stocks ; - un effet mix-prix très légèrement négatif qui reflète notamment des conditions de vente plus tendues lors d’opérations de déstockage ; - un très bon contrôle du processus d’achat de matières premières et une hausse limitée des prix des produits externalisés ; - une baisse substantielle des frais de fonctionnement qui n’a toutefois pas affecté les investissements en moyens moteurs (recherche et développement, publicité et marketing) ; - un effet devises très défavorable, qui intègre notamment l’impact fortement négatif sur les achats de l’appréciation du dollar et du yuan face à l’euro. Recul du résultat d’exploitation et du résultat net Le résultat d’exploitation s’élève à 368 M€, en repli de 8,6 % par rapport au résultat d’exploitation retraité 2011, du fait notamment d’une hausse de l’intéressement et de la participation (48 M€, contre 44 M€ en 2011) liée à l’augmentation du forfait social en France et à l’abondement payé par le Groupe dans le cadre de l’opération d’actionnariat salarié conduite à l’automne. Le résultat financier s’établit à -63 M€ incluant une hausse des charges financières sur la dette – due à l’accroissement de la dette moyenne, plus élevée en 2012 qu’en 2011 – et une provision pour dépréciation de titres concernant la société Maharaja Whiteline. Le résultat net s’établit à 194 M€, contre 236 M€ en 2011. Une situation financière saine Au 31 décembre 2012, les capitaux propres consolidés s’établissent à 1 462 M€ et la dette financière nette s’élève à 556 M€, contre 673 M€ un an auparavant. Cette diminution provient en grande partie de la bonne génération de trésorerie d’exploitation et représente la meilleure performance de ces trois dernières années. Ces chiffres confirment la solidité de la situation financière du Groupe SEB. SuccèS du Second SchuldSchein, placement privé de droit allemand Après une première opération réussie en 2008, le Groupe SEB a profité d’une fenêtre favorable pour renouveler l’exercice. D’un montant initialement prévu de 100 M€, le placement, largement sursouscrit, a finalement été porté à 220 M€ avec des tranches de maturité de 3 ans et demi, 5 et 7 ans. L’opération a en effet reçu un excellent accueil et suscité l’intérêt de nombreux investisseurs internationaux (européens, asiatiques et sud-américains), reflétant à la fois la présence du Groupe sur tous les continents et la reconnaissance de la qualité du nom SEB sur le marché de la dette. La mise en place réussie de ce nouveau Schuldschein vient conforter l’architecture des financements du Groupe, en rallongeant la maturité de la dette, en diversifiant ses ressources financières et en élargissant sa base d’investisseurs au plan international.
Évolution des ventes 2012 / 2011 en M€ Construction du ROPA en M€ 3 963 –37 +114 +20 4 060 455 –21 –3 +4 +13 –33 0 415 Rappel évolution 2010/2011 Rappel évolution 2010/2011 +250 –26 +87 +76 –32 –59 –1 +26 +5 13 fondamentaux Croissance organique Effet devises Effet volume Effet prix & mix Prix d’achat Frais Impact devises Acquisitions Acquisitions 2011 2012 2011 2012 Évolution de l’endettement net en M€ 649 243 131 673 556 1975 évolution du chiffre d’affaires 2012 4 Mrds € 3 Mrds € 2 Mrds € Introduction en Bourse 1 Mrd € 2008 2009 2010 2011 2012 1975 197719791981198319851987198919911993199519971999200120032005200720092011 2013 Les données 2010 et 2011 ont fait l’objet de retraitements suite à l’application de la norme IAS 19 révisée.
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