Hochschule Weserbergland - Die Welt

1 Einleitung
1.1 Zielsetzung der Arbeit
Ein leider unvermeidbares Element der Marktwirtschaft sind Krisen. In der wissenschaftlichen
Diskussion sowie in praxisorientierten Debatten wird neben der Ursachenanalyse immer wie-
der versucht, das Augenmerk auf die Vermeidung von zukünftigen Krisen zu richten, um vor
diesem Hintergrund auf Basis von Antizipationen Handlungen möglichst optimal abzustimmen.
Dies gelingt sowohl in der Theorie als auch in der Praxis bis dato nur eingeschränkt. Ein jüngs-
tes Beispiel für ein solches Krisenszenario begann mit dem Platzen der Immobilienblase 2007
in den USA, die zu einer weltweiten Krise eskalierte. Als Konsequenz initiierten zahlreiche Staa-
ten Hilfspakete, welche die eingebrochene Konjunktur beleben sollten. Die dazu aufgenom-
menen finanziellen Mittel verschärften die Schuldenlast dieser Staaten in einem solchen Aus-
maß, dass dies bei einigen vorwiegend südeuropäischen Ländern in eine Staatsschuldenkrise
ausuferte. Diese Arbeit versucht einen Beitrag zu leisten, um die Triebkräfte von Krisen zu er-
kennen und auf Grundlage dessen agieren zu können.
Vor diesem Hintergrund ist das Ziel dieser Ausarbeitung die Konzeptionierung eines Frühwarn-
signalindexes, welcher durch eine frühzeitige Antizipation an Aktienmärkten bevorstehende
Krisen vorhersagen kann. Hierdurch soll den Nutzern des Frühwarnsignalindexes 40 (FWSI 40)
ein Handlungsspielraum aufgezeigt werden, um potenzielle finanzielle Verluste vermeiden zu
können. Um dieses Ziel zu erreichen, wird im Vorfeld ein Thesenmodell erarbeitet, welches
anhand literarischer Quellen und einer empirischen Untersuchung plausibilisiert wird. Hierbei
wurden eine Vielzahl von (inter-)nationalen Unternehmen der Finanzdienstleistungsbranche
sowie (supra-)nationalen Institutionen kontaktiert. Weiterhin werden die gewonnenen Er-
kenntnisse dazu genutzt, um mögliche Impulse des FWSI 40 auf die Anlageberatung von Fi-
nanzdienstleistern zu eruieren. Die Autoren zeigen demnach, wie Kunden von der Erstellung
eines Frühwarnindexes profitieren und Bankberater dieses Instrument in der Kundenberatung
implementieren können.
1.2 Vorgehensweise
Zu Beginn der Ausarbeitung werden ausgewählte historische Krisen von der Tulpenkrise im 18.
Jahrhundert bis zur aktuellen Euroschuldenkrise - hinsichtlich Ursachen und Ausprägungen -
analysiert. Die Ergebnisse werden daraufhin verdichtet und etwaige Gemeinsamkeiten heraus-
gearbeitet. Anschließend eruieren die Autoren die theoretischen Grundlagen von Indizes, in-
dem sie eine Systematisierung nach diversen Kategorien vornehmen sowie die finanzmathe-
matischen Grundlagen erläutern.
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Beitrag zum Postbank Finance Award 2012