Hochschule Weserbergland - Die Welt

schüttungen wie z. B. Zinszahlungen oder Dividenden unberücksichtigt. 56 Dadurch gehen die
jeweiligen Wertpapiere lediglich mit ihrem Kurswert in die Berechnung des Indexes ein. Als
Konsequenz daraus notiert der Kurs nach jeder Ausschüttung ceteris paribus um diesen Betrag
niedriger. Im Gegensatz dazu wird bei einem Performance-Index unterstellt, dass eine Reinves-
tition der Ausschüttungen in das zugehörige Wertpapier erfolgt. Daher kommt es hierbei zu
keinen Kurseinbrüchen nach den Ertragszahlungen. Folglich ist der Stand eines Performance-
Indexes immer gleich oder größer als der des entsprechenden Kursindexes.
3.2.2 Weitere Differenzierungskriterien
Wie bereits in Unterabschnitt 3.2.1 beschrieben, kann eine Kategorisierung auch anhand der
Marktbreite bzw. der regionalen Ausrichtung erfolgen. Nach der Marktbreite werden Indizes in
Gesamtmarkt- und Branchenindizes unterschieden. 57 Innerhalb eines Gesamtmarktindexes
werden Werte aller Sektoren einbezogen, während Branchenindizes lediglich Werte einer ein-
zelnen Segments beinhalten. Dies ermöglicht dem Anleger beispielsweise die Partizipation an
der Wertentwicklung eines gesamten Marktes. Zudem kann auf diese Art und Weise durch
eine einzige Investition ein breit diversifiziertes Portfolio generiert und somit das Risiko im
Vergleich zu Engagements in Einzeltitel reduziert werden. 58
Darüber hinaus werden Indizes nach ihrer regionalen Ausrichtung in national, transnational
und subnational differenziert. 59 Die Gruppe der nationalen Indizes beinhaltet in- und ausländi-
sche Indizes, welche die Wertentwicklung einer bestimmten Anzahl von besonders großen
Unternehmen widerspiegeln. Zu dieser Gruppe zählen sowohl der inländische DAX als auch der
US-amerikanische Standard & Poor’s 500 (S&P 500). Beispiele für transnationale Indizes, die
länderübergreifend ausgewählte Aktien beinhalten, sind der EURO STOXX 50 sowie der Mor-
gan Stanley Capital International (MSCI). Subnationale Indizes befassen sich dagegen nur mit
Teilgebieten von Nationalstaaten. Zu dieser Gruppe gehört beispielsweise der Baden-
Württembergische Aktienindex (BABAX), welcher die Kursentwicklung von Unternehmen aus
Baden-Württemberg aufzeichnet und von Bank of America Merril Lynch geführt wird.
56 Vgl. Thiery, R. (2010), S. 12-13.
57 Vgl. Hockmann, H.-J./Thießen, F. (2007), S. 454.
58 Vgl. Perridon, L./Steiner, M./Rathgeber, A. (2009), S. 255.
59 Vgl. Hockmann, H.-J./Thießen, F. (2007), S. 454-456.
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Beitrag zum Postbank Finance Award 2012