Informe_anual_2012

Programa monetario 2012
Monetario 2012. En términos de inflación, se esperaba que
ésta se ubicara en 7.5 por ciento, considerando menores
presiones en los precios de los hidrocarburos.
Dentro de los principales elementos de política monetaria
aprobados por el Consejo Directivo, se destacaban mantener
una cobertura de reservas internacionales de 2.4 veces la
base monetaria e implementar una redención neta de Letras
por 236 millones de córdobas, equivalente a una reducción
de deuda cercana a US$10 millones.
En relación al sistema financiero, se esperaba que la
flexibilización del encaje iniciada en el segundo trimestre
de 2011 fuese aún más efectiva durante 2012, período en
donde el otorgamiento de crédito y el manejo de inversiones
en valores podrían exigir un manejo más eficiente de la
liquidez por parte de la banca. Adicionalmente, se esperaban
traslados del gobierno central, así como el fortalecimiento
financiero del BCN mediante un Bono de capitalización por
260 millones de córdobas para 2012.
Tabla VIII-1
Panorama monetario del BCN aprobado por el CD
(millones de córdobas)
Concepto
Fuente: BCN.
Trimestre
2012
I II III IV
Reservas Internacionales Netas Ajustadas
(682.4) 1,037.4 (381.8) 26.8 0.0
(millones de US$) (29.0) 44.1 (16.2) 1.1 0.0
Reservas Internacionales Netas (58.0) 50.2 26.3 25.6 44.2
Encaje en M/E 29.0 (6.2) (42.5) (24.5) (44.2)
Activos Domésticos Netos 277.6 (1,569.6) 252.0 2,305.4 1,265.5
Crédito Neto al Sect. Púb. No Financiero (296.6) (1,352.7) (223.7) 1,507.7 (365.3)
Crédito Neto al Sistema Financiero 803.6 (244.6) (746.0) (573.2) (760.2)
Del cual: Encaje en Moneda Nacional 627.2 (125.9) (324.1) (535.1) (357.9)
Caja 229.1 (66.1) (369.3) 14.5 (191.9)
Colocaciones Netas de Títulos (764.9) (414.8) 555.9 859.8 236.0
Pasivos Externos de Med. y L. Plazo 210.0 192.7 131.7 199.8 734.3
Resultado Cuasi-Fiscal 284.7 209.2 493.4 268.9 1,256.2
Otros Activos Netos 40.7 40.7 40.7 42.3 164.4
Numerario
Saldo en millones de USD
(404.8) (532.2) (129.7) 2,332.2 1,265.5
RINA 1,137.0 1,181.1 1,164.9 1,166.0 1,166.0
RIN 1,661.9 1,712.1 1,738.4 1,764.0 1,764.0
RIB 1,850.3 1,902.0 1,925.9 1,951.5 1,951.5
Cobertura RIB/BM 2.62 2.79 2.76 2.42 2.42
Sin embargo, al cierre del año 2011, el resultado en RINA
fue superior al esperado, observándose una acumulación
de 106.9 millones de dólares. Este resultado se debió
fundamentalmente a los mayores traslados del sistema
financiero al BCN que ascendieron a 2,415.9 millones de
córdobas, asociados al aumento de los depósitos de encaje
en moneda nacional en diciembre de 2011 (C$1,371
millones por encima de lo programado), derivado del pago
Año
Informe anual 2012 111