Memoria y Balance General 2010 - Bolsa de Comercio de Rosario

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Memoria 2010
En todas estas emisiones, actuó como organizador de la colocación el Mercado de
Valores de Rosario S.A., y como colocadores los Agentes y Sociedades de Bolsa de dicha
Institución. Eventualmente, el Mercado de Valores de Rosario convocó para la
colocación de los valores fiduciarios a otros agentes colocadores no pertenecientes a la
Institución. Por su parte, la Bolsa de Comercio de Rosario autorizó, en todos los casos,
las cotizaciones de los valores fiduciarios emitidos.
Del total emitido por Rosario Fiduciaria, el 20% corresponde a securitizaciones de créditos
por venta de insumos a productores agropecuarios. Este porcentaje muestra claramente
una política orientada a desarrollar instrumentos de financiamiento que acompañen
la expansión de este importante sector de la economía real; mientras que del total
de fideicomisos financieros emitidos globalmente en el primer semestre de 2010, sólo un
2% (fuente: CNV) presenta como activo subyacente créditos vinculados a la actividad
agropecuaria.
En los últimos meses, el gobierno nacional y algunos bancos públicos han participado en
transacciones de infraestructura de gran volumen, estructuradas a través de Fideicomisos
Financieros emitidos en el mercado local. Actualmente la sociedad se encuentra estudiando
los riesgos crediticios involucrados, dado el mayor grado de complejidad de estas
transacciones en general, ya que ha recibido propuestas desarrollar productos de estas
características.
El objetivo para el próximo ejercicio será consolidar la participación de la empresa en
la región, concretando fideicomisos financieros como alternativa al crédito tradicional,
fideicomisos de garantía y fideicomisos para el desarrollo de proyectos de infraestructura
antes mencionados.
Se continúa promoviendo e incentivando la permanente capacitación del personal de la
sociedad en aquellas temáticas relacionadas al mercado de capitales, las finanzas, herramientas
de gestión y prevención de lavado de activos de origen delictivo y financiamiento
del terrorismo.
La sociedad renueva el compromiso con las empresas e instituciones de la región de desarrollar
estructuras de financiamiento eficientes, acordes a las necesidades financieras de
los distintos sectores agroindustriales y financieros que aportan al desarrollo económico
regional y del Mercado de Capitales local.
Durante el segundo semestre del 2009, la Compañía inició un proceso tendiente a obtener
la calificación en calidad de fiduciario. En virtud de ello, se contrató a Moody´s Latin
America, una compañía internacional de calificación de riesgos. Asimismo, se actualizaron
los manuales de políticas en general, evolución de nuevos clientes, organización
y funciones y procedimientos operativos, oportunamente aprobados por el Directorio.
Adicionalmente, como resultado del análisis técnico y de la metodología de las soluciones
informáticas ofrecidas por distintos proveedores para dar soporte a las tareas operativas
de la compañía, en reunión de Directorio de fecha 6 de agosto del 2009 se aprobó la
propuesta presentada por el ROFEX para el desarrollo, licencia de uso y mantenimiento
de un software a medida de las necesidades de la sociedad.
Finalmente, en mayo de 2010, aquella calificadora, luego de un proceso de revisión integral
del management y calidad del servicio, otorgó a Rosario Fiduciaria la calificación
TQ3+.ar, en el marco de los servicios que esta empresa presta como fiduciario financiero.
Tal circunstancia posiciona a Rosario Fiduciaria a la par del rating de calificación de
compañías tales como Nación Fideicomisos S.A. y Bapro Mandatos y Negocios S.A.,
entre otras, con significativo market share en el mercado de fideicomisos financieros con
oferta pública.
De acuerdo a esta calificación, la compañía denota una capacidad Promedio (+) para administrar
los activos subyacentes para beneficio de los inversores. El modificador (+) indica
que el fiduciario se ubica en el rango superior de la categoría de calificación designada.
El modificador “.ar” indica que la calificación TQ es en escala nacional argentina, y