und Verlustrechnung vom 01. Januar bis 31. Dezember ... - Praktiker

Lagebericht Seite 43
Kriterien der Dividendenpolitik weiterhin unverändert
Die Dividendenpolitik des Praktiker Konzerns richtet sich auch in Zukunft an denselben Krite-
rien aus, die bisher bei der Entscheidungsfindung eine Rolle gespielt haben. Es gilt immer
wieder neu, eine sinnvolle Balance zwischen den Erwartungen der Kapitalmärkte, dem
Wunsch nach möglichst hoher Kontinuität, der aktuellen Geschäftslage, den zu erwartenden
Finanzierungsnotwendigkeiten und der Verschuldungssituation zu finden.
Steuerung unverändert über EVA
Die wichtigste Steuerungsgröße und gleichzeitig das entscheidende Kriterium für die wertori-
entierte Ausrichtung des Praktiker Konzerns bleibt in diesem Zusammenhang das Economic
Value Added (EVA®). EVA reagiert auf Veränderungen im operativen Ergebnis genauso wie
auf Änderungen der Kapitalintensität. Zur Verbesserung des operativen Ergebnisses sollen
die bereits beschriebenen Maßnahmen beitragen. Praktiker verfolgt aber auch das Ziel, das
Geschäftsvermögen in den nächsten beiden Jahren zu verringern. Dazu sollen die Lagerbe-
stände weiter optimiert, der Lagerumschlag erhöht und die Zahlungsmodalitäten verbessert
werden.
Flexibilität prägt die gesamte Planung
Orientierung der Planung an Leitlinien darf nicht mit Starrheit verwechselt werden. Es gehört
daher ausdrücklich zur Strategie des Praktiker Konzerns, stets die nötige Flexibilität und
auch den Mut aufzubringen, Planungen zu ändern, wenn sie sich als unrealistisch oder nicht
mehr zielführend erweisen. Das Management legt daher großen Wert darauf, Planungen nur
mit dem geringstmöglichen zeitlichen Vorlauf zu konkretisieren. Das bedeutet unter ande-
rem, die Aufwandspositionen so flexibel wie möglich zu halten, Investitionen nach Maßgabe
des operativen Cashflows kurzfristig zu planen und Liquidität stets so weit vorzuhalten
und/oder in einem solchen Ausmaß Zugang zum Kapitalmarkt zu haben, dass Chancen zum
Erwerb von werthaltigen Vermögensgegenständen jederzeit wahrgenommen werden könn-
ten. Für das Management ist es außerdem von großer Bedeutung, sich durch heutige Ent-
scheidungen so wenig wie möglich auf einen bestimmten Entwicklungspfad festzulegen,
sondern stets die Flexibilität zu erhalten, von diesem Weg abweichen zu können, wenn sich
das gesamtwirtschaftliche Bild oder das Branchenumfeld anders entwickelt als heute erwar-
tet.
Der Wunsch nach hoher Flexibilität hat maßgeblich mit den Besonderheiten der Branche zu
tun, in der der Praktiker Konzern tätig ist. Denn im Einzelhandel kann der Umsatz von einem
sich rasch wandelnden Konsumentenverhalten abhängen. Der Einzelhandel verfügt über
keinen verlässlichen betriebswirtschaftlichen Indikator für die zukünftige Entwicklung von
Umsatz und Ertrag, da es weder einen zeitlichen Vorlauf von Kundenorders noch lange Pro-
duktionszeiträume oder kontinuierlich laufende Service-Agreements gibt.
Zusammenfassung
Wenn die Erwartungen für die Geschäftsentwicklung von Praktiker Deutschland, Max Bahr
und dem internationalen Geschäft zutreffen, ist 2010 mit einem leichten, 2011 wieder mit ei-
nem etwas stärkeren Anstieg des Konzernumsatzes zu rechnen.