Memoria y Balance General 2010 - Bolsa de Comercio de Rosario

Los principales descensos en rubros de exportación se registraron en “Productos primarios”,
cuyas exportaciones se hundieron un 43% (17% de caída en precios y 32% de reducción
en cantidades), seguidas por las exportaciones de “Combustibles y energía”, que
se contrajeron un 24% (34% por precios en tanto que aumentaron 16% por cantidades).
Adicionalmente, las “MOA” –Manufacturas de origen agropecuario- también cayeron
por un total de 10% (13% por menores precios aunque aumentaron 4% sus cantidades),
al igual que las “MOI” –Manufacturas de origen industrial-, que descendieron un 14%
(15% por precios, habiendo aumentando 1% las cantidades).
El debilitamiento del comercio internacional argentino fue más marcado aún por el lado
de las importaciones, las cuales resultaron de U$S 37.130 millones, lo que representa una
disminución del 32% con respecto al valor alcanzado un año antes. En aquel 2008, el
valor de las importaciones había llegado a un máximo histórico de U$S 54.596 millones;
el descenso subsiguiente se debió tanto a menores precios (cayeron 17%) como a menores
cantidades (-4%). La acentuada disminución en los volúmenes comprados al exterior se
debe a factores de variada índole, entre los que cabe mencionar la caída en el nivel de
consumo doméstico como consecuencia de la crisis, la depreciación acelerada que tuvo
la paridad cambiaria del peso con el dólar estadounidense (de 25% en pocos meses), la
mayor rigurosidad en el control de cambios y la instauración de barreras paraarancelarias
hacia algunos productos extranjeros.
El marcado descenso en el valor de las compras al exterior tuvo otra de sus grandes
causas en el derrumbe de los precios. Tal como queda expuesto, el año 2009 significó
la confirmación de la tendencia bajista que mostraban los precios internacionales de las
materias primas desde el último trimestre de 2008. Este escenario de “deflación” internacional
repercutió enormemente en los intercambios comerciales argentinos, teniendo
particular impacto sobre las exportaciones, puesto que la participación de los productos
primarios en las mismas ha sido tradicionalmente alta.
Lo agudo de la crisis internacional, que del espectro financiero se trasladó con velocidad
al sector “real”, llevando a las principales economías del globo a una recesión durante
2009, marcó una tregua en los incrementos sostenidos de los precios de las commodities
a nivel internacional. El fenómeno alcista había comenzado varios años antes con los
empujes a la demanda por parte de países emergentes (China, India y otros países asiáticos),
en los cuales se verificó una mejora en sus niveles de ingreso, y por la acción de los
fondos de inversión que, dado el contexto de exceso de liquidez internacional y bajas tasas
de interés, habían aumentado sus operaciones especulativas en los años precedentes.
A ello se le sumaba la sostenida depreciación de la moneda estadounidense, en la cual se
expresan la mayoría de los contratos de compraventa de commodities a nivel global. Una
combinación de los factores descriptos contribuye a explicar la fuerte alza de los términos
de intercambio nacionales en los trimestres previos a la crisis (hacia el tercer trimestre de
2008, los mismos eran un 98% más elevados que en 2002).
En resumen, pese a la reducción de las exportaciones, la contracción de las importaciones
fue aún más marcada y generó como contrapartida una expansión del saldo comercial,
que pasó de U$S 15.423 millones en 2008 a U$S 18.528 millones al año siguiente.
De acuerdo con la información que suministra el INDEC para las principales partidas
de la Cuenta Corriente del Balance de Pagos, además del mencionado superávit en la
balanza de Mercancías, se tiene que el déficit de la cuenta “Servicios Reales” fue de U$S
703 millones y el de “Rentas de la Inversión” U$S 8.958 millones, mayormente explicado
por el déficit en “Utilidades y Dividendos”, que alcanzó los U$S 6.628 millones.
El citado organismo expone también que la composición de las exportaciones fue de un
39% de MOA, 34% de MOI, 16% de productos primarios y 11% de Combustibles y
Energía. En tanto, las importaciones se constituyeron en un 32% de Bienes Intermedios,
23% Bienes de Capital, 18% Piezas y accesorios para bienes de capital, 13% Bienes de
consumo, 7% Combustibles y 7% Vehículos automotores de pasajeros.
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Memoria 2010