TLS Newsletter 11 marzo 2011 - PwC

La Consob aggiorna la disciplina
degli shareholders’ rights
(Salvatore Cuzzocrea – Antonio Virgallita)
Come noto, il D. Lgs. 27 gennaio 2010, n. 27, entrato in
vigore in diversi periodi dell’anno scorso, ha introdotto
rilevanti novità nella disciplina delle società per azioni
quotate, in attuazione della Direttiva 2007/36/CE (cd.
shareholders’ rights), modificando diverse norme del D.
Lgs. 24 febbraio 1998 n. 58 (cd. Tuf) ed alcuni articoli
del Codice Civile (libro V, titolo V, capo V).
Tali novità hanno reso necessario un conseguente
adeguamento della normativa di secondo livello, ed in
particolare l’intervento della Consob sul Regolamento
Emittenti, avvenuto con la Delibera n. 17592, del 14
dicembre 2010, che ha introdotto nuove disposizioni in
materia di informazione societaria, identificazione dei
soci, deleghe di voto, nonché voto per corrispondenza e
in via elettronica.
In particolare, per quanto riguarda il tema dell’informazione
societaria, è stato sostanzialmente generalizzato
l’obbligo delle società quotate di mettere a disposizione
del pubblico, presso la sede sociale, sul sito internet e
con le altre modalità previste dal Capo I del Regolamento
Emittenti, una serie di comunicazioni, informazioni
e delibere connesse agli avvenimenti più rilevanti
nella “vita” della società. Tra le altre, si evidenziano le
comunicazioni in tema di fusione, scissione, acquisto
o alienazione di azioni proprie, aumento di capitale sociale
tramite conferimenti in natura, aumento di capitale
sociale con esclusione o limitazione del diritto di opzione
nonché tutte le delibere delle assemblee ordinarie e
straordinarie.
Con riferimento alle novità in materia di identificazione
degli azionisti tramite la società di gestione accentrata,
previste dal nuovo articolo 83-duodecies, Tuf, la Delibera
Consob n. 17592/2010 ha introdotto l’articolo 133bis,
al fine di regolare la ripartizione dei costi connessi a
tale eventualità.
Più precisamente:
• il comma 1 stabilisce che, nel caso in cui la richiesta
di identificazione ex articolo 83-duodecies, sia prevista
dallo statuto della società, è necessario che lo stesso
disciplini anche i criteri di ripartizione dei costi, qualora
la richiesta sia effettuata dai soci ai sensi del comma 3
del medesimo articolo.
• Il comma 2 sancisce che, qualora la richiesta venga
avanzata dai soci nei sei mesi successivi alla chiusura
dell’esercizio sociale, e comunque prima dell’assemblea
ordinaria annuale (volta all’approvazione del bilancio
d’esercizio), e non sia stata effettuata alcuna richiesta
analoga nello stesso periodo, la società è obbligata a
sostenere per intero i relativi costi.
Consob amends rules on shareholders’
rights
(Salvatore Cuzzocrea – Antonio Virgallita)
As known, Legislative Decree n. 27 dated January 27,
2010, become effective in different periods of the last
year, has introduced significant news in the listed companies
law, implementing the Directive 2007/36/EC (i.e.
shareholders’ rights) and amending several provisions
of Legislative Decree n. 58 dated February 24, 1998 (i.e.
Consolidated Law on Finance - “Tuf”) and some Sections of
the Italian Civil Code (Book V, Title V, Chapter V).
Such amendments have rendered necessary a consequent
updating of the second degree regulations, and in particular
the Consob intervention on the Regulation on Issuers
by means of Resolution n. 17592 dated December 14,
2010, which has introduced new provisions on company
information, shareholders’ identification, voting delegation,
as well as postal and electronic voting.
In particular, as far as concerns the company information
matter, it has been substantially generalized the listed
companies’ obligation to make available to the public, at
the registered office, on the website and in accordance with
the other modalities provided for by Chapter I of Regulation
on Issuers, a set of disclosures, information and
resolutions connected to the most important events of the
company’s “life”. Among others, we highlight the disclosures
in case of merger, spin-off, purchase and sale of own
shares, corporate capital increase by means of contribution
in kind, corporate capital increase with exclusion or
restriction of the option right, as well as all the resolutions
of the ordinary and extraordinary shareholders’ meetings.
With reference to the amendments on shareholders’ identification
by means of the central securities depository,
provided for by the amended Section 83-duodecies, Tuf,
the Consob Resolution n. 17592/2010 has introduced
Section 133-bis, in order to regulate the costs distribution
connected to such possibility.
More precisely:
• paragraph 1sets forth that should the request of identification,
pursuant to Section 83-duodecies, be provided for
by the company’s by-laws, the same shall also discipline
costs distribution criteria, in case such a request is put
forward by the shareholders pursuant to paragraph 3 of
the same Section.
• Paragraph 2 provides for that, should the request be put
forward by the shareholders within six months following
the end of the financial year, and however, prior to the
yearly shareholders meeting (aimed at the approval of the
yearly financial statements), in lack of any similar request
in the same period, the company has to fully support the
relevant costs.
13 TLS Newsletter n° 3 Anno 2011