Ladda ned - Suomen Pankki

Genom utvecklingen av systemet
kunde avvecklingen av börshandeln
under året stabiliseras rentav
kring 99 %. Aktieförmedlingsvolymen
minskade från våren fram till
början av hösten, men tack vare att
hösten blev livlig nåddes en årsvolym
nästan i nivå med siffrorna
för 2000 (figur 39). Handeln var
alltjämt koncentrerad till några få
aktier. Länkning av transaktioner i
förening med den avsevärt ökade
andelen utländska investerare gjorde
avvecklingen mer komplicerad.
Grundliga ändringar av systemen
behövs för att utveckla marknadsplatsen
och minska systemrisken.
I slutet av 2000 började HEX
därför utveckla ett nytt system för
avveckling av aktiehandeln,
HEXClear. Det nya systemet möjliggör
både bruttoavveckling i
realtid och satsvis nettoavveckling
i samma tekniska miljö. Likviden
skall ske netto och värdepappersleveranserna
brutto på basis av satsvis
avveckling för alla massaktie-
50
Mrd. euro
70
60
50
40
30
20
10
0
Figur 39.
Värdet av transaktioner som avvecklats
i Finlands Värdepapperscentrals system
2000 2001
1. Aktier (OM-systemet)
2. Skuldförbindelser (RM-systemet)
Källa: Finlands Värdepapperscentral.
transaktioner. Systemet skall tas i
drift före utgången av 2002.
RM-systemet är ett RTGSsystem
för bruttoavveckling av
skuldförbindelser i realtid. I systemet
förvaras av ECBS godtagna,
belåningsbara finländska värdepapper
som har lämnats som säkerheter
till Finlands Bank. Tvåvägsförbindelserna
från RM-systemet
till värdepapperscentralerna i
Frankrike och Tyskland har godkänts
för överföring av säkerheter
för krediter beviljade av ECBS.
Systemet fungerade fortfarande
tillförlitligt 2001. Antalet avvecklade
transaktioner i RM-systemet
fortsatte emellertid att minska.
Omsättningen av utländska värdepapper
som via förbindelserna
överfördes till Finlands Bank som
säkerhet var mycket liten 2001 (se
även s. 25).
Mellan APK och tyska Clearstream
Frankfurt och APK och
franska Euroclear France (tidigare
Sicovam) finns en förbindelse för
1
2
förmedling av alla slag av instrument.
Via förbindelsen till den
holländska värdepapperscentralen
Necigef förmedlas aktier och övriga
värdepapper emitterade i OMsystemet.
Finländska investerare
och utländska investerare vars tillgångar
förvaras i Finland kan således
förvalta även dessa tillgångsslag
i Finlands värdeandelssystem.
Marknadsaktörerna använde dessa
förbindelser, i synnerhet den tyska,
rätt aktivt för investeringar.
HEX upprätthåller ett system
för avveckling av handeln med
derivatkontrakt på Helsingforsbörsen.
Systemet förändrades inte
nämnvärt under året. Handeln med
derivatkontrakt där den underliggande
tillgången är mest likvid
sker på Eurex i enlighet med det
samarbetsavtal som HEX och
Eurex Frankfurt (Eurex) ingick
1999. Nokias aktieoptioner var
alltjämt en av huvudprodukterna i
Eurex 2001. Under året upptog
HEX också flera nya derivat på sin
inhemska handelslista.
Den internationella
utvecklingen
Trycket på integration och harmonisering
av avvecklingssystemen
ökade ytterligare. För att främja
integrationen fortsatte ECBS sina
regelbundna sammanträffanden
med marknadsaktörerna 2001. Till
de viktigaste framstegen mot integration
av infrastrukturen för clearing-
och avvecklingssystemen hörde
den fortsatta systemintegrationen
mellan Euroclearkoncernen
inom Euronext och den tysk-luxemburgska
Clearstreamkoncernen.
Andra exempel på större konver-
FINLANDS BANK