Bayernfonds Australien 2 - Real IS

31.12.2007 vereinbart. Die Zinssätze wurden dabei
wie folgt vertraglich vereinbart:
Jahr Zinssatz in % p.a.
2007 6,00
2008 – 2010 6,25
2011 – 2016 6,50
2017 – 2020 7,00
Betreffend der Darstellung in der Prognoserechnung
ist darauf hinzuweisen, dass die Gesamtposition „Tilgung
Fremdkapital (gesamt)“ für das Jahr 2020 zum
einen die vereinbarte unterjährige Tilgung unter den
Senior Loans in Höhe von AUD 2.361.942 als auch die
Rückzahlung der gesamten Restvaluta aller Darlehen
(Senior Loans und Junior Loans) in Höhe von rd.
AUD 152.115.740 umfasst. Der sich somit ergebene
Gesamtbetrag für Tilgung und Rückzahlung der Darlehen/des
gesamten Fremdkapitals beläuft sich auf
rd. AUD 154.477.682, wie in der Prognoserechnung
entsprechend dargestellt.
Einzelheiten bzw. Details zu den vorstehend benannten
Verträgen betreffend die Fremdfinanzierung der
Objektgesellschaften sind Tz. 11.8.4 zu entnehmen.
Zu den Risiken im Zusammenhang mit den aufgenommenen
Fremdmitteln siehe insbesondere Tz. 3.3.4.
Die Position „Fremdkapitalzinsen (gesamt)“ für das
Jahr 2007 enthält kalkulatorisch weiterhin einen Teil
des prognostizierten Zinsaufwandes für die Eigenkapital-Zwischenfinanzierung
auf Ebene der Objektgesellschaften
bis zum angenommenen Zeitpunkt
der Vollplatzierung am 30. April 2007. Wie in Tz. 7.2
Abschnitt 6) Finanzierungskosten dargelegt, wurde
ein ggf. erforderlicher weiterer Teil dieses potenziellen
Zinsaufwandes im Rahmen des Investitions-
und Finanzierungsplanes in Form einer Rückstellung
berücksichtigt, sofern das einzuwerbende Kommanditkapital
nicht zum 30. April 2007 wie im Rahmen
der Prognose projiziert zur Verfügung steht, sodass
in einer Gesamtbetrachtung ein Zinsaufwand in
Höhe von bis zu 7,25 % p. a. für den Zeitraum bis zum
31.03.2008 im Rahmen der Prognose grundsätzlich
berücksichtigt ist, wobei die angenommene Höhe der
Eigenkapital-Zwischenfinanzierung sich am einzuwerbenden
Kommanditkapital (ohne Agio) abzüglich der
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Positionen, die nicht sofort zahlbar sind und damit
zwischenfinanziert werden müssen, orientiert.
Die vorgenannte Kalkulation unterstellt dabei ein
Ausschüttungssubstrat in Höhe von 7 % p. a., welches
während der Platzierungsphase, als ersparte Ausschüttung,
bezogen auf die Höhe des noch nicht
platzierten Eigenkapitalanteils zur Abdeckung des
Zinsaufwandes unter den Eigenkapitalzwischenfinanzierungen
verwendet werden kann. Ein tatsächlich
höherer Zinsaufwand als in der Prognose (einschließlich
der getätigten diesbezüglichen Rückstellungen)
angenommen geht zulasten der Liquiditätsreserve
(siehe hierzu die Hinweise in Tz. 3.3.3).
In der Darstellung der Position „Darlehenssumme (gesamt)
per 31.12.“ ist die Restvaluta der Senior Loans
und der Junior Loans jeweils zum Ende eines Jahres
dargestellt, etwaige Zwischenfinanzierungsbeträge
sind dabei nicht berücksichtigt.
8.4 Voraussichtliches steuerliches Ergebnis
Die Einkünfte aus der Vermietung des Fondsobjekts
werden lediglich in Australien besteuert. In Deutschland
sind diese Einkünfte aufgrund des zwischen
Australien und Deutschland bestehenden Doppelbesteuerungsabkommens
(DBA) von einer weiteren
Besteuerung unter Progressionsvorbehalt freigestellt
(siehe hierzu weitere Details in Tz. 12 „Die steuerlichen
Grundlagen’“ sowie die Hinweise in Tz. 3.4).
Bezüglich der Einkünfte sind jedoch ausschließlich
die Bayernfonds Australien 2 Pty Ltd. in ihrer Funktion
als Treuhänder des Bayernfonds Australia Trust bzw.
die Objektgesellschaften in Australien beschränkt
steuerpflichtig und unterliegen den einschlägigen
steuerlichen Regelungen. Der anwendbare Steuersatz
beträgt derzeit 30 %. Auf dieser Grundlage
berücksichtigt die Prognoserechnung in einer konsolidierten
Darstellung die entsprechenden australischen
Vorschriften zur Ermittlung des steuerlichen
Ergebnisses, welches, vereinfacht ausgedrückt, aus
dem Einnahmenüberschuss und den Ausgaben (z. B.
Vergütungen für Geschäftsbesorgung, Kosten des Jahresabschlusses
und für Steuerberatung, Zinsaufwand
etc.) bzw. den zulässigen Abschreibungen ermittelt
wird. Die Prognoserechnung basiert dabei bezüglich
der steuerlichen Berechnungen auf einem Gutachten
der steuerlichen Berater der Fonds- bzw. der Objekt-