Jahresbericht der BaFin 2007

174 VI Aufsicht über den Wertpapierhandel und das Investmentgeschäft
Umsätze fallen schnell auf ihr Ausgangsniveau zurück. Zum Umgang
mit Aktienempfehlungen in Börsenbriefen und Newslettern hat die
BaFin im März und im Juni 2007 auf ihrer Website Hinweise veröffentlicht.
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Bei weiteren knapp 50 % der positiven Analysen (17) ging es um
vorgetäuschte Aktivitäten wie abgesprochene Transaktionen oder
Geschäfte, bei denen der wirtschaftliche Eigentümer nicht wechselt
(2006: 21).
Im Berichtsjahr analysierte die BaFin auch mehrfach den Handel in
Energiederivaten. Anhaltspunkte für Marktmanipulationen fand sie
dabei nicht.
Grafik 29
Sachverhalte bei positiven Marktmanipulationsanalysen
Orderlage &
Referenzpreise
2%
Vortäuschen einer
Aktivität
49%
Informationsdelikte
(inkl.
Scalping)
49%
Manipulation vor allem in
Freiverkehrswerten.
Knapp zwei Drittel der positiven Manipulationsanalysen betraf Aktien,
die ausschließlich im Freiverkehr gehandelt werden (22). Damit
setzt sich ein mehrjähriger Trend fort: Manipulationen finden vor
allem in wenig liquiden Aktien im Freiverkehr statt. Hingegen ist
der Anteil an Manipulationen im regulierten Markt weiter rückläufig.
Damit zeigt sich erneut, dass liquide Märkte den besten Schutz vor
Manipulationen bieten.
Grafik 30
Positive Manipulationsanalysen nach Segmenten
2007
22
7
3
3
2006
17
4
9
2
2005
6
7
10
8
2004
14
23
15
9
2003
4
15
14
6
0% 20% 40% 60% 80% 100%
Freiverkehr Amtlicher Markt Geregelter Markt Sonstiges
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