Hochschule Weserbergland - Die Welt

auf ihre Kernkompetenzen konzentrieren. 72 Weitere Teilbereiche der Wertschöpfungskette
stehen zunehmend unter Auslagerungsdruck. Hierfür lässt sich als aktuelles Beispiel das des
Cloud Computings benennen. „Aus betriebswirtschaftlicher Perspektive bedeutet Cloud Com-
puting eine neue Form des Outsourcings von Technikbündeln.“ 73 Aufgrund dieser Entwicklung
hat vor allem die Reaktionsgeschwindigkeit bei externen Ereignissen stark zugenommen. Die
Folge sind Aktienmärkte, welche nahezu gleichförmig verlaufen. 74 Das Zusammenspiel von
Nachrichten, Indexentwicklung und Anlegererwartung wirkt folglich wie ein zyklischer Prozess.
Sind die Börsen in Asien und Australien, die als erste eröffnen, positiv gestartet, ist davon aus-
zugehen, dass sich auch europäische Indizes ähnlich verhalten. Fällt zwischenzeitlich einer der
Indizes, drehen kurz darauf auch andere ins Negative. 75
In der Performance von Aktienindizes spiegeln sich sowohl die jüngsten Finanzkrisen als auch
einschneidende wirtschaftspolitische Ereignisse wider. Exemplarisch lassen sich hierfür das
Platzen der Dotcom-Blase (vgl. Abschnitt 2.3), die Terroranschläge vom 11. September 2001
und die Finanzkrise des Jahres 2008 (vgl. Abschnitt 2.4) nennen. Weiterhin weisen die Aktien-
indizes seit Sommer 2011 durch die Verschärfung der Euroschuldenproblematik, politische
Unsicherheiten und der extremen Nachrichtenflut stark volatile Kursverläufe auf. Wie nah
Panik und Euphorie der Anleger beieinander liegen ist besonders vor oder nach EU-
Gipfeltreffen zu beobachten, sodass behauptet werden kann, dass politische Börsen kurze
Beine haben. 76
4.4 These 3: Innerhalb von Sektoren herrscht eine Kollektivhaftung, wobei
bestimmte Branchen extrem auf Krisen reagieren
Bei der Betrachtung der Aktienmärkte in Finanz- und Wirtschaftskrisen ist immer wieder zu
beobachten, dass die Wertpapiere von Unternehmen bestimmter Branchen, unabhängig von
ihrer individuellen Situation, kollektiv in Mitleidenschaft gezogen werden. Während in Nicht-
krisenzeiten vor allem die Entwicklungen und Prognosen eines Konzerns ausschlaggebend für
den Aktienkurs sind, können selbst gute Kennzahlen, positive Geschäftsergebnisse oder erfolg-
versprechende Zukunftsausblicke den Unternehmen in Krisenzeiten oft nicht genügend Auf-
trieb geben, um dem kollektiven Sinkflug entgegenzuwirken. Sehr auffällig ist dieses Phäno-
men bei Aktien bestimmter Branchen zu erkennen, die während eines allgemeinen Abwärts-
trends überproportional stark betroffen sind. Insbesondere ist ein gemeinsamer Bran-
72
Vgl. Moormann, J./Schmidt, G. (2007), S. 5.
73
Krcmar, H. (2010), S. 693.
74
Dazu genügt ein 24-Stunden-Vergleich der Kursverläufe beispielhaft bei Bloomberg Television.
75
Als Beispiel lassen sich die Kursverläufe vom 05.03.12 bis zum 07.03.12 im Vorfeld eines möglichen
technischen Zahlungsausfalls von Griechenland anführen.
76
Vgl. o. V. (2011c), S. 1; vgl. Deutsche Börse Group (2012o), o. S.; vgl. Herkenhoff, P. (2004), o. S..
- 15 -
Beitrag zum Postbank Finance Award 2012