Jahresbericht der BaFin 2007

VI
Aufsicht über den Wertpapierhandel und das Investmentgeschäft
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Kauf-Optionsschein auf Aktien der ABN Amro
Ein deutscher und ein polnischer Privatanleger handelten zwischen
Oktober und November 2005 mit einem sehr illiquiden Optionsschein
an der Stuttgarter Börse EUWAX und an der Frankfurter
Börse. Durch aufeinander abgestimmte Kauf- und Verkaufsaufträge
erzeugten sie in 115 Fällen künstlich Börsenpreise. Sie nutzten
dabei den vergleichsweise weiten Spread (Geld-Brief-Spanne) des
Optionsscheines. Nach einem systematisch wiederkehrenden
Muster schlossen die beiden Anleger zunächst an der EUWAX ein
Kaufgeschäft auf dem niedrigen Niveau der Geldseite ab, um kurze
Zeit später dann an der Frankfurter Börse auf dem höheren Niveau
der Briefseite zu verkaufen. Sie handelten dabei ausschließlich
miteinander. Andere Handelsteilnehmer waren an den Geschäften
nicht beteiligt. Aufgrund des weiten Spreads erzielten sie auf einem
Depot einen Gewinn von 148.482 €, zu Lasten des anderen Depots.
Das AG Berlin-Tiergarten verurteilte die beiden Privatanleger am
26. April 2007 wegen Marktmanipulation zu Geldstrafen von 6.000 €
(120 Tagessätze zu 50 €) und 7.500 € (150 Tagessätze zu 50 €). Auf
den Einspruch des deutschen Anlegers hin reduzierte das Gericht
dessen Strafe von von 7.500 € auf 4.500 € (90 Tagesssätze zu
50 €). Beide Urteile sind rechtskräftig.
BNP
2003 und 2004 tätigte ein Mitarbeiter einer Vermögensverwaltung
insgesamt 229 Börsengeschäfte. Dabei stimmte er jeweils eine
private Order mit einer Order für einen Vermögensverwaltungskunden
ab. Zu diesem Zweck hatte er gemeinsam mit seiner Ehefrau
ein Wertpapierdepot bei einer Direktbank eröffnet. Seine Pflicht,
für das Vermögen seiner Kunden Sorge zu tragen, verletzend, erteilte
er für diese Aufträge an den Börsen Stuttgart und Frankfurt,
die mit seinen privat erteilten Börsenaufträgen korrespondierten
und entsprechend an der Börse zu Geschäften zusammengeführt
wurden. Der Vermögensverwalter erzielte damit einen Gewinn von
mindestens 111.412 € zu Lasten seiner Kunden.
Das AG Nürnberg verurteilte den Vermögensverwalter, der den
Sachverhalt zugab, wegen Untreue zu einer Gesamtfreiheitsstrafe
von zwei Jahren. Die Vollstreckung der Strafe wurde zur Bewährung
ausgesetzt.
Eurex Put Optionen auf den Dax
Der Geschäftsführer zweier Wertpapierhandelsfirmen erteilte im
September 2002 jeweils für die Eigenhandelsdepots der Firmen
exakt aufeinander abgestimmte gegenläufige Aufträge – so genannte
Cross Trades – in Put Optionen für die Terminbörse Eurex,
die erheblich vom Fair Value abwichen. Die an der Eurex vorgeschriebene
Eingabe eines Cross Requests – eine Anzeige der Absicht
eines Cross Trades – unterließ er dabei, um sicher zu gehen,