Durchbruch - Credit Suisse eMagazine - Deutschland
Durchbruch - Credit Suisse eMagazine - Deutschland
Durchbruch - Credit Suisse eMagazine - Deutschland
Erfolgreiche ePaper selbst erstellen
Machen Sie aus Ihren PDF Publikationen ein blätterbares Flipbook mit unserer einzigartigen Google optimierten e-Paper Software.
Fotos: Foto: Helen Muster King, Mustermann Corbis | Muster Mustermann<br />
Invest<br />
Analysen und Prognosen<br />
Exportnachfrage:<br />
Aus dem konjunkturellen<br />
Rückenwind<br />
wird Gegenwind<br />
Die Weltwirtschaft hat sich in den vergangenen Monaten erheblich abgeschwächt,<br />
besonders in den entwickelten Volkswirtschaften. Dadurch,<br />
aber vor allem vor dem Hintergund deutlich tieferer Ölpreise, ist die Inflation<br />
merklich zurückgegangen, und die Notenbanken konnten mit deutlichen<br />
Zinssenkungen reagieren.<br />
Nach einer deutlichen und global zeitgleich stattfindenden Abschwächung<br />
im 4. Quartal werden nun jedoch erste Anzeichen einer Stabilisierung<br />
erkennbar.<br />
Aktien könnten ihre Erholung dank steigender Risikobereitschaft und nachlassendem<br />
Depressionsrisiko im 1. Quartal fortsetzen. Wir empfehlen einen<br />
vorsichtigen Ausbau des Engagements in Aktien, unsere Sektorstrategie bleibt<br />
jedoch defensiv.<br />
Wir erwarten eine Abschwächung des USD 2009 aufgrund der<br />
hohen Finanzierungsbedürfnisse. Währungen mit Leistungsbilanzüberschuss<br />
wie CHF und JPY dürften sich dagegen aufwerten.<br />
Bei Rohstoffen sehen wir kurzfristig weiteres Abwärtspotenzial, längerfristig<br />
bleiben die Perspektiven jedoch intakt.<br />
Konjunktur Global<br />
2009 nur graduelle<br />
Erholung<br />
Konjunktur Schweiz<br />
Schweizer Wirtschaft<br />
schrumpft<br />
<strong>Credit</strong> <strong>Suisse</strong> 65<br />
Der gleichzeitige weltweite Rückgang<br />
der wirtschaftlichen Aktivitäten im<br />
4.Quartal war einer der stärksten der<br />
Nachkriegszeit und hat die Ausgangsbasis<br />
für 2009 noch weiter gedrückt. Kurzfristige<br />
Frühindikatoren zeigen zumindest<br />
eine gewisse Stabilisierung. th<br />
Globaler Einkaufsmanagerindex (PMI)<br />
Quelle: NTC Premium, Bloomberg, <strong>Credit</strong> <strong>Suisse</strong>.<br />
Index<br />
65<br />
60<br />
55<br />
50<br />
45<br />
40<br />
35<br />
Die Schweiz gleitet in eine Rezession.<br />
Das Wirtschaftsumfeld hat sich im Spätherbst<br />
2008 massiv verschlechtert.<br />
Die Kontraktion dürfte mit Ausnahme des<br />
Konsums alle Nachfragekomponenten<br />
betreffen. Gleichzeitig wird die Teuerung<br />
weiter abklingen. cm<br />
PMI Wert > 50 = Wachstum BIP zum Vorjahr 6%<br />
75<br />
70<br />
65<br />
60<br />
55<br />
50<br />
45<br />
40<br />
35<br />
30<br />
04 05 06 07 08<br />
Global Composite PMI<br />
Tiefer Taucher des PMI.<br />
Quelle: Datastream, <strong>Credit</strong> <strong>Suisse</strong><br />
95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09<br />
PMI gesamt<br />
BIP-Wachstum<br />
4%<br />
2%<br />
0%<br />
–2%<br />
–4%<br />
<strong>Credit</strong> <strong>Suisse</strong> Bulletin 1/09
Change language