und Verlustrechnung vom 01. Januar bis 31. Dezember ... - Praktiker

Lagebericht Seite 6
Für die Beurteilung des unternehmerischen Erfolgs wird im Praktiker Konzern nicht die Diffe-
renz des ROCE zum WACC zugrunde gelegt, sondern das Delta-EVA, das heißt die Diffe-
renz des aktuellen EVA zu dem des Vorjahres, unabhängig von der Frage, ob das EVA posi-
tiv oder negativ ausfällt. Die Entwicklung des Delta-EVA ist das wesentliche Element im vari-
ablen Vergütungssystem der Führungskräfte von Praktiker. Vom Vorstand der Praktiker Hol-
ding AG bis zu den Marktleitern beziehen rund 750 Führungskräfte derartige variable Vergü-
tungen. Diese richten sich dabei am spezifischen, jeweils für die verantworteten Bereiche
berechneten Delta-EVA aus. Ein Marktleiter erhält einen erfolgsabhängigen Bonus, wenn er
das EVA seines Marktes steigern kann. Für einen Country Manager gilt, dass er das EVA
seines Landes erhöhen muss, um einen erfolgsabhängigen Vergütungsbestandteil zu erhal-
ten, der Bonus einer Führungskraft aus dem Konzern wiederum ist allein an der Verände-
rung des Konzern-EVA orientiert. Insgesamt ist das Anreizsystem also in einer Weise gestal-
tet, die eine möglichst hohe Übereinstimmung zwischen den primären Interessen der Aktio-
näre und des Managements sicherstellt.
Für das Geschäftsjahr 2009 ergibt sich ein EVA von minus 104,8 Millionen Euro (Vorjahr mi-
nus 48,5 Millionen Euro). Damit lag das EVA deutlich unter dem Vorjahresniveau, sodass
das Delta-EVA im Konzern negativ war. Entsprechend konnten Führungskräften, deren vari-
able Vergütung von diesem Delta-EVA abhängt, keine entsprechenden Bonifikationen ge-
zahlt werden. Die Verzinsung des gesamten eingesetzten Kapitals (ROCE = Return on Capi-
tal Employed) erreichte 3,6 Prozent (Vorjahr 5,4 Prozent). Die wichtigste wertorientierte Er-
folgsgröße konnte also auch 2009 nicht verbessert werden. Eine schwache Umsatzentwick-
lung in Osteuropa und eine schwache Ertragsentwicklung bei Praktiker in Deutschland waren
dafür die wesentlichen Gründe.
Fazit zum Geschäftsjahr 2009
Das Geschäftsjahr 2009 hat sich insgesamt nur teilweise in der Weise entwickelt, wie das
Management es zu Jahresbeginn erwartet hatte. Gerade in Osteuropa war die Gesamtent-
wicklung enttäuschend. Zwar war hier schon zu Beginn des Jahres klar, dass Rezession und
Währungsveränderungen zu Einbußen in Umsatz und Ertrag führen würden. Dass die Zu-
rückhaltung so massiv und dauerhaft ausfallen würde, war jedoch nicht voraus zu sehen.
Nicht zufriedenstellend war die Ergebnisentwicklung in Deutschland und hier insbesondere
bei der Marke Praktiker. Wegen zu hoher Warenbestände und einer rückläufigen Nachfrage
in ausgewählten Warensegmenten mussten im ersten Halbjahr hohe Preiszugeständnisse
gewährt werden. Das hat sich in deutlichen Ergebniseinbußen niedergeschlagen.
Wesentlich besser entwickelt hat sich hingegen die Marke Max Bahr. Aufgrund ihrer konse-
quenten Ausrichtung als service- und dienstleistungsorientierter Premium-Anbieter konnte
sie ihre Rohertragsmarge stabil halten und durch eine verbesserte Kosteneffizienz trotz
leichter Rückgänge im Umsatz das Vorjahresergebnis nochmals übertreffen.