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Gráfico 1. Bolsa de Valores<br />
Nikkei, Dow Jones<br />
19,000<br />
17,000<br />
15,000<br />
1,450<br />
1,325<br />
1,225<br />
1,125<br />
FTSE<br />
13,000<br />
1,050<br />
11,000<br />
950<br />
9,000<br />
7,000<br />
850<br />
750<br />
650<br />
Nikkei<br />
Dow Jones<br />
FTSE<br />
Fonte: Bloomberg.<br />
Gráfico 2. TED spread (diferencial entre a taxa LIBOR e os Títulos do Tesouro Americano)<br />
5<br />
4<br />
3<br />
2<br />
1<br />
0<br />
Fonte: Bloomberg, Reuters.<br />
jan-05<br />
abr-05<br />
jul-05<br />
out-05<br />
jan-06<br />
abr-06<br />
jul-06<br />
out-06<br />
jan-07<br />
abr-07<br />
jul-07<br />
out-07<br />
jan-08<br />
abr-08<br />
jul-08<br />
out-08<br />
jan-09<br />
abr-09<br />
jul-09<br />
out-09<br />
jan-10<br />
jul-06<br />
set-06<br />
nov-06<br />
jan-07<br />
mar-07<br />
mai-07<br />
jul-07<br />
set-07<br />
nov-07<br />
jan-08<br />
mar-08<br />
mai-08<br />
jul-08<br />
set-08<br />
nov-08<br />
jan-09<br />
mar-09<br />
mai-09<br />
jul-09<br />
set-09<br />
nov-09<br />
jan-10<br />
bo, cobre e alumínio) se beneficiaram do aumento da demanda na China de materiais<br />
para a construção, enquanto os bens agrícolas continuaram enfrentando uma demanda<br />
estável.<br />
Já os bens energéticos levaram a dianteira na recuperação. Logo depois de bater<br />
USD 40/barril em fevereiro de 2009, os indicadores de petróleo Brent e WTI fecharam<br />
acima de USD 70/barril em dezembro deste mesmo ano. Vale destacar que uma nova<br />
alta dos preços de energia pode minar a recuperação do crescimento global, à medida<br />
que reduz o ingresso disponível dos consumidores e aumenta os custos de produção<br />
de alguns setores.<br />
Os índices das principais bolsas a nível global começaram a ganhar terreno a partir<br />
de março de 2009, sendo a expansão mais prolongada desde o início da crise. Os<br />
mercados se beneficiaram de uma renovação do apetite pelo risco, que se sustentou<br />
nos progressivos sinais de indícios de recuperação na atividade econômica global e<br />
na melhora nas condições dos mercados de crédito. Além disso, evidenciou-se uma<br />
redução da volatilidade.<br />
17