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Setor externo
Devido ao alto grau de abertura das economias latino-americanas, um dos principais
impactos da crise internacional foi o forte choque externo que levou à redução
da demanda mundial, e que por sua vez afetou negativamente os volumes de exportação
da região. Somado a isso, o comércio global se deteriorou, o que resultou em
uma forte queda no valor das vendas externas. Na maioria dos países, a forte recessão
também resultou em uma redução das importações, o que reduziu parcialmente
o impacto na conta corrente pela redução das exportações.
Por outro lado, as remessas, que em alguns casos se transformaram em uma fonte
importante de financiamento externo, foram reduzidas por conta da contração da
economia mundial, e o mesmo aconteceu com os fluxos de investimento estrangeiro
direto que em alguns países foram essenciais para financiar o déficit na conta corrente.
O início da recuperação da economia mundial e a retomada recente dos preços
das matérias-primas levam a uma previsão de melhora das exportações, e estimase
que os fluxos de remessas e de investimento estrangeiro direto comecem aumentar
lentamente, o que melhoraria a posição externa da região.
Gráfico 4. América Latina: conta corrente/PIB
2.0
1.5
1.0
1.5
1.7
2.0
2.0
0.5
0.6
0.9
0.0
-0.5
-0.4
-0.1
-1.0
-1.5
-2.0
-2.1
-2.5
-2.7
-3.0
Fonte:CEPAL, CAF.
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009e
Contas fiscais
Em resposta a crise, a maioria dos países da região liberaram medidas fiscais anticíclicas.
Seu resultado dependeu da solidez da consolidação fiscal prévia à crise e das
reservas geradas pela bonança externa dos últimos anos. Aqueles países cujas melhoras
fiscais estiveram principalmente associadas a fatores cíclicos ou não pouparam
suficientemente tiveram um menor espaço de ação.
Como era de se esperar, as políticas de estímulo fiscal estão levando a uma rápida
deterioração das balanças fiscais na região. As implicações destes estímulos sobre
a sustentabilidade da dívida a médio prazo depende da solidez do balanço estrutural,
assim como o nível de desenvolvimento dos mercados locais de crédito. A maior parte
dos países recorreu ao endividamento interno para suprir suas necessidades de
financiamento, já que o ambiente econômico internacional se caracterizou pela redução
de crédito e altos níveis de endividamento externo por parte das economias industrializadas.
Um dos principais desafios das autoridades fiscais será implementar uma estratégia
sustentável de endividamento a médio e longo prazo, que possibilite enfrentar as
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