Jahresbericht der BaFin 2007

50 III Internationales
spektrecht vom Markt grundsätzlich positiv aufgenommen. Der
Bericht skizziert überdies die aus Sicht von CESR erforderlichen
Maßnahmen, um die von den Marktteilnehmern beschriebenen
Probleme bei der Anwendung des Prospektrechts zu lösen. Die
Marktteilnehmer bemängeln insbesondere das aufgrund national
unterschiedlicher Verwaltungspraktiken bislang nicht reibungslos
ablaufende Notifizierungsverfahren sowie nationale Besonderheiten
bei der Auslegung des EU-Prospektrechts.
Investmentfonds
CESR erarbeitet wichtige
Informationen für Anleger.
Konsultationen zur neuen
OGAW-Richtlinie.
CESR hat auf Initiative der EU-Kommission das Konzept des vereinfachten
Verkaufsprospekts – zukünftig Dokument mit wichtigen
Informationen – überarbeitet. Das Ergebnis dieser Arbeit hat CESR
in einer Empfehlung an die EU-Kommission zusammengefasst. Das
Dokument soll die für die Anlageentscheidung wesentlichen Informationen
vereinfacht und hervorgehoben darstellen. Die EU-Kommission
wird 2008 testen, ob Privatanleger diese Informationen
richtig verstehen.
Die EU-Kommission hat im März 2007 erste Vorschläge zur Überarbeitung
der OGAW-Richtlinie veröffentlicht und im April eine
öffentliche Anhörung hierzu durchgeführt. Durch die Vorschläge
sollen das grenzüberschreitende Notifizierungsverfahren, Fondszusammenschlüsse
und das Pooling von Vermögensgegenständen
vereinfacht werden. Überdies sollen danach Fonds auch grenzüberschreitend
in einem anderen Mitgliedstaat aufgelegt werden können.
Auf Grundlage der Konsultationen erstellt die EU-Kommission einen
Richtlinienentwurf, der 2008 in den Rat eingebrachten werden soll.
Ebenfalls im März hat die EU-Kommission die OGAW-Durchführungsrichtlinie
zur Erwerbbarkeit von Finanzinstrumenten für Investmentfonds
erlassen. Die hierzu von CESR im März und Juli 2007
veröffentlichten Leitlinien enthalten ergänzende Ausführungen zur
einheitlichen durch die Aufsichtsbehörden.
IOSCO verabschiedet
Bewertungsgrundsätze für
Hedgefonds-Portfolios.
Im November 2007 hat das IOSCO Technical Committee Empfehlungen
zur angemessenen Bewertung für die von Hedgefonds
erworbenen Vermögensgegenstände verabschiedet. Die Empfehlungen
sollen einen wichtigen Beitrag zum Investorenschutz leisten.
Sie richten sich in erster Linie an die international weitgehend
unregulierten Hedgefonds selbst und beschreiben Techniken, die
die Kontrolle, Beaufsichtigung und Unabhängigkeit im Bewertungsprozess
gewährleisten sollen. Die Empfehlungen decken ein breites
Spektrum von Hedgefonds hinsichtlich ihrer Größe, Organisationsform
und ihres aufsichtsrechtlichen Umfeldes ab. Besonderes
Augenmerk gilt dabei der Implementierung und regelmäßigen
Überprüfung von internen schriftlichen Regeln für ein konsistentes
Bewertungsverfahren und schlüssiges Bewertungskonzept. Aspekte
der Rechnungslegung und technische Fragen zu tatsächlichen Bewertungsmodellen
bleiben dagegen außen vor.