BİLDİRİ KİTABI

AYDIN İKTİSAT FAKÜLTESİ
1.2. Mekanizmanın Keynesci Altyapısı
Keynesyen iktisatçılar, finansal aktifler ile para arasındaki ikame ilişkisine odaklanırlar.
Keynesyenler paradan çıkan bireylerin finansal aktiflere yöneldiklerini iddia ederler. Bu
bakımdan ekonomideki para stoku artırıldığında, genişleyen paranın finansal aktif alımlarını
uyarıp, faizleri düşüreceği, faizler düştükçe, tercihlerin para tutumu yönünde kuvvetleneceği
varsayılmaktadır(Paya,1998:312). Likidite tercihi teorisi varsayımlarında likidite tuzağı bölgesi
dışında kalan faiz oranları para arzındaki değişimlere duyarlılık göstermektedir. Bu durumdan
yatırımlar etkilenecek ve çoğaltan yoluyla gelir seviyesinin yükselmesine başlayacaktır.
Portföy yaklaşımında ise diğer yatırım araçlarının nispi getirilerine portföy seçimini etkileyen
tek faktör olarak bakılmaktadır. Keynes ve onu takip eden iktisatçılara göre parasal aktarım
mekanizması para politikaları ile başlamaktadır. Politikalar parasal taban ve para arzını
etkilemekte, bu durumun sonucunda faiz oranları etkilenmektedir. Böylece yatırımlar ve hâsıla
etkilenmektedir. Özetle Keynes ve onu takip edenlere göre para başarı, para talebinin faiz
esnekliğinin düşük, yatırım talebinin faiz esnekliğinin ise yüksek olmasına bağlıdır( Altunöz,
2013:4).
1.3. Mekanizmanın Post-Keynesci Altyapısı
Post-Keynesyen iktisat akımına göre para arzı dışsaldır. Diğer bir ifadeyle para arzının kontrolü
para otoritesinin kontrolünde olmayıp sistemin içinde, fon talep edenler ve arz edenlerin
etkileşimi sonucunda bankacılık ve finans sektörü kanalı ile belirlenmektedir. Post
Keynesyenlere göre ilk önce ekonomik aktörler yatırım kararı alırlar. Bunun ardından
bütçelemeye göre fon gereksinimlerinin karşılanması yolunu belirlerler. Bu gereksinimleri
karşılarken öz kaynaklara, ortaklara ya da banka kredilerine kanalize olurlar. Bu durumun
sonucunda oluşturulan finansal varlık, banka ya da finansal sisteme dahil olurlar.
2.Aktarım Mekanizması Olarak Kredi ve Faiz Kanalları
2..1.Faiz Kanalı
Parasal aktarım mekanizması literatürünün çıkışı faiz kanalına dayanmaktadır. Teorik olarak
reel para arzında meydana gelecek bir artış ya da azalış nominal faiz oranlarınındı likidite etkisi
yaratmakta ve bu iki değişken ters yönde hareket etmesi beklenmektedir (Norrbin, 2000:3). Faiz
kanalı borç alınan paranın marjinal maliyetini değiştirmek suretiyle nakit akımı etkilemektedir.
1226