31 grudnia 2008 roku - Pekao Bank Hipoteczny SA

Zabezpieczanie Ryzyka Kursowego
Spółka Dominująca stosuje zasadę zabezpieczania zysków stworzoną przez polskie spółki Grupy (stanowiące główne spółki części
grupy nie naleŜącej do strefy euro) a takŜe dywidend związanych z wynikami zeszłorocznymi. Zasada ta jest stosowana w okresie
pomiędzy końcem roku a datą wypłaty. Zasada zabezpieczania stosowana jest poprzez uŜycie walutowych produktów pochodnych
w celu zabezpieczenia się przed zmianami kursu euro/złoty.
Model wewnętrzny stosowany do ryzyka cenowego, ryzyka stopy procentowej i ryzyka
kursowego regulacyjnej księgi handlowej
Przy wyliczaniu kapitału oraz funkcji monitorowania ryzyka UniCredit stosuje wewnętrzne modele, wykorzystywane przez dawną
UBM (obecnie oddział HVB w Mediolanie), HVB AG oraz BA AG, zatwierdzone przez organy nadzorcze poszczególnych krajów.
Na potrzeby wyliczenia wymaganego kapitału, model wewnętrzny został przyjęty do wykorzystania w całości przez HVB AG oraz
BA AG, natomiast w wypadku Oddziału HVB w Mediolanie, ze względu na wymogi regulacyjne, model nie obejmuje kredytowych
produktów strukturyzowanych. Z drugiej strony, wewnętrzny model wyliczania wymogów kapitałowych dot. pozycji handlowych nie
jest wykorzystywany do wyliczania wymogów kapitałowych w odniesieniu do pozycji handlowych Spółki Dominującej, UCI Ireland
oraz Banku Pekao. Standardowa metoda pomiaru jest równieŜ wykorzystywana do wyliczania kapitału pokrywającego ryzyko
utrzymywania ekspozycji księgi bankowej w walutach obcych dla spółek, które nie prowadzą obrotu tymi instrumentami.
Główne cechy modeli wewnętrznych:
• Dawna UBM (obecnie Oddział HVB Mediolan): historyczna symulacja na podstawie rocznego okresu obserwacji, ze
wskaźnikiem VaR wyliczanym w horyzoncie jednodniowym jako planowana strata z przedziałem ufności 99% podwójnie
talkowany przedział ufności. Ryzyko opcji zostało oszacowane przy wykorzystaniu przybliŜenia delta-gamma-vega.
• HVB AG: Symulacja Monte Carlo z pełną wyceną poszczególnych pozycji na opcjach, ze wskaźnikiem VaR wyliczanym
w horyzoncie jednodniowym jako planowana strata z przedziałem ufności 99%. Symulacja Monte Carlo opiera się o
metodę wariancji kowariancji wyliczanej na podstawie historycznego okresu jednego roku bez schematu waŜenia.
• BA AG: Symulacja 4 historyczna typu „Declustered” oparta na dwuletnim okresie obserwacji historycznej ze wskaźnikiem
VaR wyliczanym w jednodniowym horyzoncie czasowym jako planowana strata z poziomem ufności 99% oraz z pełną
wyceną poszczególnych pozycji na opcjach.
Portfele handlowe podlegają testom warunków skrajnych, prowadzonym według szerokiej gamy scenariuszy na potrzeby
sprawozdawczości zarządczej, co zostało opisane w części „Proces niezaleŜnej weryfikacji ceny” poniŜej. Według krajowych
przepisów, niektóre scenariusze mogą równieŜ podlegać kwartalnej sprawozdawczości ustawowej. Ponadto, zastąpione miary
ryzyka, tj. poziomy wraŜliwości, zdefiniowane scenariusze warunków skrajnych lub wyznaczone kwoty nominalne, zostały uznane i
są uwzględnione w sprawozdaniach ustawowych dot. szacowania typów ryzyka nie objętych symulacją VaR wewnętrznego modelu
HVB.
Modele wewnętrzne, oprócz stosowania przy wyliczeniach wymogów kapitałowych dot. ryzyka rynkowego, stosowane są równieŜ
dla pozycji zawartych w księdze handlowej do wykonywania testów weryfikacyjnych (back testing), poprzez stałe porównywanie
dziennych wskaźników VaR banku z odpowiednimi dziennymi wartościami zysków lub strat. Testy takie obejmują porównywanie
szacowanych planowanych strat z ostatecznymi danymi z rachunku zysków i strat, tzn. symulowane zmiany wartości portfela, które
mogłyby wystąpić, były niezmiennymi pozycjami na koniec dnia.
- 4 Historyczne zwroty dla kaŜdego czynnika ryzyka są waŜone stosunkiem bieŜącego wskaźnika zmienności do historycznego
wskaźnika zmienności.
147