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Interpretación Evolución reciente ÍNDICES DE MERCADO Índice Objetivo Metodología Interpretación Evolución reciente Índice Objetivo Metodología Combinando los saldos de opinión sobre la situación presente y la esperada se puede caracterizar el “momento coyuntural” que vive la empresa y la economía regional en términos de las fases del ciclo: recesión (saldo presente y esperado negativo), recuperación (saldo presente negativo y esperado positivo), boom (saldo presente y esperado positivo) y desaceleración (saldo presente positivo y esperado negativo). La percepción de los empresarios sobre el futuro de la región en la que desarrollan su actividad económica (en este caso, Castilla-La Mancha y Castilla y León) y de su empresa en particular empeora en el primer trimestre de 2012 y hace retroceder los indicadores de opiniones empresariales hacia el cuadrante de “desaceleración sostenida”. Índice Afi MaB-Mercado Alternativo Bursátil (segmento de empresas en expansión) Realizar un seguimiento general del MaB, un mercado de reciente creación, con un número reducido de pequeñas empresas (17, a 31 de diciembre de 2011) y con escasa liquidez. Índice ponderado por capitalización bursátil: donde: I(t), es el valor del índice en el momento t. V, es cada uno de los valores que cotizan en el Fuente: elaboración propia. MaB. Cap, es la capitalización bursátil de las compañías que integran el índice. Indice Afi-MaB en 2012 (100=dic11, hasta 15-06-12) Un incremento del índice implica un aumento del valor de la cartera. Se comprara con: el IBEX 35, como índice representativo del sentimiento general de los mercados españoles, y, sobre todo, con el IBEX Small Cap, que incluye empresas que por tamaño serían más similares a las incluidas en el MaB. En 2012, el Índice Afi MaB pierde un 5,4%, mientras que el Índice Afi MaB Select, que incluye los siete valores más líquidos de este mercado, se revaloriza un 2,4%, gracias a la evolución de los precios de las acciones de Let´s Gowex, Neuron Biopharma y Eurona Wireless Telecom. A efectos comparativos, en este mismo periodo el Ibex 35 pierde un 22% y el Ibex Small Caps un 28%. Índice Afi deuda europea Representar el comportamiento de las emisiones vivas de bonos a tipo fijo y amortización bullet, con vencimiento entre 2 y 4 años realizadas por los gobiernos de los Estados miembros de la UME. El rendimiento del índice hasta el día n se calcula como el resultado de la suma de rendimientos individuales acumulados en el mes de cada bono (RTB), multiplicada por sus ponderaciones de capitalización en el índice en el último día del mes anterior. donde: RTB, es la rentabilidad total acumulada en el mes del bono i hasta el día n. P n, es el precio de cierre del bono i correspondiente al día n. P 0, es el precio de cierre del bono i correspondiente al último día del mes anterior. ÍNDICES AfI Análisis Afi - 2º semestre 2012 | 95
ÍNDICES AfI Interpretación Índice Objetivo Metodología 96 | Análisis Afi - 2º semestre 2012 CC n, es el cupón corrido del bono i hasta el día n. CC 0, es el cupón corrido del bono i hasta el último día del mes anterior. C i, son los pagos de cupón recibidos durante el período (incluidos pagos de capital a los correspondiente valores de mercado). rt-1, es el tipo de interés para invertir los flujos recibidos (cupones) durante el mes en curso. EUREPO T/N con un día de retardo. d, es la base de cálculo para el EUREPO T/N (360) Un incremento del índice implica un aumento del valor de la cartera de deuda europea. Índice Afi deuda española Representar el valor de mercado de una cartera compuesta de valores del Estado español, originariamente emitidos a medio y largo plazo y de plazo de vida residual superior a dos años. Existen cinco índices correspondientes a las zonas en que puede subdividirse el espectro temporal de la curva de tipos de interés (3, 5, 10, 15 y 30 años). Cada uno se calcula y valora a precios de mercado diariamente (precio medio compraventa a las 16:00 horas, con fecha-valor tres días) en tres fases y aplicando las siguientes fórmulas: 1. Índice para cada valor: donde: t, es el momento del tiempo al que hace referencia el índice j, es el valor seleccionado para ser incluido en el índice general 2. Índice para cada zona: donde: w es la ponderación 3. Índice general: Fuente: elaboración propia. Índice Afi deuda española Índices Inflación precio total diaria mes ant. anual ac. Asset Swap TIR duración fecha: 6-jul-12 repos 1 día 165.487 0,001% 0,008% 0,130% 0.340 0,003 letras 1 año 188.295 0,009% 1,155% 0,895% 3.500 0,964 índice FIAMM 176.561 0,005% 0,581% 0,515% 0,484 índice FIM fecha: 09-jul-12 204.353 -0,341% -0,715% -2,076% 2,500 Total deuda 110.194 247.635 -0,318% -3,111% -5,683% 409 6.723 5,749 Zona 3 años 103.171 225.193 -0,163% -1,607% -1,321% 360 5.384 2,413 Zona 5 años 115.088 251.471 -0,329% -2,016% -5,006% 428 6.178 3,848 Zona 10 años 123.814 280.579 -0,427% -3,851% -7,570% 436 6.761 6,406 Zona 15 años 136.534 265.668 -0,316% -4,655% -7,971% 422 7.258 9,485 Zona 30 años 88.517 172.481 -0,326% -5,376% -9,937% 370 7.268 13,030 todos en base 29 de diciembre de 1995, salvo índice 30 años, 30 de enero de 1998.
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