Lo stock di debito pubblico si può abbattere con misure ... - Cnel

Seminario “Lo stock del debito si può abbattere con misure straordinarie?”
Consiglio Nazionale dell’Economia e del Lavoro – Sala del Parlamentino, martedì 5 giugno 2012
Al 30 giugno del 1900, 35 anni dopo, quando le operazioni di vendita erano
sostanzialmente concluse, le cessioni dirette del Tesoro assommarono a 118,3
milioni di lire e quelle effettuate dalla Società, liquidata alla fine del 1883, a 240
milioni circa.
Sella rimase titolare delle Finanze fino alla fine del 1865. Tra i provvedimenti di
finanza straordinaria, oltre ad un prestito di 425 milioni netti propose l’alienazione
delle Ferrovie per 185 milioni circa, riscossi parte nell’anno e parte in quello
successivo. Proprio per l’intreccio delle alienazioni con operazioni finanziarie, le
prime sono scarsamente presenti nei bilanci, come si vede dalle serie che ho
riportato in appendice ai miei appunti depositati. Nel 1866 arrivò alle finanze
Antonio Scialoja che, per finanziare la guerra contro l’Austria, provvide a contrarre
un mutuo con la Banca nazionale nel Regno per 250 milioni in cambio del corso
forzoso per tutti i biglietti della banca, un prestito redimibile forzoso collocato
ovviamente in Italia per un netto ricavo di 350 milioni – nominale 400 milioni –
nonché all’eversione dell’asse ecclesiastico, valutato 1.800 milioni. Quest’ultimo
provvedimento fu attuato nel 1867, cioè l’anno successivo; il nuovo Ministro delle
Finanze, Francesco Ferrara, insigne economista, liberale, propose di realizzare
un’entrata straordinaria di 600 milioni con un’imposta del 25 per cento sul valore di
ciascun bene, di affidare la riscossione al banchiere Erlanger di Parigi, di prevedere
l’emissione di obbligazioni all’interno e all’estero per anticiparne l’incasso.
Il Parlamento rivoluzionò lo schema aumentando l’aliquota al 30 per cento,
devolvendo allo Stato i beni degli enti ecclesiastici soppressi, prevedendo
l’emissione di obbligazioni ecclesiastiche per un valore netto di 400 milioni, ridotti
poi a 395 per nominali 500, accettabili in pagamento dei beni che sarebbero stati
venduti. Per la cattiva accoglienza da parte del mercato per queste obbligazioni
Rattazzi, succeduto a Ferrara, diede in pegno 150 milioni della prima tranche alla
Banca nazionale nel Regno in cambio di un prestito di 100 milioni del 1868.
Nello stesso anno Cambray-Digny creò una Regia cointeressata del Monopolio
dei tabacchi per 15 anni, contro corresponsione di un canone annuo, oltre
all’anticipazione della somma di 180 milioni in oro, che la Regia si sarebbe
procurata emettendo obbligazioni, anche queste garantite dallo Stato. Nel 1870,
ritornato Sella alla guida delle Finanze e di fatto esaurite le attività patrimoniali
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