und Verlustrechnung vom 01. Januar bis 31. Dezember ... - Praktiker

Lagebericht Seite 32
des Belieferten zusammenhängt, ist die Beziehung von Praktiker zu seinen Lieferanten von
derlei Maßnahmen nicht beeinträchtigt worden. Das wird auch dadurch deutlich, dass es
2009 gelungen ist, das durchschnittliche Zahlungsziel um mehr als einen Tag auf 54,8 Tage
auszudehnen.
Das Management der Währungsrisiken gehört ebenfalls zu den Standardaufgaben der Fi-
nanzabteilung. Grundsätzlich sichert der Praktiker Konzern alle Währungsrisiken, soweit sie
mit Zahlungen einhergehen. Dies gilt vor allem für die Beschaffung aus dem US-Dollar-
Raum. Soweit die Importe in US-Dollar fakturiert sind, was bei Importen aus Asien überwie-
gend der Fall ist, werden sie zum Bestellzeitpunkt durch den beauftragten Dienstleister ge-
genüber dem Euro gesichert.
In Osteuropa lauten die Mietverpflichtungen fast ausschließlich auf Euro. Eine Währungssi-
cherung erfolgt hier allerdings nur in geringem Umfang, weil der mit einer vollständigen Si-
cherung verbundene Aufwand unverhältnismäßig hoch wäre.
Auch der Gewinntransfer aus den Auslandsgesellschaften, in denen eine andere Währung
als der Euro gilt, unterliegt einem Wechselkursrisiko. Dieses Translationsrisiko, das sich
2009 wegen der starken Abwertungen der osteuropäischen Währungen negativ bemerkbar
gemacht hat, wird ebenfalls nur in geringem Umfang durch entsprechende Sicherungsmaß-
nahmen verringert.
Bisher wurden alle Entscheidungen, wann und in welchem Umfang Sicherungen gegen
Währungsschwankungen kontrahiert werden, nach Abwägung der Chancen und Risiken im
Rahmen von Einzelfallentscheidungen getroffen. Um die Währungssicherung in einen Re-
gelprozess zu überführen, hat die Abteilung Finanzen 2009 eine Risikorichtlinie ausgearbei-
tet, die ein kontinuierliches Währungs-Hedging im Sinne eines rollierenden Verfahrens vor-
sieht. Mit der Implementierung wird 2010 gerechnet.
Diesem Währungsrisiko stehen andererseits Chancen gegenüber, dass 2010 bei einer ent-
sprechenden Aufwertung der osteuropäischen Währungen wieder Währungsgewinne ent-
stehen. In welchen Umfang das geschehen kann, hängt von der Stärke der Wechselkursbe-
wegungen ab.
Fremdwährungsrisiken, die sich aus der Bewertung von Bilanzpositionen ergeben können,
lassen sich mit wirtschaftlich vertretbarem Aufwand nicht absichern. Sie müssen daher ge-
tragen werden. Auch 2009 hat sich dieses Risiko in der Position „Währungsgewinne und -
verluste“ im Finanzergebnis mit einem Aufwand in Höhe von 4,8 Millionen Euro niederge-
schlagen. Es handelt sich dabei um stichtagsbezogene Erträge oder Aufwendungen, die ü-
berwiegend allerdings nicht zahlungswirksam sind. Sie stammen im Wesentlichen aus den in
den Einzelabschlüssen der betreffenden Konzerngesellschaften durchgeführten Bewertun-
gen der auf den Stichtag diskontierten Mietverbindlichkeiten solcher Märkte, die gemäß IFRS
als Finanzierungs-Leasing klassifiziert sind. Wegen der hohen Zahl von Finanzierungs-
Leasing in Rumänien reagiert diese Position besonders stark auf Veränderungen des Wech-