Informe_anual_2012

Capítulo VIII Entorno monetario
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Banco Central de Nicaragua
realizado por el gobierno a ENEL y ENATREL en concepto de
servicio de deuda.
A pesar de este sobrecumplimiento en 2011, el PM-2012
no fue modificado por considerar que la reversión de gran
parte de los márgenes acumulados a fin de 2011 serían
compensados por el dinamismo de la recaudación tributaria
y de los agregados monetarios.
Evaluación del Programa Monetario 2012
Al cierre de 2012, a diferencia de la posición neutral
establecida en el Programa Monetario (US$0.0 millones),
se observó una acumulación de RINA por 101.7 millones
de dólares, generándose así un margen de 101.7 millones
de dólares. El margen en la acumulación de RINA se explicó
fundamentalmente por el comportamiento contractivo
de los Activos Domésticos Netos (C$2,472.7 millones
más contractivos que lo programado), contrarrestando
ampliamente el desvío observado en el numerario (C$77.5
millones menos que lo programado).
Tabla VIII-2
Panorama monetario del BCN 2012
(millones de córdobas)
Concepto
Fuente: BCN.
2012
Año Margen/
Aprob. CD
Dic 2011
Obs al 31
de Dic
Desvío
Reservas Internacionales Netas Ajustadas 0.0 2,395.3 2,395.2
(millones de US$) 0.0 101.7 101.7
Reservas Internacionales Netas 44.2 7.6 (36.6)
Encaje en M/E (44.2) 94.1 138.3
Activos Domésticos Netos 1,265.5 (1,207.3) (2,472.7)
Crédito Neto al Sect. Púb. No Financiero (365.3) (2,513.7) (2,148.4)
Otras Instituciones 20.0 (1.6) (21.6)
Crédito Neto al Sistema Financiero (760.2) 17.8 788.0
Del cual: Encaje en moneda nacional (357.9) 917.8 1,275.7
Caja (191.9) (626.3) (434.4)
Colocaciones Netas de Títulos 236.0 (16.4) (252.4)
Pasivos Externos de med. y largo plazo 734.3 268.0 (466.3)
Resultado Cuasi-Fiscal 1,256.2 795.9 (460.3)
Otros Activos Netos 144.4 242.7 98.3
Numerario 1,265.5 1,188.0 (77.5)
Saldo en millones de USD
RINA 1,166.0 1,289.5 123.5
RIN 1,764.0 1,718.1 (45.9)
RIB 1,951.5 1,887.2 (64.3)
Cobertura RIB/BM 2.42 2.37 (0.04)
La mayor contracción en los ADN, fue impulsada por
mayores traslados de recursos del gobierno central al BCN,
producto de un manejo fiscal prudente que permitió el ahorro
de recursos que se reflejaron en el crédito neto de 2,513.7
millones de córdobas (C$2,148.4 millones por encima de
lo estipulado en el PM-12). Por su parte, la colocación neta
de Letras del BCN se ubicó en línea con lo programado,