é¦™æ¸¯ç¸½å•†æœƒå ¨ç¨‹ç‚ºæ‚¨ - The Hong Kong General Chamber of Commerce

© Designersart | Dreamstime.comChina’s Major Economic Indicators (Feb. to Apr.)中 國 經 濟 重 要 指 標 (2 月 至 4 月 )Item (Year-on-Year Increase) April March February項 目 ( 按 年 增 長 ) 4 月 3 月 2 月CPI消 費 物 價 指 數PPI生 產 者 價 格 指 數Industrial Added Value工 業 增 加 值Exports出 口Imports進 口Money Supply - M2貨 幣 供 應 —M23.4% 3.6% 3.2%-0.7% -0.3% 09.3% 11.9% 11.4%4.9% 8.9% 18.4%0.3% 5.3% 39.8%12.8% 13.4% 13%(Source: National Bureau of Statistics of China 資 料 來 源 : 中 國 國 家 統 計 局 )國家 公 布 4 月 份 經 濟 數 據 , 多 項 指 標 都遜 於 市 場 預 期 。 投 資 增 速 延 續 了 去 年5 月 以 來 的 下 降 趨 勢 ; 經 濟 下 滑 已 經開 始 影 響 居 民 收 入 增 長 及 消 費 者 信 心 , 導 致 消雖 然 國 家 推 進 經 濟 結 構 調 整 , 大 力 啟 動 消費 市 場 , 以 拉 動 經 濟 增 長 , 但 目 前 , 固 定 資 產投 資 依 然 是 拉 動 中 國 經 濟 增 長 的 主 要 因 素 。 自去 年 5 月 開 始 , 國 內 固 定 資 產 投 資 同 比 增 速 從性 。 然 而 , 未 來 政 府 也 許 還 會 加 大 財 政 政 策 的支 持 力 度 來 刺 激 內 部 消 費 。 比 如 對 企 業 實 施 稅務 優 惠 , 加 快 推 進 「 減 稅 」 的 改 革 , 降 低 企 業生 產 成 本 。 溫 家 寶 總 理 近 日 也 曾 對 外 表 示 , 需費 增 速 疲 軟 ; 受 到 歐 洲 經 濟 形 勢 的 影 響 , 外 需 25.8% 持 續 回 落 至 今 年 首 4 個 月 的 20.2%。 要 考 慮 其 後 備 計 劃 , 以 防 經 濟 增 長 進 一 步 放 緩 。增 長 也 低 於 預 期 , 出 口 持 續 疲 軟 ( 詳 見 附 中 房 地 產 投 資 的 大 幅 回 落 , 是 固 定 資 產 投 資 回 另 一 方 面 , 寬 鬆 的 貨 幣 政 策 , 加 上 歐 美 熱表 )。 在 經 濟 數 據 公 布 後 翌 日 , 央 行 即 宣 布 年 落 的 主 因 , 自 2011 年 11 月 起 , 房 地 產 投 資 同 錢 的 湧 入 , 容 易 引 致 虛 擬 經 濟 的 流 動 性 泛 濫 問內 第 二 次 下 調 存 款 準 備 金 率 0.5 個 百 分 點 , 此 比 增 速 首 次 跌 破 30%, 並 一 直 下 滑 至 目 前 的 題 。 復 旦 大 學 世 界 經 濟 研 究 所 孫 立 堅 教 授 最 近舉 一 方 面 加 大 了 外 界 對 中 國 經 濟 在 第 二 季 度 繼 18.7%, 達 至 過 去 2 年 內 的 低 點 。 換 言 之 , 要 撰 文 表 示 , 流 動 性 的 增 加 要 與 國 家 金 融 體 系 的續 探 底 的 擔 憂 , 另 一 方 面 也 引 發 了 市 場 對 未 來 阻 止 實 體 經 濟 下 滑 , 政 府 未 來 的 房 地 產 投 資 政 發 展 同 步 推 進 , 而 且 歐 美 日 寬 鬆 的 貨 幣 環 境 將寬 鬆 貨 幣 政 策 的 憧 憬 。策 將 成 為 關 鍵 。 比 如 2008 年 金 融 危 機 爆 發 挑 戰 我 們 資 本 管 理 的 效 率 和 匯 率 變 化 的 靈 活時 , 國 家 出 台 4 萬 億 的 經 濟 刺 激 計 劃 , 其 中 性 , 所 以 國 家 的 貨 幣 政 策 在 未 來 相 當 長 的 一 段出 口 和 房 地 產 投 資 下 滑 明 顯2,800 億 元 用 於 保 障 性 安 居 工 程 的 投 資 。 也 許 時 間 還 是 會 謹 慎 從 事 , 以 便 為 經 濟 調 整 和 金 融工 業 增 加 值 增 長 速 度 ( 即 工 業 增 長 速度 ), 可 以 判 斷 短 期 工 業 經 濟 的 走 勢 和 景 氣 程度 , 也 是 制 訂 和 調 整 經 濟 政 策 、 實 施 宏 觀 調 控的 重 要 參 考 和 依 據 。 由 於 出 口 及 房 地 產 投 資 減在 必 要 時 , 國 家 將 推 出 類 似 的 刺 激 政 策 。貨 幣 政 策 走 向 寬 鬆 嚴 防 流 動 性 泛 濫政 府 要 支 持 實 體 經 濟 的 增 長 , 勢 必 要 放 鬆發 展 贏 得 時 間 和 空 間 。 同 時 , 多 家 知 名 金 融 機構 預 測 , 政 府 在 近 期 降 息 的 可 能 性 不 大 , 但 未來 兩 月 之 內 或 會 進 一 步 下 調 存 款 準 備 金 率 。最 後 , 值 得 一 提 的 是 通 脹 壓 力 正 在 減 輕 ,4慢 , 國 家 4 月 的 工 業 增 長 速 度 竟 放 緩 至 9.3%, 銀 根 , 刺 激 投 資 和 消 費 。 央 行 5 月 宣 布 下 調 存 月 份 CPI 同 比 增 速 從 3 月 份 的 3.6% 放 緩 至是 過 去 3 年 以 來 的 最 低 值 , 大 大 低 於 市 場 預期 。款 準 備 金 率 (RRR), 可 說 已 經 是 最 直 接 的 反 應 3.4%, 似 乎 可 緩 解 央 行 對 於 通 脹 反 覆 的 擔之 一 , 此 舉 預 計 可 釋 放 4,000 億 元 人 民 幣 的 流 動 憂 , 為 出 台 寬 鬆 的 貨 幣 政 策 提 供 空 間 。28 June 2012 The Bulletin 工 商 月 刊